基本金属：市场信心不稳维持震荡格局

隔夜纽约原油库存大幅下降并且供应量意外下滑预示消费正在偏好，受该消息的刺激，纽约原油期货上涨。LME金属市场在原油数据转好的条件下纷纷从当天的低位回升收复了之前的部分失地。但整体来看，基本金属表现偏弱。这和昨日中国股市状况有很大关系，有数据显示，周三沪深两市大盘净流出资金61.28亿元。其中有色金属、钢铁、房地产分列资金净流出的前三位，有色金属位于榜首。所以这就提醒我们近期要多关注股市的走势。

世界金属统计局（WBMS）周三称，1-6月全球铜市供应过剩15,000吨，去年同期为短缺166,000吨。1-6月全球矿产铜产量为766万吨，较去年同期增长1.1%。精炼铜产量微幅下滑0.4%至902万吨。中国产量增加69,200吨。保加利亚、赞比亚和智利产量共较去年同期增加289,000吨，但日本、加拿大和德国产量下滑208,000吨。WBMS未提供总体产量数据。2009年前六个月全球铜消费量较去年同期下滑901万吨或2.4%。中国表观消费量从去年同期的250万吨增至367.3万吨。半成品制造商产量较去年同期增长14.3%。欧盟27国需求较2008年1-6月下滑29%至142.93万吨。2009年6月，精炼铜产量为148.01万吨，消费量为153.95万吨。而同样来自WBMS的数据显示，09年1-6月份全球铝市场供应过剩132.1万吨。08年同期铝市场供应过剩808,000吨。从数据看，全球的铜铝供应状况较去年同期有所好转。

周三LME铜库存减少750吨，现货对三月至小幅升水，对期价起到支撑作用。LME铝库存增加52525吨，总库存4624575吨。库存的持续上涨增加了市场对于欧洲需求的怀疑。
LME锌库存小幅增加。国内现货市场今日涨跌不一，铜下跌近1000元，报47100-47350元，但升贴水状况好转。长江现货铝报价微跌至14830-14870元。长江现货锌报价不跌反涨，报14550-15350元，看来现货价格仍对金属价格有支撑作用。

近日，由于国内市场信心不稳定，整体的趋势还不明朗，表现有较大的不确定性，金属预计维持区间震荡的可能性较大。

钢材：探底回升

上期所钢材期货品种现货市场价格行情：螺纹钢16-25mm HRB400上期所指定交割库所在市场价格4021-4250，全国28个市场4021-4620，全国市场综合价4243，较上一个交易日跌 107元；高线8mm Q235上期所指定交割库所在市场价格3800-3950，全国28个市场3780-4140，全国市场综合价3953，较上一个交易日跌 108 元。

8月20日，昆钢在8月19日对省内建筑钢材出厂价格调整的基础上再次对线材螺纹钢进行调整：对线材执行价格下调50元/吨，现Φ6.5-12mm Q235高线市场执行价在4310元/吨。对螺纹钢执行价格下调50元/吨，现Φ16-25mm HRB400螺纹钢执行价格为4480元/吨。

通过对今年上半年我国钢材进出口格局的分析，海关总署昨日发布预警报告称，近期国内钢铁行业闲置产能快速释放，可能导致国内供应量急剧放大，激化市场的供需矛盾。据海关总署统计，今年上半年我国出口钢材933.6万吨，价值101.7亿美元，比去年同期分别下降65.3％和59.7%。同期，我国进口钢材812.8万吨，价值92.6亿美元，分别下降1.8%和18.8%。

促进经济平稳较快发展,是今年审计工作的一条主线。审计的重点,是上半年银行落实中央促进经济发展政策的情况和效果，审计内容之一是信贷投向。目前多家银行正准备相关业务资料。

技术上，今日螺纹钢0911主力合约出现探底回升的走势，关注上方阻力位4350。

橡胶：急跌后推动沪胶反弹

美国股市周三上涨，摆脱中国股市下跌的影响，因原油库存意外减少提振人气，原油库存减少可能暗示需求前景改善。道琼工业指数收涨61.22点或0.66%，报9,279.16点；标准普尔500指数收升6.79点或0.69%，报996.46点。沪胶1001今日宽幅震荡盘终收涨，报收18355涨350点或1.94%，持仓减少8852手。

美国能源资料协会报告显示，上周美国原油库存意外大幅下降，因炼厂加紧生产，且进口骤降。EIA称,8月14日当周美国原油库存急降840万桶至3.436亿桶，并创下原油库存自2008年5月以来的最大降幅。受此影响，美国原油期货劲涨近5%，纽约原油收高3.23美元或4.67%，报每桶72.42美元。

