昨日惨烈的一幕在郑糖上演,前期大涨的合约全线跌停,这出乎很多人的预料,毕竟白糖一直被视为最抗跌、最有大牛相的期货品种,昨天却被巨单封跌停,场内多头一片惊慌:前日还不想出场,昨日想出来却已来不及了,主力合约1005只减仓了3万余手,还有高达55万余手的持仓规模,恐慌性的多杀多的局面恐不可避免地继续。 郑糖8月19日突然跌停,不是偶然的,只是去年冰灾行情的翻版而已,也可以叫重演。历史不会简单重演,但又惊人相似,这主要体现在历史重大阻力位、支撑位上。市场难以充分意识到这些重大阻力位和支撑位,是因为每次推动价格行为以及背后的供求关系的原因不同,所以预期也不相同,但历史遗留的重大屏障却依然存在。 2008年年初郑糖出现持续的外强内弱,往下破位,随后在冰灾的刺激下一鸣惊人,短短时间从3900点一线直冲4900点一线,涨幅约1000点,随后多杀多行情袭来,期价又快速地从哪里来又跌回哪里去;今年7月底之前,郑糖也是出现持续的外强内弱,往下破位,随后在补涨和国储不抛糖的刺激下,短短13个交易日就上涨了900余点,郑糖指数最高达4952点,与去年的最高点4857点相比,高出还不到100点,缩小看基本上处于同一水平,也就是说今年的暴涨受到了去年留下的重大阻力位的制约。当然高出90余点有意义,只是其预示的意义不是现在,而是将来,即郑糖长线仍然看处于牛市格局,但这并不妨碍中短期的大幅回落。 除了历史重大阻力位制约之外,郑糖面临大幅下挫的原因还有:1、央行微调货币政策导致股市大跌,从而也引发了国内期市整体下挫,商品期市的超级反弹趋于结束,郑糖也是独木难支;2、郑糖暴涨后多头获利盘非常沉重,不可避免地需要消化,在背着沉重的获利包袱的情况下谈论大牛市是奢谈,必须丢掉包袱,轻装上阵,才能重回牛市格局;3、国内白糖现货市场并不像国际市场表现得那么紧张,虽也有所上涨,但期现价差过高,吸引了大量的保值盘涌入,锁定今年的销售价格,给郑糖带来了现实压力;4、由于过多的多头获利回吐盘涌出,形成了恐慌性的“多杀多”局面,致使主力1005合约跌停板封单高达3.7万余张,占场内多头持仓约13.5%,比例还相当高,意味着杀跌还将持续,直到场内多头整体获利回吐较为干净。 笔者现在感兴趣的是郑糖会不会在4200至4300点之间遇到支撑,如果撑住筑底则郑糖将脱离其他商品重回三年期的牛市格局,如果撑不住,将重演去年4200点之下的大熊市,重回牛市格局的难度较大。但笔者倾向于能在4200至4300点之间撑住筑底,原因主要有:1、郑糖已处于三年循环期的牛市格局之中,供不应求的缺口持续存在,而且会因价格大幅回落而扩大,因为低价刺激需求;2、国际市场上,纽约原糖是唯一一个在金融危机中创出新高的大宗商品,大牛格局已经形成;而郑糖此次高点也高于去年冰灾时留下的高点,小牛的格局也已形成;3、经济政策依旧宽松,通胀预期并未消除,整个商品经过深幅回落之后,多头还将卷土重来,这将与郑糖重回牛市格局的时间相吻合。 虽然郑糖长线还处于牛市格局中,但并不妨碍中短期的高速暴跌,显然这与很多人强行看涨是不同的,因为趋势是可以弯曲的,老是以直线的思维去看待趋势的可延续性并不可取,更不能以此作为顺势而为的理由。 |
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