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金银比价将往下走：永安期货2月16日早评

谷物早报20150216

玉米：

1、玉米现货价：哈尔滨2080(0)，长春2160(0)，济南2160(0)，大连港口平舱价2330(0)，深圳港口价2400(10)。南北港口价差70；大连现货对连盘1505合约贴水138，长春现货对连盘1505合约贴水308。(单位：元/吨)

2、玉米淀粉：长春2850(0)，邹平2900(0)，石家庄2850(0)； DDGS：肇东1850(-100)，松原1900(-50),广州2350(-140)；酒精：肇东5600(-100)，松原5600(-50)。(单位：元/吨)

3、大连商品交易所玉米仓单3111(0)张。

4、进口玉米港口基差110美分/蒲式耳，海运费30美元/吨，到岸完税成本价1709.13(12)元/吨。

5、美国玉米现货价：辛辛那提(美元/蒲）3.83(-0.02)，堪萨斯3.75(-0.03)，新奥尔良4.41(-0.03)，波特兰4.91(-0.01)，美湾FOB（美元/吨）182(1.7)。

6、美国乙醇现货(美元/加仑）：伊利诺伊1.325(0.02)，爱荷华2.18(0.05)。美国乙醇利润（美元/吨）：伊利诺伊54.72(5.18)，爱荷华3.48(0.13)。

小麦：

1、普麦价格:石家庄2590(0)，郑州2560(0)，厦门2610(0)；强麦价格：8901石家庄2950(0)，豫34郑州2800(0)，8901厦门CIF价3110(0)，济南17黄埔CIF价3020(0)，徐州出库2820(0),郑州强麦价格对郑盘1505合约升水172。单位：(元/吨)

2、面粉价格：济南3100(0)，石家庄3130(0)，郑州3080(0)；麸皮价格：济南1630(0)，石家庄1610(0)，郑州1680(0)。(单位：元/吨)

3、郑州商品交易所强麦仓单10412(-10)张，有效预报127(0)张。

4、美国小麦现货(美元/蒲）：堪萨斯5.16(-0.05)，辛辛那提5.21(-0.05)，托莱多5.33(-0.08)，孟菲斯4.81(-0.05)；软红冬小麦美湾FOB（美元/吨）239.9(4.3)，硬红冬美湾FOB（美元/吨）257.4(2.4)。国际小麦FOB：黑海242.5(-6.5)美元/吨，阿根廷面包麦247.5(0)美元/吨,加拿大饲料麦186.4(0.9)美元/吨,法国软白麦179(0.5)欧元/吨。

贵金属早报20150216

1、贵金属窄幅震荡。较昨日１5:00 PM，伦敦金-0.1%，伦敦银+1.8%；较今日2:30 AM ，伦敦金-0.1%；伦敦银-0.3%；

2、美国2月密歇根大学消费者信心指数初值，93.6，美国2月密歇根消费者信心93.6，大幅不及预期的98.1，自11年新高大幅回落；美国2月密歇根大学1年期通胀预估初值2.8%，前值2.5%；美国2月密歇根大学5-10年期通胀预估初值2.7%，前值2.8%

3、欧元区第四季度季调后季率初值，0.3%，预期0.2%，前值0.2%；意大利第四季度GDP年率初值，-0.3%,预期-0.4%，前值-0.5%；德国第四季度季调后GDP季率初值0.7%；预期0.3%；法国第四季度GDP年率初值0.2%，预期0.3%；

4、日本第四季度实际GDP初值环比+0.6%，预期+0.9%，前值由-0.5%修正至-0.6%；日本第四季度实际GDP年化环比+2.2%，预期+3.7%，前值由-1.9%修正至-2.3%。

5、COMEX白银库存 5491.91吨(-0.00)；上期所白银库存 232.907（+2.301）；SRPD黄金ETF持仓768.263（-3.25），白银ISHARES ETF持仓 9963.31吨（-0.00）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD空付多，交收量31756千克；白银TD多付空，交收30060千克；

6、美国10年国债收益率2.02%（+0.03%），美国10年期tips 0.34%（+0.01%）；CRB指数 229.19（+1.37%），标普五百2096.99（+0.41%）；VIX 14.69（-0.65）；

6、小结：1）宏观中期因素因素：第一，美国经济内生性的稳健复苏在加息之前仍能持续；欧央行资产负债表开始扩张，预期欧元区经济能进入缓慢温和的复苏阶段；日本要摆脱通缩仍然困难，但经济也不会陷入糟糕的境地；中国政府仍在拉长货币政策周期来为改革争取时间；第二，原油价格止跌企稳，使得美国名义利率随着通胀预期的上升而上升，近期短期经济数据的强劲也使得美国名义利率大幅上升；另一方面欧元区QE效应的影响，德国国债收益低位维持，美德利差的牵扯也会使得美国国债收益率也不会大幅走高。就美国方面，名义利率上升和美元走强都对贵金属不利；但是短期希腊问题也使得市场避险情绪上升，因此贵金属也有支撑。

2）金银比价：原油大幅反弹下，商品属性开始走强，金银比价将往下走。

责任编辑：叶晓丹

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