过去几周，市场上弥漫着一切都在好转、经济正在复苏的传言，商品市场中一片欢腾气氛，然而上周五公布的美国8月消费者信心指数让人们意识到，我们并没有走出最差的时期，国际原油及铜等大宗商品大幅暴跌，而基本面上本已弥漫利空因素的CBOT大豆期货更是难以承受重压跌至一个月低点。在国际商品市场光芒陨落之后，国内商品亦惨遭“黑色星期一”空袭，上证指数创下5.8%的年内最大跌幅加深商品市场跌势，国内7大热门品种纷纷跌停，其中包括前期涨势迅猛的豆粕，而连豆期货跌幅也超过3%。面对如此惨烈的情势，大豆是否有重获“新生”的勇气和动力？

　　良好天气重压市场 资金推波助澜

　　自8月12日美国农业部供需报告公布之后，CBOT大豆期货暴跌90美分，国内连豆期货重挫近200点。报告预期的数据显示，今年美国大豆产量将创下31.99亿蒲式耳纪录高位，将较2008年产量增加8%。这引发了大豆市场上的看空人气，庞大的产量成为市场上方的利剑，而大豆生长季以来良好的天气更是为利剑再添锋芒，CBOT大豆期货在1000美分之上转头下跌。另外，上周五美国全国油籽加工商协会公布数据显示，7月大豆压榨量为1.2092亿蒲式耳，远低于分析师预估的均值1.304亿蒲式耳，较上月报告削减1222.5万蒲式耳，该数据亦加重了市场的负面气氛。

　　虽然基本面因素在美国种植季节通常主导谷物价格，但是对于大豆创纪录的产量，市场早有预料，仅凭基本面上的利空能量似乎难以压制大豆期货迅速跌至如此低位。实际上，经济危机以来，美元、股市和原油的剧烈波动对整个商品市场的影响很大，三个市场衡量经济体质的所有指标，而部分交易商根据这些外部市场指引在商品市场交投。

　　出于对全球经济复苏的期望，商品市场前期的涨势几乎可以用疯狂来形容，然而在持续的上涨之后，上周五公布的美国消费者数据疲弱大力唤醒市场。湘财祈年期货分析师杜宝泉表示，

　　自金融危机爆发之后，全球各国不约而同地放松了货币政策，宽松的货币政策正是09年商品价格上涨的主要因素之一。而在国内政府表示将对宽松货币政策进行微调时，投资者脆弱的信心已经开始动摇，市场回调的需求强烈，而此时公布的消费者信心指数引爆了下跌导火索，股市及商品市场均受此冲击大幅回落。此外，商品市场的真正牛市，必须是内因和外因共同作用才能形成，而目前经济的复苏程度还远未到能够令商品持续走牛的时候，本轮商品价格的上涨一是对过去价格大跌的纠偏，二是对通胀的预计，而并非发生供不应求的情况。

　　在接近完美的作物生长天气及低迷的经济数据拖累下，大豆11月大豆合约已经自8月13日触及的10.66美元的两个月高点下跌超过10%。Farm Futures Daily的报告显示，对11月合约而言，在9.40美元上方没有太多支撑因素。另外，截至上周，基金建立了大量的大豆多头头寸，使市场面临一旦技术图表上的某些关键位失守，大豆期货将大幅回落的风险。巴克莱资本在上周五发布的报告中称，上周大豆走势逆转，加上其他技术指标，表明明显的证据显示大豆的上升趋势已结束。