商务部副部长钟山近日在美国表态，美方如果对中国输美轮胎采取特保措施，会严重影响中美经贸关系的稳定发展。专家表示，奥巴马非常重视中美关系，可能会放弃特保措施。美国橡胶制造商协会(RMA)最近预测，美国今年轮胎需求大约将减少4500万条，轮胎出货量将下降约16%，出货总量预计为2.37亿条。这与2000年创纪录的3.21亿条的出货量相比，减少了8400万条。2008年12月1日RMA预计2009年全年的出货量只下降1%，进入今年后又预计降幅为7%，此次再次下调预期。

由于泰国原料继续供应紧张，所以橡胶基本面趋紧的情况并没有改变，天胶短期价格的下挫是对前期橡胶价格过快和过度的涨幅的修正。因此，我们预计在沪胶回调到位之后，存在做多的机会。未来沪胶可能在18000位置宽幅震荡。

燃料油：原油继续显强，带动沪油大幅反弹

昨日,美原油期价因库存大幅下滑840万桶影响,继续大幅攀升,并创今年以来价格新高,受原油价格强劲上涨推动,今日燃油大幅高开,随后在高位震荡整理,早盘盘中,因商品面继续惯性下跌,一度引起市场抛盘压力,但从整体走势来看,燃料油期价表现出较强的抗跌性,盘中走势明显强势大部分商品。

8月19日，新加坡燃料油纸货价格上涨，9月纸货价格429.60美元/吨，较前一交易日(18日)上涨6.15美元/吨；10月纸货价格为429.85美元/吨，较前一交易日上涨5.95美元/吨。180CST高硫燃料油的现货价格比18日上涨6.19美元为每吨431.06美元；现货升水为每吨+1.00美元。380CST高硫燃料的现货价格走高6.29美元为每吨427.60美元，现货升水为每吨+0.70美元。

美国能源资料协会(EIA)公布,美国一周原油库存减少840万桶至3.436亿桶,预估为增加130万桶；一周汽油库存减少210万桶至2.098亿桶,预估为减少110万桶；一周馏分油库存减少70万桶至1.616亿桶,预估为增加60万桶；炼厂开工率升0.5个百分点,至84%.预估为上升0.1个百分点。

科威特石油大臣阿卜杜拉19日表示,目前国际油价合适,石油输出国组织（欧佩克）应维持原油产量不变。他希望国际油价能保持在每桶70美元至80美元。他对未来的国际原油市场表示乐观,预计原油需求近期内将增加。欧佩克9月将召开石油部长会议,讨论当前的国际原油市场变化及应对措施。

从今日走势来目的，燃料油呈现较强的抗跌性，盘中续有放量回量之势，然目前原油价格走势对燃油具备较强的指引作用，操作上，仍有继续留有多单。

PTA：股指及原油走强，带动PTA暂时止跌

8月19日，因EIA库存意外大幅减少,WTI涨3.23至72.42,布兰特涨2.22至74.59美元/桶；石脑油涨14美元至640-643美元/吨CFR日本； 异构级MX跌4美元至836-837美元/吨FOB韩国； PX：亚洲涨5美元至1081-1082美元/吨FOB韩国；欧洲涨5美元至978-982美元/吨FOB鹿特丹；美国平稳在1065-1070美元/吨FOB美国海湾。

PTA市场仍呈现弱势局面，看淡观望心态浓重，价格略显混乱。因期货已跌破7800元/吨一线，使得市场买家意向也逐步靠近，在7800元/吨左右，但因卖家低价惜售，，主流商谈仍坚持在7900元/吨附近。而外盘方面，卖家报价也略降至940-950美元/吨，卖家意向跌至920-930美元/吨。

下游聚酯方面，原料价格继续呈现令聚酯市场难以有较好表现，整体仍显弱调整：涤纶长丝成交表现依然不强。主流大厂产销维持昨日6－8成水平，下游心态仍趋观望；江浙地区1.4D涤短行情弱势下行，成交重心下沉，目前主流出厂报价在9400－9800元/吨，实际成交普遍可谈。江南1.4D涤短报价跌至9400元/吨出厂，三房巷9800元/吨出厂有优惠，远东9760元/吨省外有优惠，金雪跌至9400元/吨出厂。

