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证监会：期权交易注意强行平仓风险

证监会在昨日的微讲堂上，就开展股票期权交易试点的相关问题做了解答，并提醒个人投资者在参与股票期权交易时应注意价格波动、市场流动性、强行平仓、合约到期、行权失败、交收违约等六种风险。

具体来看，证监会指出，期权是具有杠杆性且较为复杂的金融衍生产品，影响期权价格的因素也较多，有时会出现价格大幅波动，是投资者需要注意的重要风险之一，同时，期权合约有认购、认沽之分，有不同的到期月份，每个到期月份又有不同行权价的合约，数量众多。部分合约会有成交量低、交易不活跃的问题，因此投资者在交易期权时需注意流动性风险。

关于强行平仓风险，证监会表示，期权交易采用类似期货的当日无负债结算制度，每日收市后会按照合约结算价向期权义务方计算收取维持保证金，如果义务方保证金账户内的可用资金不足，就会被要求补交保证金，若未在规定的时间内补足保证金且未自行平仓，就会被强行平仓。

除上述情形外，投资者违规持仓超限时，如果未按规定自行平仓，也可能被强行平仓。

此外，还有合约到期风险，行权失败风险、交收违约风险等，其中，合约到期风险是指期权有到期日，不同的期权合约又有不同的到期日，到期日当天，权利方要做好提出行权的准备，义务方要做好被行权的准备，一旦过了到期日，即使是对投资者有利的期权合约，如果没有行权就会作废，不再有任何价值，投资者衍生品合约账户内也不再显示已过期的合约持仓，因此，投资者需注意每个期权合约的到期日，对平仓或是否行权早做准备。

同时，针对投资者适当性制度，证监会强调，在期权市场实行投资者适当性制度是境外市场的普遍做法。

证监会表示，对不符合条件的个人投资者而言，投资者适当性制度可以避免投资者从事与之风险承受能力、专业知识、投资经历不相匹配的交易，客观上能够起到保护投资者的作用。因此，建立投资者适当性制度的目的不是为了限制投资者的平等交易权限，而是一项保护投资者权益的重要措施，在股票期权交易试点初期，这项制度是必要的。

责任编辑：翁建平

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