二、国内库存居高不下 多空因素交织

　　上周中国海关总署公布的初步数据显示，2009年7月份国内进口植物油总量为930,000吨，明显高于6月份的825,422吨，本月进口量比上年同期的728,574吨提高27.65%。今年1月至7月，国内总共进口植物油4,945,427吨，较上年同期的4,797,758吨提高3.08%，这也是今年以来进口植物油市场首次同比增长。7月份海关总署预报国内棕榈油本月进口实际装船29.62万吨，下月进口预报装船17.32万吨。7月实际到港51.75万吨，下月预报到港20.85万吨。从月度进口量图中可见，6、7月份我国进口棕榈油数量均明显高于往年同期水平，导致国内港口棕榈油库存仍然居高不下。据调查显示，7月末以来，目前沿海沿江主要口岸地区，进口棕榈油的库存总量维持在43-50万吨的区间之内，据预报8月份上半月棕榈哟进口集中到港，库存有进一步升到的可能。尽管目前仍是棕榈油传统的消费旺季，棕榈油在食用油中的掺对用量增加，棕榈油成交一度转好，但是港口库存仍居高不下，也在一定程度上制约了棕榈油价格的上涨空间。

　　进口成本方面，截止到周二，按照马来西亚出口商对华报价，8、9月船期的24度精炼棕榈油，FOB报价位于730美元/吨，折算后期到港成本在6488元/吨，较上周五回落200元/吨。随着进口成本的下滑和国内期货市场大幅下挫，港口分销商降价销售的心理增强，本周港口分销报价跟盘回落200-400元/吨，均价跌至6200元/吨，但是目前进口成本倒挂现象显现，意味着后市棕榈油现货价格下行空间有限。

　　总体来看，现阶段棕榈油市场呈现外强内弱的特点，国内基本面多空因素交织，抑制棕榈油的上涨动能，而且三大油脂的联动效应也在一定程度上限制了棕榈油的上涨空间。马来西亚有望维持强势基调将为国内市场提供有力支撑。此外从外部环境来看，避险情绪升温推升美元反弹，原油在库存增加、需求疲软的拖累下再度跌破70美元大关，棕榈油面临的外部环境中不确定因素仍然存在。但是在经历了7月中旬的筑底反弹之后，棕榈油目前仍在上升通道中运行，上周以来的调整仍不改后市的上涨趋势，调整过后，市场有望构建起坚实的底部支撑，6000点大关的关键点位是市场调整的强支撑位。从盘面上看，6200是棕榈油的短线支撑，能够企稳的话，有望冲击6500大关。