豆粕可以说是近期市场最为活跃的“明星”品种之一，其一举一动牵动着众多“粉丝”们的神经。随着美豆产区天气继续理想、国内A股市场恐慌杀跌及终端需求的低迷，令昔日风光无限的豆粕合约接连走弱，预计在当前暗淡基本面影响下豆粕短期弱势难以迅速改变。

　　一、产区天气近乎理想美豆单产创新高可期

　　美国Pro Farmer公司目前正对美国中西部地区的农作物展开实地考察。周二从作物考察团成员处得知，当前美国内布拉斯加州东南部地区玉米和大豆作物长势保持良好，爱荷华州大豆结荚率好于预期，尽管个别地块存在病害。虽然也有人士担心霜冻提前可能导致中西部作物带不少地方的作物来不及成熟，损害单产。不过个人认为“由于大部地方降雨非常及时，没有理由作物产量会低于现有预期，9月份月度供需报告提高单产的可能性极大”。

　　二、外围环境疲软拖累金融属性渐强的豆粕走势

　　A股市场恐慌性下跌成为期市、港股、外汇等市场重要下跌因素。19日国内A股市场再遭遇恐慌性抛盘，上证指数大跌4.30%，钢材期货全线跌停，有色金属遭遇重创，整个商品市场弥漫着悲观氛围，使得豆粕空方借势占据主导地位。此外，股市偏弱以及政治面不稳定吸引美元避险买盘，从而推高美元指数，近期在非美货币触底反弹带动下有所回落，预计近期美元指数维持震荡整理概率偏大。原油期货在库存减少带动下，近两日强劲上涨，令市场看到一丝隐忧希望。不过国际能源署对油价走势并不看好，在其报告中称迄今仍然无有力证据显示全球衰退正趋结束,而世界石油库存因需求疲软仍保持高企。不过原油继续走高仍要面对技术上前期高点带来的强阻力位。

　　三、传言国家对大豆加工企业进行补贴

　　18日市场传闻称，国家将对国内油厂实施大豆加工补贴，幅度为200元/吨，计划补贴大豆总数量200万吨，从今年9月1日后开始执行。如果此消息属实，那么就意味着市场将增加200万吨大豆供给，虽对长期格难以构成实质性影响，但在短期缓解供需及心理层面影响不容忽视。目前黑龙江大豆现货价格3600左右，与补贴后的大豆价格基本相当，随着国储豆流入市场，油厂对现货豆的收购价将维持易跌难涨状态。从另一个角度考虑，国内大豆供应增加将对美豆盘面带来下行压力。