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对冲基金经理：今年将有三四次降息或降准

北京时间2月5日凌晨消息，外媒周三文章指出，很多投资者都认为中国人民银行宣布的降低存款准备金率的意外决定旨在通过放宽货币政策来刺激经济增长，但是这也很有可能给2015年以来表现萎靡的股市新的能量，也有可能对中国庞大的债券市场提供支持。

中国人民银行在周三宣布放宽银行储备金的要求，这事实上释放了1000亿美元的资金可用于放贷。中国股市对于经济体系中的可用现金规模高度敏感，随着曾经火热的房地产市场出现越来越多问题，越来越多的闲置资金最终进入了股市。央行在2014年11月宣布降息之后，已经热火朝天的中国股市几乎立即全速前进，基准指数在12月就大涨了超过20%。

安本资产管理公司香港和中国股票业务主管姚鸿耀（Nicholas Yeo）说，“我猜想，市场膝跳反射式的上涨应该是一个常规回应。过去几次的情况都是如此，特别是在中国国内股市这个分类上。”

上海股市也确实需要一个这样的提振。沪指在2014年53%的涨幅使中国股市成为全世界范围表现最好的主要市场之一。但是在2015年的前一个月里，中国股市乏善可陈，沪指在近几周内保持大幅波动走势，2015年以来1.8%的跌幅已经是亚洲地区表现最差的市场。

2014年的降息决定对投资者而言是一个真正的意外惊喜。不过这一次，过去几周持续低迷的经济数据让投资者对于进一步的宽松来支持世界第二大经济体的增长有了一些预期。

对冲基金景林资产管理的基金经理Leo Gao说，中国人民银行在周三作出的降低银行准备金率的决定进一步证实，中国正在进入一个宽松时期，2015年可能再有三次或者四次大规模宽松，形式可能是进一步的降息，或者是降准。他表示，就时机而言，“（周三的降准）是一个非常意外的决定。但是如果不这么做，中国经济可能进入通货紧缩”，特别是通货膨胀指数已经在快速下滑的情况下。

中国债券市场也将受益于央行的这个决定向金融系统释放的各方急需的资金。中国的货币市场在过去几周已经显示出新的紧张迹象，资金的供应因为银行在农历新年假期之前囤积现金而变得很紧张。

招商银行高级分析师刘东亮说，“债券市场有望启动新一轮大涨走势，债券发行人的借款成本也将有所下降。”

不过，最新一轮货币政策宽松对严格控制的人民币会有什么样的影响目前尚不清楚，毕竟后者的命运实际上严格取决于央行。中国人民银行可以使用每日的参考利率来决定人民币汇率的走势。

刘东亮说，“人民银行不太可能让人民币有大幅度的贬值，这会导致在过去多年已经习惯强势货币的市场出现巨大的恐慌。”他也指出，中国庞大的贸易盈余也是中国政府不会让人民币大幅贬值的原因，这可能带来中国与其贸易伙伴之间的摩擦甚至是政治压力。

责任编辑：叶晓丹

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