由于业绩持续下滑，公司高层的离职速度令人惊奇，仅就2014年一年，公司就更换了4次财务总监；此外，公司董事长也频繁变更。

在屡次重组失败后，*ST传媒终于通过定增的方式完成了转型，摇身一变成为了生物干细胞公司，并更名为“南华生物医药股份有限公司”。

1月28日晚，*ST传媒发布定增公告称，公司拟以6.35元/股非公开发行不超过9500万股，募集不超过60325万元用于干细胞和免疫细胞储存库项目、细胞与组织工程实验中心项目、补充流动资金及偿还债务。

此次定增完成后，浙江金时代生物技术有限公司实际控制人陆敏及其一致行动人将成为*ST传媒的第二大股东。而在此次定增之前，金时代为公司的重组收购标的。

公司复牌后，连续5个涨停板，截至2月6日，公司累计涨幅达36.89%，报收于9.76元/股。

据了解，*ST传媒2014年预计全年归属于上市公司净利润为-2400万元至-2900万元。此次转型能否挽救*ST传媒暂停上市的命运，仍存在诸多变数。

重组变定增，*ST传媒转型干细胞

1月28日晚间，*ST传媒发布非公开发行股票预案，公司拟向陆敏等9名特定对象非公开发行股票9500万股，募集资金预计不超过60.325万元。募集资金扣除发行费用后主要用于干细胞和免疫细胞储存库项目投资、细胞与组织工程试验中心项目以及补充流动资金，预计募集资金拟投入额分别为36500万元、9500万元、14325万元。

该预案显示，此次非公开发行对象分别为陆敏、王健、康民1号资管计划、明德投资、紫钧投资、光琇投资、叶剑立、广德投资共计8名特定投资者。其中陆敏、王健、康民1号资管计划为一致行动人，此次发行后将共同持有公司4100万股，占比10.08%，成为*ST传媒的第二大股东。

据了解，陆敏为浙江金时代生物技术有限公司董事长，并为该公司的实际控制人。而王健为该公司总经理，康民1号资管计划背后的投资人邱宝裕、王翠平、李国强、周波惕、戴田青均为金时代公司的股东。据悉，该资管计划主要投资于赛迪传媒此次非公开发行的股票。

资料显示， 浙江金时代生物技术有限公司（以下简称“金时代”）成立于2007年，注册资本6500万元，主要从事干细胞及免疫细胞的储存业务，并提供干细胞、免疫细胞相关的技术服务。

在此之前，*ST传媒曾于2014年9月29日因重大重组事项停牌，而其拟收购标的即为金时代100%股权。但在停牌近3个月后公司却发布终止重组公告，称因双方交易条件无法达成一致意见而终止重组，并同时发布定增停牌公告。

公司董秘办负责人对此表示，“此次变动主要是由股东决定的，我们并不太清楚。”

然而，据华南某私募人士推测，金时代此次参与定增可能是想与公司达成业务方面的合作有关，当其成为公司的股东之后未来合作的可能性会相对增加。

值得一提的是，此次由重大重组变更为定增或许与公司收到证监会立案调查有关。2014年11月17日，公司发布关于中国证券监督管理委员会对公司立案稽查的公告，公告中称，公司因涉嫌信息披露违法违规，目前正在被中国证监会立案调查。

此外，公司第一大股东湖南省信托有限责任公司提交提案，拟将公司名称变为“南华生物医药股份有限公司”，并调整了经营范围，将“生物资源、干细胞和免疫细胞储存，生命科学技术、组织工程技术及其他生物技术研发和产业”放到了第一位。

理财周报记者电话咨询公司董秘办，公司董秘陈勇对此解释称，“公司只是增加了经营范围而已，原来业务都还在，公司未来还是会传媒行业和新增的行业两个方向共同发展。”

主营业务不景气，高管频离职

实际上，这并不是*ST传媒的第一次重组终止了。为了防止退市，公司多次提出了重组收购方案，但最终却纷纷夭折。

据了解，*ST传媒原名赛迪传媒，主要从事媒体经营业务，旗下主要报刊包括《中国计算机报》、《数字时代》、《和谐之旅》等。

受制于传统IT媒体行业需求疲软，以及新媒体的冲击，公司2011年、2012年连续两年净亏损，并戴上ST的帽子。2013年，公司启动了资产重组计划，公司与交通银行(行情,问诊)海南省分行之间的债务重组使得公司当期营业外收入增加4112.12万元。公司也将旗下的《数字时代》、《和谐之旅》的经营权转让给赛迪经纶，以抵押所欠债务。此外，公司2013年11-12月期间累计向控股股东借款5000万元，控股股东累计豁免债务2400万元。通过这一系列措施，公司终于扭亏为盈，当年归属于上市公司股东净利润为1380.15万元。

为了改善业绩，公司频频推出重组方案。2011年10月，公司筹划向昆明滇池投资等公司以发行股份的方式购买其持有的昆明滇池水务股份有限公司100%股权，但由于条件不成熟而终止。此后，2012年12月，公司计划收购北京富宇世纪文化传媒有限公司，当时该公司持有《201314》、《永不变形的金刚》、《洪拳》三部电影的《摄制电影许可证（单片）》，有效期至2014年6月、7月。据悉，该三部电影当时还未取得《摄制电影许可证》、《广播电视节目制作经营许可证》和《电视剧制作许可证（甲种）》。此后长达2年的时间，公司收购富宇传媒过户事项仍无进展，因此公司已分别向付兴勇、王德佑发函终止《北京富宇世纪文化传媒有限公司股权转让协议》。

目前*ST传媒2014年第三季度营业收入为1385.89万元，同比下滑19.48%，归属于母公司的净利润为-1327.62万元，同比增长14.07%。预计2014年全年归属于上市公司净利润为-2400万元至-2900万元，预计基本每股收益为-0.00770元至-0.0931元。

某券商分析师表示，*ST传媒属于传统报刊行业，该行业从2012、2013年行业整体情况不是很好，由于受互联网影响较大，其广告收入下滑很严重。

此外，公司负债率也颇高。公司去年半年报和第三季度资产负债率分别高达94.91%和99.31%，与同行业相比偏高。此次定增补充流动资金后，公司资产负债率将最多降低为39.78%，偿债能力将大大增强。

或许由于公司业绩的原因，公司高层的离职速度令人惊奇。记者注意到，仅就2014年一年，公司就更换了4次财务总监，最短任职时间还不到2个月，最长也不超过10个月。目前公司财务负责人由林鹏彬担任。此外，公司董事长也频繁变更，2014年4月，刘文杰因个人原因宣布辞去董事长职位，这离其任职刚过去了4个月的时间。此后由黄志刚接任，并在第九届董事会换届选举中被新选出的石磊接任，其此前曾在渤海产业投资基金担任执行董事职位。此外，董事会秘书一职也经历了三轮变更。

而最近一次员工离职潮在1月23日，公司董事会收到董事王保渠先生、徐薇女士，独立董事杨占武先生、监事牟万鑫先生、副总经理韩志博女士的书面辞职报告，而他们的辞职理由均为工作原因，如此高频率的离职真是令人百思不得其解。

陈勇表示，上述员工离职原因即为公告中所称的工作原因，并没有做过多解释。