宏源期货早评：钢矿强势上攻，轻仓防范风险

Ø  宏观指引

2015年1月份社会融资规模增量为2.05万亿元，比去年同期少5394亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加1.47万亿元，同比多增1531亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加212亿元，同比少增1288亿元。1月份人民币贷款增加1.47万亿元，同比多增2899亿元，1月末，广义货币(M2)余额124.27万亿元，同比增长10.8%，创有纪录以来新低。

Ø  现货报价

昨日，上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2370元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1990元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报500元/吨，唐山国产矿报610元/吨，普式报价64.25美元/吨。唐山二级冶金焦报1015元/吨，天津港准一级冶金焦报1110元/吨。京唐港山西产主焦煤报900元/吨，澳产主焦煤报860元/吨。

Ø  夜盘报价

螺纹夜盘1505收于2519元/吨，涨幅0.52%，总成交量为402632手。铁矿石夜盘1505收于491元/吨，涨幅1.23%，总成交量为109118手。焦炭夜盘1505收于1042元/吨，涨幅0.39%，总成交量为5352手。焦煤夜盘1505收于739元/吨，涨幅0.41%，总成交量为6840手。

Ø  技术分析

螺纹主力1505成功站上均线排列，升至布林通道上半区，MACD柱状线走高，接下来指标线将面对中轴阻挡。CCI升至+100之上，发出买入信号，短线偏多。

铁矿石主力1505依托短期均线支撑向上突破,DKJ快速拉升，RSI冲过中轴，步入上半区。下压趋势线被突破后，实际压力位升至510点一线。

焦煤1505仍然无法突破740点强压力位，60日均线阻挡依然有效，目前中短期均线间距已经缩至很小，均线系统对价格的阻挡左右已经大幅弱化。MACD开始试探中轴压力，柱状线显示仍有上行动力，静待突破信号。

Ø  小结

周五夜盘黑色品种继续保持上扬势头，铁矿石依旧领涨其他品种。节前倒数第二个交易日，未能延续增仓势头。螺纹主力1505上方压力明显，迫于长假及换月资金流出等问题，预计反弹不可持续。13日，唐山高炉开工率维持87.01%，国内大型独立焦化厂开工率为89%，预计节后仍有可能继续走高，供应端负荷较重。节前钢厂采购力度加大，外矿平均可用天数升至28天，周内涨幅明显，港口外矿库存连续两周下降至9669万吨。钢材虚拟利润率偏低，主要是由于产成品价格下滑严重，终端需求回暖才是提振炉料市场的源动力。钢矿遇压力位回调几率较大，可逢高沽空。钢矿运行在区间中部，趋势性较差，不建议持仓过节，注意防范风险。

黄金：

要点：

1、国内方面，上周五沪金主力合约开盘248.25元/克，收盘249.45元/克，涨幅为0.30%，盘中交投区间介于247.55 - 249.65元，持仓215430手（-8762）。

2、外盘方面，上周五纽约黄金主力合约开盘1223美元/盎司，收盘1227.9美元/盎司，涨幅为0.51%，盘中交投区间介于1222.5 - 1234.9美元。

3、现货方面，上周五伦敦黄金下午定盘价为1,232.50美元/盎司（+10.00）。

4、上周五上海黄金交易所Au（T+D）收盘报247.69元/克（-0.21）。延期补偿费支付方向：Au(T+D)--空付多。

5、2月13日，SPDR黄金ETF持仓为24700421.88 盎司（-104501.25）。

6、上周五，沪金注册仓单增加0千克，总库存量为948千克。纽约金库存减少64.3盎司，总库存量为8,231,895.70盎司。

7、美国1月进口价格指数下跌2.8%，出口价格指数下降2%。美国2月密歇根大学消费者信心指数初值93.6，未及预期。

8、德国2014年第四季度GDP环比增长0.7%。欧元区第四季度GDP增长0.3%。法国GDP增速稍慢，仅有0.1%的增长率。希腊第四季度GDP萎缩0.2%。希腊财长态度乐观，称希腊终将与欧盟债权方就该国脱离国际救助达成协议。不过欧盟委员会主席容克尔表示，与希腊的债务谈判远未能获得积极结果。希腊债务谈判各方未能达成协议，将在周一继续开会。乌分裂势力否认停火协议，称不适用于战斗最激烈城市。

