近来豆粕市场一直是多空资金争夺的热点，进入8月以来，成交更加活跃，持仓量及交易量大幅攀升，现从基本面及技术层面综合分析豆粕1005主力合约的影响因素，对未来8月下旬豆粕市场走势进行简要的分析及预测。

　　一、分析8月份下旬影响豆粕走势的主要因素有以下几种：

　　(一)主要利多因素：

　　1、天气: 据DTN气象机构预测，未来几天或一周时间里，美豆产区预计保持分散式阵雨及雷雨这一典型性夏季天气模式，美国中西部作物带气温朝温暖至炎热模式发展，美国气象预报中心预期未来两个月厄尔尼诺现象将加剧，高压脊可能会在大豆灌浆期内对其生长构成潜在威胁，这促使交易商增添期价风险升水，8月份是大豆的只要生长期，天气的不利预计会引发美豆价格的上涨。

　　2、进口大豆减少：美豆库存紧张，已降到33年新低，这种紧缩直到美新豆上市才能有所缓解，将对美豆提供支撑，美国农业部报告8月12日数据显示，美国2009/10年度大豆出口预估为12.65亿蒲式耳，后期仍有上调美豆出口预估值的可能，陈豆库存或进一步趋紧。美国2009/10年度大豆结转库存为2.1亿蒲，低于市场预期，我国作为美国大豆的主要进口国，8月国内进口大豆减少，成本上升，商务部公布数据表明，8月份进口大豆到港量较7月削减50%以上，市场预计9月份到港量仍将处于较低水平。

　　3、饲料行业的恢复：饲料行业养殖补栏有所好转，疫情减少，食用需求稳步恢复，但总体需求还是不太好。由于前期豆粕涨势过快，饲料贸易商、饲料厂补库不足，在油厂调价中饲料企业补库热情会有所提高，这将抑制豆粕下降幅度。另据国家发改委监测，国内生猪鸡蛋等价格仍在继续上涨，豆粕现货价格也随之上扬，养殖行业景气度的回升拉动豆粕需求的持续攀升为国内豆粕市场提供支撑。

　　（二）主要利空因素：

　　1、国际形势：国际原油自7月30日连续上涨后，消化了前期的利好因素，近期同CRB商品指数一同震荡走低，而美元上涨也为整个农产品市场带来了下行压力。

　　2、美豆产量：美国农业部8月12日报告显示，2009/10年度大豆产量预估为31.99亿蒲式耳创出历史新高，供应充足，相对低成本的进口大豆需求量会有所增加，对我国豆粕市场价格再次形成冲击。

　　3、国家收储：今年国家为了托市收储东北大豆725万吨，相当于东北大豆产量的一半，虽然近期拍卖不甚理想，但从长远来看，国家始终要将一部分大豆转移出去，一为满足市场供应起到调节市场供需的作用，二为新年度收储腾出库容。国家将对吉林、辽宁、黑龙江、内蒙三省一区内规模在10万吨以上的玉米(资讯,行情)深加工企业进行补贴，不排除对东北大豆油(资讯,行情)厂补贴的可能，顺利抛储将增加8月份的豆粕市场供应，因此仍然对大豆存在中长期的利空影响。

　　4、空头持仓占主导：从期货盘面上看，空头持空意愿依旧坚决，以中粮为主的空头力量整体在资金结构上集中度高，而多头持仓多为机构散多，对市场信心的上涨构成一定利空压力。

　　二、从技术分析角度看，豆粕1005主力合约由于前期上涨过快，技术上出现短暂震荡回调走势，因多空分歧较大，波动加剧，从周线图上看， 均线斜率向下，60日均线压制较为明显，预计豆粕期货市场8月下旬受国储政策及国际盘面下挫影响，整体将维持震荡偏弱格局，呈现震荡并缓步走低态势。