2015年1月18日下午，位于美丽钱塘江畔的尊蓝钱江酒店洋溢着一派喜庆气象，混沌天成能源化工产业精英论坛暨杭州营业部开业庆典的百人会场座无虚席，来自中国石化、翔鹭石化、中农集团、远大物产、浙江物产、明日控股、桐昆集团、澄星股份、双冠集团、恒基石化、中邦实业、混沌投资、鹏扬投资、奇正投资、元葵资产等大型石化企业和私募投资大佬们激荡对话、碰撞生慧，共同汇演了一出别开生面、精彩纷呈的群英会。

混沌天成期货有限公司董事长李英在开业此致中表示，近年来国内期货市场结构和交易生态正在发生深刻变化，私募等机构投资者的快速崛起，场外金融资本和产业资本的嫁接涌入，奠定了期货经营机构商业模式创新蜕变的基础。公司自2014年6月完成股权变更以来，在控股股东上海混沌投资（集团）有限公司的鼎力支持下加快经营和战略布局，除了在南宁、上海和杭州设立营业部外，资产管理子公司、风险管理子公司和混沌天成香港公司也在紧锣密鼓筹建中。与此同时，公司正依托混沌研究的专业品牌优势，倾力打造“混沌天成研究院”,以“全局整合、区域精深”的特色商品产业链服务基地为突破口，系统开发集策略深度研究、调研活动策划、产业机构交流、风险管理培训等为一体的投资咨询序列产品，目前研究院已初步完成组织架构和投研体系搭建，分别在南宁成立白糖研究所、上海成立黑色产业研究所、杭州成立化工品研究所，致力于真正实现产业研究接地气、扎深根。

开业典礼结束后，北京鹏扬投资管理公司总经理、原华夏基金固定收益总监杨爱斌就信用紧缩形势下的策略选择做了主题演讲，他认为中国的经济2015年下行的风险比上行的风险大一些，对资产配置来说，债券市场的机会是确定的，每一次债券市场价格的下跌都是买入的机会。对大宗商品来说，因为中国的需求起不来，信用的扩张也起不来，尽管有政策的放松，但是短暂的放松难以持续地复苏，所以对大宗商品来说，面临需求不足，价格下行的压力。大家一定要系好安全带。

远大物产研投中心总经理石浙明为与会嘉宾分享了化工产业的研究，他认为研究根本的目的是找到价格波动的驱动力，驱动力的来源主要供求关系转变影响价格。从研究体系来说，成本、利润、库存这三个是最主要的。关于期现结合，最后利差肯定是回归的。以线性的1501为例，他得出的结论是“得库存得天下”，如果库存可以搞清楚，一定有很好的结果。

金凯讯石化财经资讯总经理张魁宽分析了原油几次大跌的原因，同时指出2015年原油的供应将超过需求，供过于求。由于供过于求，造成了2015年的油价反弹不会很大。

3位嘉宾精彩的主题演讲过后，由混沌天成研究院院长叶燕武主持的圆桌论坛通过现场20几位嘉宾深度的剖析以及激烈的讨论与碰撞，综合下来得出了关于化工产业链的几大观点和分歧：

1.关于化工品价格的下跌，大家同意属于成本塌陷式，但对于PTA来说，由于供应相对的宽裕，因此在原油价格下挫的背景下，向下的空间仍旧存在。

2.塑料和PP趋势相对偏强，PTA相对偏弱，原油价格仍旧是左右它们的关键因素。

3.对于原油价格的看法上，大家对过去原油价格走低原因的理解相对一致，主要是产出过剩以及新兴经济体的消费回落，但对于未来价格走势的看法则出现了分歧。

4.对原油价格未来走势的分歧，分水岭是70美金/桶，时间周期是未来两年，也就是说看多未来原油价格的嘉宾认为未来两年原油重上70美金/桶是大概率事件，反之看空的嘉宾则认为即使在未来两年，原油价格也难以出现大幅的波动，多空双方代表做了2年期的1元赌约为现场增添气氛。

5.对于看多的理由，主要是采油成本的抬升，但反对的观点则认为不能看绝对成本，而是相对成本，即每桶油的边际现金投入，这才是决定生产是否可以继续的关键，也有嘉宾认为价格在绝对成本以下20-30%的位置，供应商很难保持产出，总之对于成本的分歧决定了对未来原油价格的走势的分歧。

最后，圆桌论坛在各方嘉宾求同存异的气氛中结束，有相互认同的观点，有彼此不认可的分歧，这才是市场，市场最终会给出一个合理的答案。混沌天成也会尽最大的努力去深入产业链，完善投研体系，为行业提供完善的研究和投资服务。至此，本届论坛完美收官，让我们期待下一次论坛，让精彩的观点碰撞更激烈一些。