今日股指大幅反弹，加之原油价格受库存因素刺激继续显强，对暂时的PTA价格得以支撑，但目前PTA现货市场表现仍一般，下游聚酯市场行情整体继续显弱，加之市场对近期PTA开工增加及PX供应增加的预期仍较强，令今日多头回补意向也并不明显；今日持仓量呈连续下滑趋势，全日减仓21576手，成交量亦呈缩量。但从今日整个商品面来看，似乎也有企稳反弹迹象，对目前PTA期价亦是较好的支撑，操作上，短线可适当逢低吸入，中长线整体仍以偏空为主。

LLDPE：原油连涨奈何盘中再创新低

受EIA公布的至上周原油库存意外大幅减少消息提振，昨夜纽商所9月原油期货收报72.42美元/桶，涨3.23美元。大商所L0911早盘在外盘原油影响下高开，短时整理后再度下探，盘中一度小幅击穿11000点整数关，再创回调新低,后小幅反弹。今日期价连续下挫，杀跌动能基本释放，加之原油价格转强，LLDPE后市有望反弹。

原油连续两天上涨，未能抵消线性期货中震荡下行给PE市场带来的不利影响。商家心态略显低迷，以积极出货锁利为主。目前中油各大区陆续挂牌，商家信心受到较大影响。市场弱势盘整的态势仍将继续，下行压力犹在。现货市场成交极为清淡，成交均在报价基础上可商谈。

亚洲LLDPE价格本周下滑了5美元/吨。中国市场进口报盘在1300-1320美元/吨CFR远东。因原料不足导致装置开工率的下滑，8月份来自伊朗的供应有所减少。在南亚，贸易商报盘仍然稳定在1330美元/吨，但高价位对需求的抑制逐渐体现出来。

周三亚洲乙烯收盘949-951美元/吨CFR东北亚和1049-1051美元/吨CFR东南亚，与前一日持平。由于部分裂解装置重启的原因，市场参与者多离市观望，周三亚洲乙烯市场窄幅盘整为主。周二，受计划外装置问题的影响，台湾CPC关停了其23万吨/年的3号裂解装置，此次停车大概为期3天左右。另外，日本三菱化学也计划于8月23-24日重启其47.6万吨/年的2号裂解装置。因此，该地区乙烯供应将有所增加，而下游需求仍然表示观望。尽管下游衍生物生产利润率仍然较高，但合同货供应充足使终端用户采购谨慎。周三没有工厂报还盘听闻。

PVC：已显企稳反弹态势

面对外盘原油的大幅上扬，今日早盘V0911出现高开，短时盘整后继续上行动能不足，转入震荡。日内交投区间7150-7300。

今日开盘期货走势仍不尽人意，受此影响现货报价走跌，市场整体表现令人担忧。河南、四川、山西等地区PVC生产企业近期出货压力增加，今日出厂报价下滑50-200元/吨不等。华东市场上部分商家担心价格会继续走跌，逢高出前期低成本货源，整体报价较昨日下滑50元/吨。华南市场也有阴跌，商家心态低迷，观望气氛浓厚，下游随用随购。广州地区普通电石料6750-6850元/吨；乙烯料价格暂稳，大沽1000型报价6980-7000元/吨，进口料德国6830报价6850元/吨。杭州地区5型普通电石料，部分内蒙货源送到报价在6800-6850元/吨，多为前期低价库存。齐鲁化工城PVC市场S700报价7080元/吨。

亚洲地区PVC价格上扬，CFR中国和东南亚价格在935-940美元/吨。目前印度地区需求也略有恢复。目前中国出口到中东地区的价格约在940-950美元/吨CIF。

电石市场行情继续僵持盘整，除个别电石价格小幅调整外其余未有变化，运输影响到货以及各家实际到货情况仍是影响PVC厂电石接收价的主要原因。预计今日电石大局仍盘整为主。PVC价格的走软暂对电石市场难造成明显影响。

甘肃银光化学工业集团有限公司12万吨PVC项目在顺利完成“三通一平”工作后，目前进入土建施工阶段。该项目今年四月份开始筹备，目前项目参建人员正通力合作确保11月份完成整个项目的土建施工工作，达到设备安装条件。

豆类：豆类全线反弹，继续胶着整理

隔夜美豆受益于强势原油及弱势美元支撑，期价探底回升，收盘重新站稳950美分，加之电子盘走强，今日大连市场豆类整体回升。周边市场方面，股市强势反弹引发的商品市场走强亦对期价构成一定支撑。但仓量均有所缩减，显示在震荡行情下，市场交投兴趣有所减弱。

