东亚拟配股给日本三井住友遭对冲基金狙击

2月12日消息，东亚银行(00023)今日将公布去年全年业绩，派发成绩表前夕，冷不防遭对冲基金狙击。国际知名对冲基金Elliott Management认为，东亚去年与日本三井住友银行签订的配股协议将摊薄股东权益，质疑是否有配股需要，Elliott昨天上诉法院，要求东亚交出董事会就有关配股决定的文件。东亚股价昨天收报32.2元，跌0.1元(0.31%)。

对冲基金Elliott持东亚银行第二大股东国浩9.01%股权

东亚回应称，不同意Elliott的看法，东亚银行及董事会相信配股建议得到信誉良好的财务机构兼长期投资者的参与，而且可进一步加强该行的核心资本，符合股东利益。对于Elliott要求东亚交出董事会就决定配股予三井住友的讨论文件，据悉，东亚以机密资料为由拒绝，但东亚须在28天内作详细回应，案件将在8周内另定日期聆讯。

Elliott经常出手狙击上市公司私有化，如去年曾要求新加坡华侨银行提价私有化永亨银行。

尽管Elliott是次入禀实际目的未明，但有分析员估计，不排除Elliott是与东亚第二大股东国浩(00053)站在同一阵线。近年不断增持东亚的国浩，一直被视为有意狙击东亚，故东亚配股予三井住友，可能是为了引入友好股东以抵御国浩狙击。因此，若能阻止东亚配股，将削弱其抵御能力。有报道指出，Elliott现时持有东亚约2.5%股权，价值约2.3亿美元，Elliott亦持有国浩9.01%，国浩持有东亚约15%。

市场消息称，东亚目前资本水平稳健，普通股权一级资本比率(CET1)达11.6%，实毋须集资，配股只会令现有股东股权被摊薄。自2007年以来东亚盈利升逾60%，但每股盈利仅增16%，乃由于多次配股令股东权益被摊薄，令少数股东受损。

东亚继2009年底分别向西班牙Caxia及三井住友配售新股后，2012年底再向三井住友配发新股，令三井住友持股量升至9.63%，紧随Caxia之后，若东亚根据去年协议再配发新股，三井住友持股将增至约17.5%，按公布协议当日股价计，东亚可集资约74亿元。

分析：引入三井利发展

不过，有市场人士认为，东亚配售新股，除三井住友外，其他股东不论股权多少也会被摊薄。现时全球银行均面对资本要求愈趋严格的环境，东亚配股可提升资本水平，且三井住友为策略性合作伙伴，有助东亚业务长远发展。尽管东亚可透过供股集资，惟供股通常有较大折让，配售新股的折让相对较小，效益较好。

瑞穗证券亚洲银行研究主管安彤善说，金融海啸后全球监管机构要求银行大幅提高资本，对Elliott批评东亚配股的理据感到愕然，估计事件对东亚股价影响不大；诉讼未完结前，东亚或未必能完成配股。但有市场消息估计，除非监管机构希望先了解案件才作审批，否则只要东亚获监管机构批准，配股事宜仍可进行。金管局发言人表示，该局不会就个别事件作出评论。

东亚银行今日公布2014年业绩预计纯利为63亿

东亚银行(00023)今天公布去年度业绩，市场关注其内地资产质素及净息差表现。彭博综合多家证券行预测，东亚去年纯利约为63亿元，按年下跌约4.6%。

下跌半成息差受压

瑞穗证券指出，早前东亚在分析员会议上表示，中港业务下半年息差平稳。瑞穗报告认为，人行去年底的不对称减息，料影响东亚下半年净息差，并进一步令其今年上半年息差受压。由于东亚有相当数量的内地贷款，估计去年下半年的不良贷款会较上半年倍升。

瑞穗又称，包括东亚在内的多家银行，去年下半年的收益料低于上半年，至于净息差则与上半年持平，贷款增长录得高单位数或低双位数的升幅，基于内地业务风险，贷款减值将由平均10基点，升至12基点，在低息环境下，交易收入将受局限。

花旗亦认为，东亚内地的净息差及资产质素压力持续，令中短期收入受压，预测东亚净息差收窄及信贷成本较高，故将2014至2016年盈利预测调低4%至5%。

东亚拟向三井住友银行配股，相信是为符合日后较高资本要求作准备，缓冲可能上升的坏账及拨备，及支持未来业务发展所需。花旗预测东亚去年约赚63.08亿元。

巴克莱报告指出，内地经济增长放缓及改革加速，对东亚的资金来源及息差会带来压力，因为东亚在内地的存款网络相对中资银行小，同时预期东亚的资产质素将恶化。

对冲基金Elliott Capital简介：曾逼迫华侨加价购永亨失手

此次狙击东亚(00023)的Elliott Capital，是美国老牌对冲基金，规模位列全球20大，作风向以狠辣见称，并善于在上市公司私有化过程中出手，迫令买家加价。由于该基金坐拥强劲的律师团队，可随时向狙击目标兴讼，因此往往成为赢家；其中最经典的胜仗是早年购入大批阿根廷已违约国债，然后要求对方“回水”，双方恶斗逾10年，至去年7月终获胜诉。

作风狠辣专攻私有化

专攻私有化的Elliott，以往亦曾多次狙击香港的上市公司，2007年阻挠恒发(00097)出售煤气股权予恒地(00012)，成功令恒地加价。

及至2008年电盈(00008)私有化盈大(00432)一役，Elliott迅速扫货16%成为第二大股东，打算迫电盈加价，但因价钱谈不拢令私有化流产；其后Elliott继续增持至23.4%，并于2012年要求盈大释放价值，否则兴讼，最后双方“倾掂数”获盈大回购股份。

不过，大鳄亦有失手时。Elliott在去年新加坡华侨银行私有化永亨银行一役，出手增持永亨至7.79%；随后另一基金股东安本亦增持至7.38%，令市场一度认为两大基金联手迫华侨加价；结果华侨却顺利接收97.52%永亨股份，成功超越90%的私有化门槛，Elliott最终投降，接纳收购离场。

责任编辑：叶晓丹

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