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短期炒作效应有限棕榈油难持续走强

1月1日~31日，马来西亚棕榈油出口总量环比下降14.58%~15.08%，出现大幅下滑。分品种看，除33度以外，几乎所有品种棕榈油出口量均出现下滑，其中毛棕榈油降幅最为明显。对应国家来看，几乎所有国家的棕榈油进口量均出现不同程度减少。

对于目前外盘棕榈油市场而言，出口下滑似乎是不可避免的事实，三大主要进口国中国、印度和欧盟需求均出现显著下滑，并且在未来一段时间还难以看到复苏迹象，而棕榈油的生物燃料需求因受到国际油价大幅下跌冲击也难有起色，可以说，在未来一段时间需求端难有好的表现。

从产量方面看，经过去年12月份的大幅下降，今年1月份随着洪涝灾害影响的减退，产量降幅将得到控制，在需求持续低迷的情况下，不排除今年1月份马来西亚棕榈油库存小幅下降或持稳的可能。

印尼国会能源委员会以及政府批准上调生物燃料补贴，从每公升1500印尼盾提升至4000印尼盾。该提议若最终实施，可能使得印尼生物燃料中的毛棕榈油需求增加90万吨。受该消息提振，近日BMD棕榈油期价强势飙升，一度涨至近14个月高位。

不过客观而言，目前市场对于此消息的反应短期炒作居多，其实际效果还有待观察。根据美国农业部数据，目前印尼每年用于生产生物柴油的棕榈油量约为200万吨，而根据印尼政府的规划，未来该国生物柴油生产中棕榈油用量将达到400万吨以上。

与此同时，国际油价的大幅下跌也将继续制约生物柴油的生产，包括欧盟、美国以及南美等地区。由于自去年下半年以来，国际油价的暴跌是拖累全球棕榈油市场陷入万劫不复境地的“罪魁祸首”。因此，目前国际油价的止跌以及短期的强势反弹，令全球棕榈油市场似乎看到行情转机的曙光。

不过，目前还很难指望国际油价的强势反弹。短暂的消息炒作之后，棕榈油价格若要继续上涨仍需要寻觅支撑其持续上涨的动能，而这一条件在目前看似乎还不具备。综合来看，或许不必对目前这一消息过分解读，短暂炒作效应过后，若没有其他利多因素出现，国内外棕榈油或许仍将回归弱势运行的态势。

国内市场，尽管近段时间以来受到终端需求的支撑，整体棕榈油行情表现相对抗跌，但进入2月份之后，随着新春佳节临近，节前备货需求也趋近尾声。未来一段时间国内棕榈油需求将逐步转淡，在全球棕榈油市场基本面仍然偏空的背景下，笔者认为国内棕榈油市场近期仍将维持偏弱态势，处于淡季的棕榈油市场，仍将呈现底部震荡走势。

责任编辑：丁美美

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