目前美豆面临关键生长期，市场关注的焦点集中于美豆生长的确切状况。但从Pro farmer正在进行的产区考察反馈的情况来看，美豆生长尤其是单产情况依然难以明朗，加之周边市场原油及美元均面临处于关键技术位附近，均缺乏有效趋势方向，无法给期价提供有效方向指引，所以美豆在本轮反弹50%回调位附近展开胶着整理。Pro farmer产区考察团8月17日正式出发，途经的印第安纳、南达科他州、爱荷华与伊利诺斯几个州的大豆长势情况均较为良好，大豆结荚数量大多数地区均超出去年同期水平，部分地区受降雨过多及病虫害影响略低于去年同期。不过长势滞后情况较为严重，后期一旦遭遇早霜，单产将会受到较为严重的影响。美国时间周五考察团将公布实地考察结果，尽管长势及结荚数量好于去年同期，但考虑到USDA预估的41.7蒲式耳/英亩的单产水平远超去年的39.6，所以考察团的单产预估将会对盘面造成较大的影响。

国内市场消息面继续平淡表现，昨日国储拍卖大豆竞价销售交易会，计划销售大豆50.01万吨，实际成交362吨，成交均价3750元/吨，总成交率0.07%。内蒙古及吉林全部流拍，仅黑龙江有少部分成交。

连豆目前5日均线继续向下穿越10日均线，目前逼近20日均线，虽今日期价收盘回到60日均线之上，但短期期价依然存在下行可能，操作上尽量以日内短线波动为主，等待方向明朗。

玉米：高位震荡整理

受空头回补及周边市场利多支撑，周三CBOT玉米期货市场温和收高，期价靠近日内高点附近。9月玉米收盘320.5美分，上涨6美分；12月玉米收盘327.5美分，上涨5美分。分析师称，周边品种意外上涨刺激谷物市场回补空单。美元逆转盘初涨势走跌及周库存数据低于预期，推动原油期价大幅走高，美国股指也在低开后出现上涨。分析师表示，目前美玉米带仍不存在威胁性天气。中西部天气影响利空料持续限制玉米期价上行。预报显示，美国中部地区料出现分散降雨机会，无极度高温天气，玉米继续成熟不会有任何问题。不过，周一盘后美农业部公布的作物进度及良好率数据再次确认了市场已知情况，今年美国玉米、大豆长势很不错，但作物仍需加速成熟以避开初次霜冻。

国内大连玉米今日相对大盘走得比较平稳，成交量继续下降，持仓变化也不大，主力合约1005小幅低开后，呈区间内横盘震荡。基本面方面，国内玉米产区7月以来受天气干旱影响，减产预期增加。但近来天气情况好转，有效缓解了旱情。连玉米随着天气好转，投机资金大撤离。而整体供需格局也不支撑连玉米期价大幅度上涨，后市期价可能继续震荡回落。技术图形上看，主力合约1005在昨日的大阴线内小幅震荡，上方5日均线压力明显，而下方也获得10均线的支撑，暂时止跌企稳。因此，短期来看，玉米期货价格上下空间都有限，维持高位震荡的格局可能较大。

操作上建议投资者以观望为主，逢高可适量沽空。

白糖：宽幅振荡 止跌企稳

今日小幅回落，盘中宽幅振荡，收出长下影上阴线，成交量恢复至高位，多空双方分岐回大，主力1005合约收于4676,跌122点。

受原油价格强劲上涨、美元疲软以及良好基本面供求前景的刺激，本周三ICE糖市原糖期货价格再次逼近28年来的高点，收盘时0910期约糖价暴涨4.1%。当日0910期约糖价暴涨89个点，收于22.67美分/磅，盘中0910期约糖价一度冲击了22.75美分/磅的高点，再次逼近上周创下的13.33美分/磅的28年高点；1003期约糖价同时暴涨87个点，以24.08美分/磅报收。来自美国TransWorld期货公司的经纪商/分析师吉米-丁特勒表示，本周三糖价暴涨应该与原油价格强劲上涨以及糖市连续两天下跌有直接的联系，这两方面的因素足以导致刺激糖价强劲上涨。有交易商认为，市场方面仍在担心今年雨水不正常可能会冲击印度的甘蔗生产、近期0910期约糖价得到有力支撑，进而吸引技术性买盘进场对糖市形成了有力的支撑。

