【基本面消息】

国家统计局1月20日公布的数据显示，2014年我国GDP增速为7.4%，创24年以来最低水平。这一数值虽较2013年的7.7%显著回落，但也是“新常态”下经济增速中枢下移的正常反映，同时也符合市场预期，因此对债券市场影响有限。而从其他数据来看，分析机构多倾向于经济基本面因素好坏交织、总体下行压力犹存，货币政策放松仍是大势所趋，债券市场牛市基础未变；但短期来看，考虑到期价接近前期高点、春节前资金面不确定性较多、货币政策短期难见明显放松等因素，投资者维持中线偏多思路的同时，短线宜持谨慎态度、不宜追高。

【操作建议】

今日期价全天窄幅震荡，成交量、持仓量都有所下降，下行压力依然存在，债市市场牛市基础未变，我们中线继续看多思路，短线投资者以观望为主。