施雨辰：铁矿石500关口仍是强压力位

　　近期铁矿石期货成交量持续减少，价格维持低位盘整，上下两难。究其原因，一方面是国内经济环境不佳，钢铁下游行业用钢量减少；另一方面是此前螺纹钢和铁矿石均已跌至历史低位水平，下方暂时获得支撑。

　　通缩风险加剧

　　从今年1月的CPI和PPI数据来看，CPI创下五年来新低，PPI连续35个月为负值，结合此前的PMI和进出口数据发现，国内通缩风险增加。此前央行降准效果有限，仅仅一次降准是无法推动经济明显复苏的，后期需要推出更大力度的货币宽松政策。

　　为了达到“稳增长”的目的，今年铁路等基建投资规模有望进一步加大，但具体实施力度和工程的进度取决于地方政府的财政情况。房地产行业对地方政府税收有较大影响，因此在楼市全面好转、房企增加购地数量以前，地方财政资金偏紧局面恐将持续。汽车、机械制造等其他钢铁下游行业表现并不理想。

　　钢市供过于求

　　前几个月，铁矿石价格跌幅远远大于钢材价格跌幅，钢厂利润较高。但随着铁矿石价格跌至低位后企稳，现货钢材价格却跌跌不休，钢厂利润快速缩减。根据我的钢铁网统计，在2月初的一周里，只有不到26%的钢厂仍保持盈利。由此，不少钢厂开始提前检修，据中钢协统计，1月下旬的钢产量环比减少了5%。

　　在现货钢价不断下跌时，虽然有部分下游商家加大采购力度，但更多商家认为后期价格会继续下跌，采取观望态度。这导致虽然钢铁产量减少，但重点钢厂的钢材库存量在1月下旬却反而增加了8.3%，增幅之大反映出当前需求十分疲弱，国内钢市仍面临着供过于求的不利局面，现货钢材价格也只能勉强低位企稳，难以持续上涨。

　　现货市场颓势难改

　　虽然铁矿石价格近期已经跌至接近60美元/吨的历史新低，但澳大利亚和巴西的矿山仍有盈利，他们均选择继续扩产，以便将中国和东南亚等国家的高价矿石挤出市场。中钢协预计，今年中国铁矿石进口量可能增长7.1%至10亿吨。当前中国钢铁产量增速远远低于铁矿石供应增速，这意味着后期铁矿石市场供过于求的局面将加剧。

　　临近春节，不少钢厂开始检修或放假，对铁矿石的需求量进一步减少，当前的铁矿石市场缺乏利好支撑，现货价格颓势难改。铁矿石期价虽然在前期低点470一线获得较强支撑，但铁矿石、螺纹钢、煤焦期货近期成交量均大幅缩减，显示这波反弹后劲不足，铁矿石1505合约短期将继续测试480一线，而500关口仍是强压力位。

责任编辑：叶晓丹

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