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需求不足压制甲醇价格上涨期货低位震荡

连续三个月下跌后，甲醇期货价格进入低位震荡。2月4日，郑州甲醇期货主力合1506约价格报收每吨2131元。分析人士表示，资金对甲醇制烯烃新兴需求有预期，丙烯价格持续上扬，目前甲醇制丙烯的利润较好；另外，甲醇价格低于生产成本，甲醇企业开工率降低。但是传统下游企业停产较多，甲醛及二甲醚对甲醇的价格都没有支撑，总体来看，甲醇短期上行压力仍然较大。

近来，甲醇期货价格似有止跌反弹势头。宝城期货分析师庞春艳表示，甲醇反弹的原因主要是天气因素炒作，因担心降雪影响西北地区甲醇外运。但实际降雪影响有限，甲醇价格暂时缺乏持续反弹的动能，但冬季恶劣天气对甲醇市场的影响上升，后市还需关注天气对物流的影响。

近日全国部分地区雨雪天气较多，1月26日至1月30日，西北和西南等地将迎大范围雨雪，产区出库将受影响，持续挺价压力大。缺乏需求有效支撑、下游接货积极性有限、甲醇厂家和港口的库存压力不减等因素，均不支持甲醇现货市场的持稳和期价的大幅上涨。

甲醇的两大消费下游，烯烃和二甲醚都与原油密切相关。中原期货研究员才亚丽表示，原油的持续低位盘整，对甲醇的压力也非常大。目前的油价已经导致煤化工的优势丧失。从过往来看，甲醇的价格滞后于原油的价格。2008年原油的暴跌导致华东甲醇从2008年11月份跌到2000元/吨以下后，直到2009年4月份才回到2000元/吨以上，稍有好转，2009年5月份又回到2000元/吨以下，直到2009年8月份才真正走出低谷。

庞春艳表示，供给面偏宽松依旧是甲醇市场最主要的利空。至2014年底国内甲醇产能近7500万吨，2015年计划新增产能约700万吨，甲醇产能将达8000万吨以上，但预期需求量不足6000万吨，产能扩张的压力将长期制约甲醇价格。去年下半年至今，甲醇港口库存处于高位，也对价格产生了很大的压力。但目前看，临近春节，甲醛等下游传统需求减弱，甲醇制烯烃等新兴需求受到原油的冲击也表现不佳，需求不足是目前最大的利空。

分析人士进一步认为，原油价格下跌对甲醇市场的冲击较大，一方面是通过拖累天然气价格导致进口甲醇成本下降，对我国甲醇市场造成冲击；另外，甲醇下游MTBE、甲醇制汽油、甲醇制烯烃及二甲醚等产品，都与原油下游产品紧密相关，原油价格低位盘整导致这些行业盈利下降，企业生产积极性受到打压，制约了甲醇需求的增长，甲醇价格也将因此受到压制。

易盛农产品期货价格系列指数(郑商所)(2015年2月4日)

指数名称开盘价最高价最低价收盘价涨跌结算价

易盛农期指数1044.151045.311040.761044.356.531043.26

易盛农基指数1125.541129.171124.431129.175.561127.65

中国期货保证金监控中心商品指数(2015年2月4日)

指数名开盘价收盘价最高价最低价前收盘价涨跌涨跌幅(%)

商品综合指数67.6767.620.050.07

农产品期货指数846.46847.64856.26844.77844.043.600.43

油脂指数539.69538.54546.83537.62538.210.330.06

粮食指数1309.121315.781328.901304.611305.829.960.76

软商品指数802.76802.76808.73800.03799.723.040.38

工业品期货指数709.28707.91718.83706.34705.872.050.29