昨日，股指期货止跌反弹，持仓量大幅下降，成交量明显回升，期指主力合约IF1502报收于3394.4点，上涨2.19%。期指中长线上涨趋势未改，短线将在高位继续宽幅震荡调整。2月合约在3300点中线支撑有待于进一步确认，中短线将伺机继续上攻3500和3630点阻力。

2014年经济运行在合理区间。20日，国家统计局公布了去年全年的经济数据。数据显示，2014年GDP同比增长7.4%，增速创下近24年来的新低，但是仍旧实现了经济增长7.5%左右的目标，经济增长进入新常态。2014年消费者物价指数（CPI）同比上涨2.0%，涨幅为近5年来新低；2014年生产者价格指数（PPI）同比下降1.9%，反映工业活动相对低迷，产能过剩形势依旧严峻，工业品通缩压力加大。经济增长放缓，以及通胀压力减轻、工业品通缩压力加大，为未来央行放松货币政策提供了空间。

2014年经济运行在合理区间，为2015年经济打下了良好的基础，同时也给股指期货打下了一根“定海神针”，这也是导致当日股指期货止跌反弹的重要因素。

市场对金融监管政策反应过度。19日当晚，证监会通过微博表示，证监会对于券商两融违规的处罚，不是打压股市，旨在保护投资者合法权益，促进融资业务规范发展，市场不宜做过度解读。证监会的表态，在一定程度上稳定了市场信心，股指期货也恢复到正常运行的轨道上来，止跌反弹也是自然的结果。监管部门呵护股市及期货市场用心良苦，希望股市和期货市场能够健康良性地运行和发展。

此外，央行20日加量续作MLF，加大注入市场流动性。央行投放流动性，在一定程度上减轻了当日银行及相关板块的下调压力，也有助于当日期指反弹。

不过，今年将加快股票发行制度注册制度改革推进，在中长线对于后市期指上行有一定压力，至少将会减缓其中长线上行的节奏和速度，期指可能由去年四季度以来的“快牛”变为“慢牛”。

发改委表示2015年要推进引导性的六大消费工程，刺激软件、电子元器件、电脑硬件等板块大涨。国务院发文加快推进医疗卫生服务体系改革，大力发展社会办医，刺激制药和医疗保健等板块大涨。不过由于以券商为首的金融板块无力反弹，在很大程度上削弱了其他板块上涨对于沪深300指数的推动力，当日沪深300指数仅仅上涨1.22%。未来，沪深300指数和股指期货能否继续反弹，在很大程度上还要取决于以券商为首的金融板块能否真正止跌企稳反弹。

从持仓来看，20日，期指主力合约IF1502前20名会员减持多单2042手，减持空单5569手，净空单减持3527手，暗示21日期指将可能继续震荡反弹。