行情回顾及特征分析

周三沪深300期现货指数反弹冲高回落，反弹因缺乏量能支撑而暂时夭折，沪深300指数收于3401.77点，跌幅为1.04%。期指合约跟随现指回落，且最后15分钟继续跳水，回调幅度明显大于标的指数，截至收盘，当月合约由前一交易日的升水18点变为贴水9.77点。

股票市场方面，盘面整体呈现普跌格局，周二领涨的银行、保险和证券等大盘蓝筹股回调力度较大，中小盘个股表现继续相对强势，盘中强势震荡。投资者最为关注的沪指再度失守3200点整数，收于3174.13点。

期指持仓方面，收盘总持仓大增8242手至238537手，三日合计增仓超过2.5万手。盘中来看，午后的回调行情中，期指增仓幅度并不明显。从中金所公布的四个合约的持仓来看，主力合计增空6963手，增多9656手，净空持仓减2810手至2.2万手。

分会员来看，多头席位上，中信、永安、国泰和安信期货集中大幅加多，其中中信和永安加多幅度均超过3600手，仅海通期货减多1472手。空头席位上，仅国泰君安和兴证期货加空超过千手，中信期货减空1319手。从期指持仓的角度来看，大主力整体集体做多，对于后市相对较为乐观。

技术分析

从沪指和沪深300指数来看，MACD仍然呈现空头走势，但KDJ等指标继续向下调整的空间不大。另外，指数虽然已经在1.19日低点（即小M头的颈线位置）获得技术支撑，但上方有30、20、10和5日线等均线压力，当前处于上有压力、下有支撑的境地。

后市研判及投资建议

因缺乏量能支撑，周三沪深300期现货指数反弹夭折，技术上，上方面临多条均线的压制，突破需借助利好推动。但从期指持仓来看，主力净空持仓较大幅度降低，大主力集体增仓多单，对于后市并不悲观。消息面上, 中国今起超预期全面降准, 金融机构人民币存款准备金率下调0.5个百分点，同时还针对性地实施定向降准措施,利好股市, A股期货新华富时A50指数暴涨,受此影响,周四A股期现货指数将大幅 高开并维持日内高位运行，上方均线压力将直接突破，并形成支撑，本次持续一个月的调整有望借机结束。在期指的操作，逢低做多，毫无疑问。