基本面：

周二 （1 月 20 日） ， 沪深两市小幅反弹。 截至收盘， 上证综指涨 56.70 点 （+1.82%）报 3173.05 点，深证成指涨 225.55（+2.09%）报 10996.48 点，两市全天成交金额6922.07 亿元。沪深 300 指数收盘涨 41.06 点（+1.22%）报 3355.16 点。沪深 300 股指期货主力合约 IF1502 收盘涨 72.6 点（+2.19%）报 3394.4 点，全天成交 176.40万手，持仓 10.59 万手，减仓 11717 手。央行 1 月 20 日公布 2014 年金融市场运行情况显示，2014 年，金融市场各项改革和发展措施稳步推进，产品创新不断深化，市场制度逐步完善，金融市场对于降低社会融资成本、促进实体经济发展的作用得以进一步发挥。2014 年，债券发行规模同比增加，公司信用类债券发行增速扩大；银行间市场成交量同比大幅增长，债券指数有所上升；货币市场利率中枢下行明显，债券收益率曲线整体大幅下移，企业债券融资成本显著降低； 机构投资者类型更加多元化； 商业银行柜台交易量和开户数量显著增加；利率衍生品交易活跃度明显上升；股票指数和两市成交量均大幅增长。去年房地产开发投资增速创 3 年新低。昨日，国家统计局发布的最新数据显示，2014 年房地产运行多项指标继续回落，开发投资增速创 2011 年以来新低，房企到位资金同比首次回落，资金趋紧，库存加大，行业整体下行趋势仍在持续。IF1502 持仓方面，空头方面，中信期货加仓 892 手，至 13019 手，为空头第一，海通期货减仓 2851 手，至 11004 手，列第二，国泰君安加仓 375 手，至 10885 手，列第三。多头主力方面，中信期货加仓 4417 手，至 11037 手，为多头第一主力，海通期货加仓 1227 手，至 7865 手，位列第二，永安期货加仓 1716 手，持仓至 5458手，位列第三。

操作建议

沪深两市小幅反弹，成交量较前期有明显增加，创业板再创新高突破 1700 点，一线蓝筹走势依然较弱，多头主力有一定加仓，但空头减仓意愿不强，预计短线期指将形成区间震荡格局，建议谨慎观望。