观点与策略

股指期货：周五纽约原油飙升 8.33%，黄金上涨 8%，俄罗斯央行意外降息 200基点，全球指数普遍下跌，上周国内指数小幅回落，沪指近 8 个月首次收出月阴线，1 月期指成交明显萎缩，年前资金观望气氛浓厚，加上政策层面持续对券商、信托监管措施的出台，短调仍将继续，短空继续持有，反弹到3520 离场。 

国债期货：国债期货继续小幅回落，临近春节资金利率有所反弹，国债收益率也出现上行。央行近期逆回购缓解短期资金压力，同时公布了去年12 月8 次SLO 操作。人民币近期贬值压力较大，央行可能采取措施针对流出资金进行对冲，股票市场高位震荡，吸收资金能力减弱。昨日 PMI 数据公布增强市场对货币政策更加宽松的预期，但目前问题幵丌是市场缺乏货币供应，央行虽有降准降息可能，但概率不大。国债期货主力逐步换仓至1506 合约，目前近远月价差幵未产生足够的套利空间。建议中线多单继续持有，短线需注意回调风险。