华鑫期货：油价大幅反弹，助稳商品军心

宏观策略：

上证指数周一再度大跌，整体延续了上周以来的调整态势，单日下跌2.56%到3128.3点，成交量再度萎缩至近期新低的2668.5亿元，股指期货方面主力合约下跌1.74%，但对于沪深300现货的升水幅度扩大到40点之上，指标预示转向更为正面，国债期货主力合约上涨0.40%收报97.692，商品方面受益于国际原油的大幅反弹，尤其是在夜盘交易时段，工业品种整体表现不错，化工品全板块展开反弹。

周一大盘再度缩量大幅度下跌，接近前期低点附近，这其中有来自于金融板块出现的异动下杀，也有差于预期的PMI等经济数据的冲击，另外还有新股上市，因此我们也看到了债券市场的大幅反弹；需要注意的是，即便主板市场大幅下挫，且带有明显的缩量，但股指期货市场方面给予的指标或提示却相对较为正面，升水幅度扩大意味着在当前点位或并不必过于悲观。对于期货市场的操作，我们维持之前对于国际原油价格和黄金价格的判断，前者宽幅震荡下行空间几无，而后者当前处于偏高的价位，对于操作节奏的把握是目前投资者最需重视的，而非埋伏长单的最佳点位。

（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货：  铁矿石螺纹钢走势分化

昨日晚间，铁矿石主力合约1505出现反弹，报收于479，上涨1.27%。普氏62%铁矿指数报61.25，下跌0.75，跌幅为1.21%。截止2月2日，澳大利亚62.5%粉矿青岛港报价470元/吨，与前日持平。消息面上，必和必拓首席执行官麦安哲出席对华铁矿石出口量累计突破10亿吨仪式。从1973年到2002年，必和必拓用了近三十年的时间向中国出口了一亿吨铁矿石，而在2002至今的12年间，其供应中国的铁矿石迅猛增长了九亿吨，并在今年累计突破十亿吨大关。而近期由于国内下游需求不振，部分钢厂提前进入检修期，减产力度加强，矿石需求下降，且2季度新增产能将投放，未来新环保法将压制需求，利空较多。虽然昨日铁矿石出现反弹，建议空单投资者可以适量减持，锁定利润。空仓投资者保持观望态度。

昨日晚间，螺纹钢主力05合约冲高回落，收报2491，下跌0.20%。昨日沪二级螺纹钢均价2530，与之前持平。消息面上，截至1月中旬末，重点钢材企业库存量为1476.26万吨，旬比增加112.56万吨，增幅为8.25%。同时1月中旬以来重点钢铁企业粗钢产量降低5.09%至169.41万吨，旬比减少9.1万吨，降幅为2个月来新高。业内人士称，是由于钢铁价格下降，企业利润受挤压，加之淡季需求不足，使得钢厂检修增加所致。同时也应该看到，临近年末，钢铁企业资金紧张的局面有所加剧。据中钢协统计，会员钢企银行借贷同比增加0.28%，但财务费用同比增加近20.58%。不排除后期，钢铁企业仍会降价销售来回笼资金。由此螺纹钢空单仍然可以持有。防守上方2520点。（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：利空因素叠加，期指延续调整

行情回顾

昨日期指在周末较多利空因素的影响下大幅低开100点，盘中空头氛围较浓，成交量进一步萎缩，市场参与度下降，尾盘空头回补，空头部分止盈盘涌出。现货市场，沪深两市跳空低开，其中沪指低开震荡调整，大跌近百点，最低下探3122.57点，考验3100点支撑，深成指低开震荡下跌，振幅近2%，创业板低开震荡走高。期现市场整体弥漫偏空氛围。

市场要闻

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期指分析与操作

当前市场基本面利空消息居多，在期现指数上行动力不足的形势下指数调整更为顺畅。由于前期累积了巨大涨幅，目前的调整仍定性为正常调整，并没有出现恐慌性下跌，同时成交量不断萎缩，说明短期下跌空间不宜过分看空。今日周二关注央行公开市场操作，正逆回购的切换在一定程度上显示后市货币政策走向。在24家新股即将开始申购的大压力下，我们认为短期内央行依然将使用公开市场操作或非常规政策，短周期内降准或降息的可能性不大。整体而言，市场处于纠结偏空，边走边看的心态中，操作上，暂时仍以逢高抛空为主。（华鑫期货 陈丽文）