基本面上，上海电解铜现货报贴水20元/吨至升水30元/吨，平水铜成交价格41500元/吨-41780元/吨，升水铜成交价格41520元/吨-41800元/吨。沪期铜延续反弹，当月合约出现正基差状态，市场看涨心态增加，冶炼厂货源减少，投机商心态各异，春节前已初显半休假状态，现铜供应有所减少，出现小幅升水报价，第一节交易时段一度交投活跃，部分中间商入市收货，平水铜湿法铜受青睐，与好铜几无价差，不过在进入第二交易时段后，铜价高位回落，市场交投随之受抑，下游在昨日低价接货后，铜价重返41000元/吨上方，接货量下降，成交活跃度减弱，供需双方呈现拉锯状态。

美国商务部公布的报告显示，美国12月工厂订单环比大降3.4%，不及预期的环比降2.4%，11月数值下修为环比降1.7%。美国12月耐用品订单修正值环比下降3.3%。工厂订单数据表明美国制造业活动放缓。因服务业扩张速度放缓，汇丰中国综合PMI降至51.0，创八个月新低。一年期利率互换成本上周上涨16个基点，创下两个月来最大单周涨幅。这显示出随着上季度中国资本外流创下记录，市场预计央行不会在近期降息。去年四季度，中国资本和金融项目逆差达到912亿美元，创下历史记录。

库存方面，2月3日LME全球铜库存增加225吨，至250，250吨，注销仓单占比9.2%。亚洲铜库存中，新加坡减少75吨至8，375吨，其余均保持不变外盘升贴水方面，2月3日LME现货铜对三个月期铜升水29美元/吨，较2日升水25美元/吨小涨。

沪铜冲高回落，前半段走势强劲，一度大幅飙升，但后半段则大幅回落，回吐了大部分涨幅，盘口开始变得不稳定。从小时线来看，沪铜整体仍处于上升趋势之中，但宝盈趋势信号已经开始发出白色信号，短期有调整迹象，操作上建议前期多单仍可持有，但仓重者切记减仓。操作建议：铜价今日收出带长上影的十字星，显示多头继续上行乏力，短线有回调风险。