印度农业部部长Sharad Pawar本周三表示，印度联邦政府将遵从最高法院的裁定，增加通过福利系统出售的福利糖的成本。由于在过去五年内价格都没有改变过，目前政府正与糖厂协商，印度政府要求糖厂以低于市场价来出售所生产食糖的10%作为福利糖。不仅如此，政府还有可能考虑提高福利糖的投放比例。估计2008-09制糖年印度的食糖产量或将从去年的2630万吨降至1500万吨的水平。作为全球最大的食糖消费国，印度每年的食糖消费量高达2250万吨。为了缓解国内供不应求的状况，印度联邦政府已经放宽了原糖和白糖的进口限制。2009-10制糖年降雨不足，抹杀了产量急剧增加的希望，估计印度只能依靠进口来填补空缺。印度国内糖价已经上涨了30%，达到2970卢比/100千克。

操作策略：日内短线为宜。

早籼稻：量价齐跌 振荡企稳

今日郑州早籼稻小幅高开，盘中宽幅振荡，早盘有一波深幅的探底，午后缓慢回升，全天收出下影小阴线，成交量有所萎缩，主力1001合约收于2075，跌18点。

目前，黑龙江东部水稻行情稳中上涨态势依然没有改变。分析本周以来东部水稻行情变化，主要受到三个方面因素的影响。一是进入8月份受国内稻米市场需求增加，国庆、中秋两大节日临近及大中学校陆续开学大米需求上升，各地大米加工企业恢复生产对水稻行情上涨起到明显的拉动作用。二是东北三省及内蒙古干旱面积扩大秋粮总产量将受到一定影响，对水稻行情的持续走强也起到助推作用。三是黑龙江水稻剩余及库存明显下降，同时黑龙江水稻预期产量依然不够明朗也对稻米行情产生影响。

据印度农业部长表示，今年印度夏播稻米产量可能比上年创纪录的水平减少1000万吨，因为降雨匮乏迫使农户减少了水稻种植面积。油籽和甘蔗产量也可能下滑。截止到8月12日，印度水稻种植面积为2470万公顷，约合6100万英亩，相比之下，上年同期为3040万公顷。上年印度夏播稻米产量为8460万吨。夏播油籽种植面积为1520万公顷，相比之下，上年同期为1640万公顷。

据美国农业部发布的最新报告显示，2009/10年度美国大米供应总量数据上调了120万英担，为2.549亿英担，这也比上年增长1%。2009/10年度稻米增产，进口提高，这将会抵消期初库存数据的轻微降幅。2009/10年度大米期初库存数据上调了5%，为2270万英担，但是比上年同期减少了23%，创下了1999/2000年度以来的最低水平。

操作策略：日内短线为宜。

小麦：小幅收高

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三收低,盘中触及八个月低位,各合约创合约新低,此前CFTC称结束两家公司的农产品投机仓位限制豁免.CBOT指标-9月合约收低4-1/2美分,报每蒲式耳4.66美元.乌克兰今年谷物产量可能超过政府预估.乌克兰农业部长称,今年迄今乌克兰小麦产量已达2,120万吨.潮湿的天气使美国春麦收割延迟,乾旱仍是阿根廷几个小麦种植区的一个问题,以及乌克兰和俄罗斯南部的部分地区需要更多的降雨以保障9月份的冬麦种植.今日小麦预估成交量为92,500口。

国内今日现货行情：内蒙古临河直属库08年本地产白小麦产区磅秤出库价1900元/吨，产区磅秤收购价1860元/吨，永良4号硬质春小麦产区磅秤出库价2400元/吨，产区磅秤收购价2340元/吨，与昨日持平。河南郑州批发企业3级白小麦火车板价1890元/吨，高优503火车板价2030元/吨，豫麦34火车板价2010元/吨，与昨日持平。山西运城小麦批发市场09年河南产3级白小麦到厂价1840元/吨，09年本地产高优505到厂价2060元/吨，与昨日持平。山西襄垣县粮食销售中心09年本地产2级白小麦收购价1800元/吨，二级麸皮入库价1500元/吨，与昨日持平。山东省临沂国家粮油批发市场2级白小麦出库价格1900元/吨，3级白小麦出库价格1880元/吨，比昨日上扬20元/吨，特制一级汽车板价2400元/吨，与昨日持平。

国内郑州期货市场：今日小麦期货小幅收高，总体上仍处于前期低位振荡区间。主力1005合约今日收高6个点。预计未来仍有一定的攀升动能但空间有限，波动范围大致在2150－2250之间。

 

 

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