自2014年下半年起，作为商品龙头的国际原油价格自高点开始下跌，迄今跌幅已经超过50%，看空油价之声频起，有投行人士甚至表示油价“没有最低，只有更低”。

然而，1月下旬以来，国际油价开始企稳，近几个交易日甚至出现较大幅度的反弹，着实成为大宗商品市场的一道风景。据中国证券报记者统计，自1月29日起，美国NYMEX3月原油期货从43.58美元/桶的低点起，在7个交易日内累计涨幅高达17.94%，至上周五已经一度突破53美元/桶。

对此，分析人士指出，美国新近公布的原油钻井平台数下降、投资者逢低买入、空头回补以及大型能源公司削减资本性支出等因素，是近一个星期油价高调反弹的原因。

“此外，近期原油市场波动性大增，还与交易员短期交易行为有关。”《华尔街日报》援引分析人士的表态，将目光聚焦于此轮行情的交易特征上。

数据提供商FactSet报告显示，当前芝加哥期权交易所（CBOE）的原油波动性指数已经创2011年来最高，这在一定程度上表明，近期原油市场买入或卖出的交易行为可能大幅增加。

关注原油市场的交易特征，使得不少市场人士发现一个神秘现象，那就是此轮反弹行情的日内拉升时段。

据中国证券报记者统计，1月27日，美国NYNEX3月原油期货从14时起，出现一波近1.3%的急速拉升，并触及当日最高点的46.51美元/桶。1月29日，同样是在14时之后，油价在20分钟内，从44美元/桶左右拉升至接近44.7美元/桶，区间涨幅逾1.5%。1月30日，该合约在14时前后的半个小时内，拉出一波6%的惊人涨幅，并上探至当日最高的48.3美元/桶。而2月3日，油价同样经历强力拉升，于14时后触及54.14美元/桶的日内高点，日内涨幅高达8.65%。

这几波强力拉升，几乎都指向一个共同时间窗口——美国东部时间14:00至14:30。

其实，不只是此轮反弹行情，回顾以往原油期货的日内表现可以发现，在该神秘时段，经常出现日内成交量的峰值，并伴随着价格的大幅波动。难道看似随机游走的价格波动背后，真的存在一个百慕大三角？

“这个时段一般是原油市场相关数据和信息公布的时间，这是该时段容易出现交易量激增的重要原因。”华泰长城期货原油究员陈静怡表示，美国相关数据公布的频次较高，而且时间相对固定，因此日内价格走势会出现一个看似异常的时段。

例如，1月30日油价的突然飙升，与美国油田服务公司贝克休斯（Baker Hughes）公布钻机数量直接相关，而且当时恰好接近美国内盘收盘时间，因此激发了市场活跃度。

陈静怡进一步指出，北京时间每周三晚上11点半是美国能源信息署（EIA）公布库存数据的时间，所以该时点前后也常伴随油价的急涨或急跌。此外，原油市场开盘和收盘时点附近，由于市场流动性相对不足，同样是剧烈波动的高发期。

“值得注意的是，美国各大投行机构在工作时间段操作相对频繁，因此14时附近成为原油市场交易量高企的时段。”easy-forex易信外汇中国区副首席交易官朱文灏告诉中国证券报记者。