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看空情绪弥漫金属鸡蛋弱势依旧

2月12日随着乌克兰停火协议达成，黄金再度走弱，今日沪金跌1.14%，沪银跌0.77%。波罗的海干散货指数跌至有史以来最低，有色金属再度集体走弱。鸡蛋旺季不旺跌破4100支撑。

鸡蛋期货近期在4100-4200元区间内震荡，目前冲高回落，期价重回跌势。国泰君安期货分析师指出，目前投资者心态较为谨慎，鸡蛋期货缩量盘整，贸易商春节备货、老鸡加速淘汰导致供应量减少等利多因素已基本兑现。蛋鸡养殖户补栏积极、后备鸡持续增加，鸡蛋供应有望逐步增加。目前春节备货接近尾声，现货上涨乏力，鸡蛋期货易跌难涨，主力1505合约将再次冲击前期低点4046元，跌破4000元整数关口或指日可待。

美国经济将继续保持强劲复苏的步伐，市场将会从中捕捉加息信号，加息预期将长期打压金价。另一方面，低油价虽然造成了行业的困难，但美联储官员似乎一致认为低油价有利于美国经济的复苏。原油供过于求的局面一时难以缓解，近期原油的大幅反弹难以改变其中期偏空的趋势，而低油价依然是助推美国经济加速复苏的助燃器。美国经济的强势的造成了美元指数的走高，打压了黄金的反弹。

虽有乌克兰、希腊危机和其他主要经济体的货币宽松，但难以从根本上推高金价。未来黄金弱势震荡或将是大概率事件。

当前，加工精炼费用(TC/RC)高企预示供应将继续增加。目前铜精矿供应仍然充裕，其明显表现就是TC/RC持续攀升。冶炼商预计2015年标准铜精矿的指标加工精炼费用将从2014年的每吨92美元和每磅9.2美分，分别涨至100-110美元和10-11美分。这预示着未来铜的供应将增加。

光大期货分析师指出，去金融化对资源的影响是长期的。美元的上涨趋势已经确定，以美元标价的商品都会呈现去金融化的表现，除了基本的供求因素外，货币的因素亦起到至关重要的作用。铜价飙升的几年均伴随着美元的贬值。同样，在美元的升值周期中，大宗商品市场的走势也出现了大幅波动，表现最为敏感的即是化工品和金属。

历史上有两轮美元升值周期跟当前类似，第一轮升值周期：1980-1985年；第二轮升值周期：1995-2001年。在两轮美元升值周期中，铜价都基本呈现单边的下滑趋势，显示美元作为计价单位给铜价带来的压制作用较为明显，且用铜价和美元指数的对数进行拟合之后发现两者呈现高度的负相关，拟合度高于70%。美元走高不仅打压金银价格，对铜价也有负面作用。

责任编辑：丁美美

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