现货市场行情：2月11日，秦皇岛港和京唐港不同发热量的动力煤平仓价与昨日持平，本期环渤海动力煤平均价格指数报收于508，环比下降2个点，进入2015年以来已经连续六周下行，累计下跌了17个点，现货市场价格逐步下跌；随着春节临近和长假的到来，动力煤消费和需求已经开始呈现减少态势，工业用电逐渐减少，下游电厂采购补库积极性不断走低，港口库存持续增加，秦皇岛港库存808万吨，环比增加14万吨，煤企保价压力艰巨；受需求愈加疲软影响，海运价格底部加速下行，10日中国沿海煤炭运价指数报以496.02，环比下降1.8个点。

近期热点追踪：1.近日，神华等15家大型煤企联合倡议，呼吁煤企在保障安全生产和煤炭稳定供给的前提下，全面实行节假日正常休假和煤矿工人带薪年休假制度，在一定程度上控制了煤炭市场供应的过快增长。2.受商品煤质量管理升级等政策影响，根据海关总署公布数据显示，1月我国进口煤1678万吨，同比减少53.2%，创下了15年来最大单月降幅，一定程度刺激了国内市场供应，但当前国际煤价连续下跌，进口煤优势较为明显，较大的内外煤价差或将反转冲击国内市场。3.据悉，上网电价再度下调已经提上日程，将于近期再度下调，最高幅度或在0.03元/千瓦时，若根据统计局发布的2014年全国火力发电数据计算，上网电价下调后整个电力行业利润将缩减约473亿元，煤企压力将进一步增大。

基本面和技术面分析：2月11日，在商品期货市场整体走红的大环境下，动力煤主力合约TC1505低开高收，底部小幅反弹上涨，午盘支撑一路上行，最后报收以463.2元/吨，较昨日上涨1.4元/吨，均线系均延续下行通道，结算价上涨快接近5日均线，但市场成交仍不活跃，投资者观望情绪较浓，预计节前将以低位震荡为主，难出现大幅下挫行情，我们建议投资者维持震荡偏空思路，观望待市，前期空单可持续持有。