行情回顾及特征分析

在利空消息打击下，上周一A股市场暴跌，但随后随着抄底资金的入场，指数快速回升，除上证50、沪深300等蓝筹股构成的指数外，多数指数收复周一跌幅，截至上周五收盘，沪指和沪深300指数分别收于3351.76点和3571.73，周跌幅分别为0.73%和1.73%。上周主板市场日成交维持稳定，虽然指数超跌反弹，但前高压力前，市场仍然有所忌惮。不过随着蓝筹股的调整，中小盘题材股趁机大幅上涨，中小盘指和创业板指周涨幅均超过3%，且创历史新高，同时日成交也稳步回升。

期指合约跟随现先抑后扬，且反弹力度明显强于标的指数，周收盘跌幅均小于标的指数。当月合约一度由周初的贴水变为升水，上周五收盘升水幅度达25.27点，再现期现套利机会。

期指持仓方面，收盘总持仓除周一和周三2600和4600多手外，均以大幅减仓为主，其中周二大幅减仓11424手，全周合计减仓超过1.1万手，一定程度显示，经过半年多的强势和上涨和上周一的暴跌，部分前期多单开始趁反弹离场。从主力会员持仓来看，主力净空持仓一度在周一达到2.6万手，但逐步下降至周五的1.95万手，主力做空动能明显减弱。

股指技术分析

从沪指月线图来看，指数当前面临6124和1664连线的0.382黄金分割压力位，同时也是2009年8月前高压力区。周线图上，各条均线并列上行，态势良好，macd指标走势良好，不过kdj指标背离，高位滞涨。整体而言，技术上上涨趋势良好，但上方压力巨大。

后市研判及投资建议

上周A股指数在暴跌后的快速回升一定程度显示了当前市场的强势，期指主力净空持仓的大幅下降也显示主力做空动能大幅减弱，从技术上来看，上周一的暴跌很大程度上释放了前期积累的调整压力。从消息面上来看，上周央行重启逆回购操作向市场释放流动性，以应对即将到来的春节资金压力，同时利好A股市场。另外，上周末江洋关于“研究推出深港通 推动A股纳入国际基准指数”言论将提振市场。综上，预计本周指数将偏多运行，沪深300期现货指数有望创本轮上涨新高。故在期指的操作上，建议继续偏多操作，关注沪指能否有效站稳3400点。