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郑晓艳：鸡蛋节前或可布局多单

　　鸡蛋未来将走出上涨行情，但同时会受到季节性因素影响，出现波段行情。这个判断的逻辑基于以下几点，第一，低存栏没有得到有效缓解，补栏节奏偏慢。第二，供求关系基本达到平衡，价格维持在4.4—5.5元/斤。第三，蛋价维持高位，老鸡淘汰不足，新老交替节奏推迟。第四，环保政策对后期补栏量有影响。

　　数据显示，鸡蛋净多持仓自2015年以来持续不断增加。从资金动向看，自2015年开始资金逐步在1509合约多单布局，未来资金不断流入将助推鸡蛋期价上涨。

　　鸡蛋供应存在一定的周期性。蛋鸡约需4—5个月时间结束育雏、育成期，20周龄以后便进入产蛋期。从第6—11个月开始产蛋率可达90%，到12个月产蛋率下降到80%，产蛋高峰一般能维持5个月的时间，到第16个月后，产蛋率下降到70%以下时，养鸡户开始淘汰蛋鸡。高峰期的产蛋率与全年的产蛋量呈正相关，产蛋高峰，鸡蛋供应量大，蛋价降低；产蛋低谷，鸡蛋供应不足，蛋价回升。蛋鸡供给的周期性变化，直接影响到鸡蛋供应与价格的变化。

　　从蛋鸡养殖行业整体看，受养殖效益较差和禽流感疫情影响，前两年鸡蛋行业整体亏损严重，持续两年的亏损经历给养殖户带来了较大的心理阴影，禽流感疫情使蛋鸡大面积淘汰，大量鸡苗遭到扑杀，不少养殖场补栏大幅减少甚至退出蛋鸡养殖行业。2014年4月以来，鸡蛋价格与养殖效益逐步恢复至较高水平，国内蛋鸡养殖业逐渐复苏。同时根据蛋鸡养殖周期来看的话，2015年处于养殖周期复苏期，蛋价维持乐观。

　　鸡蛋作为大众日常的消费品之一，从2000—2012年禽蛋消费量变化来看，鸡蛋需求一直保持稳中有升的趋势，每年约以2.52%左右的速度增长。由于消费的相对稳定，鸡蛋供应量变化决定鸡蛋行情的基本走势。每天鸡蛋供应的总产量，是由养鸡数量决定的。目前中国蛋鸡行业从业者以散户为主，缺乏对市场宏观走势的判断能力，这造成了生产规模的不稳定性，导致鸡蛋价格存在大幅波动。

　　由于品种特性导致合约间差异较大，三个合约中我们建议逢低做多1509合约，但由于春节临近，建议投资者以轻仓为主，节前仍需做好资金管理。

责任编辑：叶晓丹

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