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人民币即期汇率创近八个月新低

市场对后期走势分歧加大

昨日人民币兑美元即期汇率大幅低开，收盘报6.2542，大幅贬值254个基点，创去年6月以来新低。即期汇率盘中最低跌至6.2569，较人民币中间价折价达1.935%，逼近中间价的最大波幅2％。

自人民币兑美元交易价日内波幅扩大至2%以来，这是极其罕见的，也令人民币贬值预期升温。业内人士认为，人民币下行主要受欧洲央行[微博]敲定购债计划以及希腊大选结果影响，一方面欧元暴跌，“参考一篮子货币”的人民币会在一定程度反映其下跌趋势；另一方面美元指数行至高点，相对应的人民币肯定会贬值。

“近期人民币贬值是合理的。”一德期货首席经济学家郭士英认为，除了要对冲国内经济的下行压力以外，美元近期的快速升值，令市场上对美联储加息的预期升温。在我国经济增速放缓的情况下，市场存在降准、降息的预期，人民币已经很难再跟上美元的上涨步伐。

部分投资者认为，近期央行的政策具有不确定性，似乎在不断试探市场情况，前期市场预期的“一次降准”迟迟未能兑现。实际上，在日前举行的达沃斯论坛上，李克强总理已经提出，将继续实施稳健货币政策，不会因经济下行压力搞“大水漫灌”。央行行长周小川也称，央行无意向市场释放过多流动性。“至少上半年，央行政策将处在一个纠结的时期。”郭士英表示。

郭士英还提到，世界经济确实需要一个宽松的环境，在这种背景下，国内存在降准、降息预期。但是，假如说货币政策进一步宽松，人民币贬值压力将会进一步加大，假如人民币兑美元进一步贬值，那么市场信心将会严重不足。可是，从另一个层面考虑，如果不进行全面降准、降息的话，单纯依靠定向降准、定向投放来稳定实体经济，显然是不够的。“宽松幅度如何把握，从政策制定的角度来说，有较大难度。”郭士英分析。

至于人民币的未来走势，当前市场出现较大分歧。有观点认为，去年下半年，人民币有效汇率持续被高估，今年人民币兑美元将出现贬值，贬值幅度将大致与美元升值幅度相当，至少有5%的空间。而另一种观点则提出，从中期看，未来一个季度至半年间，欧版QE将令欧洲银行业增加对中国等新兴经济体的信贷和国债购买量，从而阶段性地推动资本流入中国，人民币反而会升值。

对此，郭士英表达了自己的看法。“短期之内，在欧洲量化宽松政策的影响下，人民币大幅升值难再现，由于市场分歧较大，从市场风险角度来说，操作难度也将加大，投资者需注意防范。同时在人民币大幅贬值的情况下，实体经济存在进一步下行压力，市场风险也在逐步累积。”他认为。

责任编辑：翁建平

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