★市场回顾：

本周铜主力合约Cu1504从底部反弹，较上周上涨2580元，涨幅达到6.6%，主力与次主力价差较上周减少至90元/吨，总持仓较上周减少10.78%，降幅收缓。沪铝主力合约Al1504周内大涨，较上周上涨550元，其中周二涨幅达2.29%，总持仓较上周减少41098手。外盘来看， LME三个月合约较上周上涨181美元，涨幅为3.29%。LME铝三个月合约较上周上涨13美元，涨幅较弱。

★基本面判断：

目前，铜市处于信息真空期，由于前期跌幅过大导致部分空头获利了结，并且投资者买盘介入。而从基本面来看，铜供应过剩的情况并没有扭转，同时，下游需求端目前仍然没有明显起色。本周油价大幅震荡。中国央行降准落地但市场显得尤为谨慎，结构调整还在深度阵痛期之中。美国经济回暖迹象向好，美指将进一步走高。这些因素都不利于铜筑底反弹，在中国需求没有明显回暖之前，铜价缺乏上行动力。对于铝来说， LME注册仓库的铝库存还在进一步回落，这将对铝价形成一定支撑。受季节因素影响，氧化铝产量还在攀升，年后部分冶炼厂重启生产线后，铝土矿进口需求或增大，上游原料吃紧或推升铝价。总体来看，铜仍然维持供应过剩态势，而铝则供应缺口有望加大。

★投资建议：

沪铜主力合约1504短期41800一线仍然阻力很大，长线建议操作上逢高抛空，短线则以区间操作为主。沪铝方面，前期多头可继续持有，目前考验60日均线压力位，新入场者可待方向明确后再行入场。本周五期货沪伦比为7.35，较上周有所增加，所以可以延续之前跨期套利的思路。

★风险提示：中国“空铜派”开始撤退，对铜价筑底有一定支撑作用，重仓看空者近期需谨慎