基本面：

本周（1 月 19 日-1 月 23 日）,沪深两市因监管部门规范杠杆交易及市场资金来源导致两市周一大跌，随后震荡回升。截至周五收盘，上证指数跌 24.74 点（-0.73%）收于 3351.76 点，深证成指跌 96.51 点（0.84%）收于 11436.29 点，期指主力合约 IF1502周跌幅 87.6 点（-2.38%）报 3597 点，升水 25.27 点。全周成交 690 万手，持仓 10.33万手。持仓方面，周五（1 月 23 日） ，沪深 300 股指期货主力合约 IF1502 成交量前 20 名会员合计成交 1954113 手， 较前一交易日增加 373434 手。 该合约持买单量前 20 名会员合计持多单 73020 手，较前一交易日减少 821 手；该合约持卖单量前 20 名会员合计持卖单 79790 手，较前一交易日减少 3032 手。

财政部公布数据，2014 年 1-12 月，纳入统计范围的全国国有及国有控股企业（简称国有企业）利润总额和应交税金同比增幅均放缓。汽车、医药等行业利润增幅较高，煤炭、化工等行业利润降幅较大，有色行业处于亏损状态。1-12 月，国有企业利润总额 24765.4 亿元，同比增长 3.4%。 （1）中央企业 17280.2 亿元，同比增长 3.6%。 （2）地方国有企业 7485.2 亿元，同比增长 2.8%。央行公开市场周四（1 月 22 日）进行 500 亿元 7 天期逆回购操作，7 天期逆回购中标利率为 3.85%。这也是自 2014 年 1 月 28 日起，央行再次重启逆回购操作。当日公开市场无正、逆回购到期，据此推算，当日净投放 500 亿元。央行公开市场本周（1 月 17日-1 月 23 日）无正回购到期，无逆回购及央票到期。据此推算，央行本周公开市场实现净投放 500 亿元。中国指数研究院 1 月 23 日发布“2014 年 4 季度百城地价报告”认为， 去年“930”新政出台以来， 市场地区分化和城市分化现象愈发显著， 开发商更倾向于一线城市和经济发达地区的优质地块，看好此类城市房地产市场未来发展。在住宅用地楼面均价上，

2014 年四季度，百城住宅用地楼面均价为 2968 元/平方米，环比三季度上涨 24%。100个城市中有 44 个城市住宅用地楼面均价同比上涨，26 个城市下跌，其余 30 个城市相关时期无土地成交或未公布价格。 价格较高的城市以长三角和珠三角地区居多； 价格较低的城市主要集中在中西部地区。从涨跌情况来看，长三角、中西部二线重点城市同比涨幅较大，跌幅较大的城市以长三角、中西部三四线城市居多。

操作建议

大盘本周因监管部门规范市场资金来源引发周一市场大幅下跌， 随后市场震荡回升，两市成交量较前一周有较大幅度增加， 央行提前续做 MLF 市场流动性充裕， 建议短线谨慎观望。