小结：

上周五金价震荡收升，COMEX期金成交持仓相对平稳。美国方面，上周五公布经济指标欠佳，市场信心受到一定影响，美元指数高位回落。欧洲方面，欧元区整体维持温和扩张态势，其中德国经济表现相对较优，而其他国家经济增长仍显乏力。希腊及乌克兰等地局势扰动，欧洲政经局势不确定性依然较大，特别是长假临近，投资者需谨慎看待该地局势前景。市场资金依然将偏好高息、高稳定性资产。综合来看，经济态势、货币政策预期基本延续此前，美元短期调整不改趋势强势。近期油价有所反弹，但主要经济体通胀在一段时间里仍难走出低谷，金价依然承压。节假日期间不确定因素较多，策略上，风险偏好较低的投资者建议随假期临近暂时离场，短线操作中仍可关注技术位偏空机会。

宏源期货早评：钢矿强势上攻，轻仓防范风险

Ø  宏观指引

2015年1月份社会融资规模增量为2.05万亿元，比去年同期少5394亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加1.47万亿元，同比多增1531亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加212亿元，同比少增1288亿元。1月份人民币贷款增加1.47万亿元，同比多增2899亿元，1月末，广义货币(M2)余额124.27万亿元，同比增长10.8%，创有纪录以来新低。

Ø  现货报价

昨日，上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2370元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1990元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报500元/吨，唐山国产矿报610元/吨，普式报价64.25美元/吨。唐山二级冶金焦报1015元/吨，天津港准一级冶金焦报1110元/吨。京唐港山西产主焦煤报900元/吨，澳产主焦煤报860元/吨。

Ø  夜盘报价

螺纹夜盘1505收于2519元/吨，涨幅0.52%，总成交量为402632手。铁矿石夜盘1505收于491元/吨，涨幅1.23%，总成交量为109118手。焦炭夜盘1505收于1042元/吨，涨幅0.39%，总成交量为5352手。焦煤夜盘1505收于739元/吨，涨幅0.41%，总成交量为6840手。

Ø  技术分析

螺纹主力1505成功站上均线排列，升至布林通道上半区，MACD柱状线走高，接下来指标线将面对中轴阻挡。CCI升至+100之上，发出买入信号，短线偏多。

铁矿石主力1505依托短期均线支撑向上突破,DKJ快速拉升，RSI冲过中轴，步入上半区。下压趋势线被突破后，实际压力位升至510点一线。

焦煤1505仍然无法突破740点强压力位，60日均线阻挡依然有效，目前中短期均线间距已经缩至很小，均线系统对价格的阻挡左右已经大幅弱化。MACD开始试探中轴压力，柱状线显示仍有上行动力，静待突破信号。

Ø  小结

周五夜盘黑色品种继续保持上扬势头，铁矿石依旧领涨其他品种。节前倒数第二个交易日，未能延续增仓势头。螺纹主力1505上方压力明显，迫于长假及换月资金流出等问题，预计反弹不可持续。13日，唐山高炉开工率维持87.01%，国内大型独立焦化厂开工率为89%，预计节后仍有可能继续走高，供应端负荷较重。节前钢厂采购力度加大，外矿平均可用天数升至28天，周内涨幅明显，港口外矿库存连续两周下降至9669万吨。钢材虚拟利润率偏低，主要是由于产成品价格下滑严重，终端需求回暖才是提振炉料市场的源动力。钢矿遇压力位回调几率较大，可逢高沽空。钢矿运行在区间中部，趋势性较差，不建议持仓过节，注意防范风险。