国内走势：12日郑棉1505合约振荡下跌，开盘于13190元/吨，收盘于13185元/吨，较前一交易日结算价下跌55元/吨，成交量小幅减少，持仓量减少16532手至368278手。

外盘走势：ICE期棉周三创三周最大单日跌幅，多头因预期出口销售将减弱而获利了结。交投最活跃的ICE5月期棉收跌0.73美分，或1.2%，报每磅62.16美分。

消息面：1、据海关统计，2015年1月，我国棉纱进口21.78万吨，环比增加5.68%，同比增加20.41%。同月出口棉纱3.77万吨，环比增加20.3%，同比减少11.89%。2014/15年度(2014.9-2015.1)，我国累计进口棉纱93.5万吨，同比增加2.39%；累计出口棉纱15.69万吨，同比减少25.21%。2、截至2015年2月12日，新疆地区累计加工皮棉426.71万吨，入库422.29万吨；其中兵团企业加工皮棉168.38万吨，地方企业加工258.33万吨。

现货方面：棉花指数3128B价格为13435元/吨，较前一个交易日上涨2元/吨。

观点总结：USDA报告调降中国消费及市场预期出口销售减弱，ICE期棉价格承压回落。国内春节将至，棉企节前采购基本停滞，下游纺织出口下滑、棉纱进口增多等因素压制，棉价维持弱势整理。技术上，郑棉1505合约维持12740—13400元/吨区间整理走势，短线受区间上沿13400元/吨位置压制，承压回落。操作上，建议短线13150-13250元/吨做空，止损13360元/吨，目标12860元/吨。