宝钢股份17日宣布，我国境外首单5亿欧元3年期债券的发行价格已完成定价。业内普遍认为，发行欧元债有利于拓宽境内钢企的低成本融资渠道，为未来中资企业赴欧洲市场融资做出了有益的探索。

宝钢股份17日上涨2.32％至6.62元。

据悉，宝钢股份于1月28日启动境外欧元债券发行，管理层于2015年2月3日先后在伦敦、法兰克福等地进行了路演。最终，宝钢股份成功定价5亿欧元3年期无抵押债券，票面利息1.625％，到期日为2018年2月23日，每年付息一次，债券将在香港联交所和爱尔兰交易所全球证券交易所市场挂牌。据介绍，本次发债累计已收到来自170多家全球专业投资机构超过21亿欧元的订单。

宝钢股份 一体两翼战略再上台阶

宝钢股份公司和集团公司合资成立电商平台，公司主导电商平台的推进工作，而重要性将上升至集团层面。可见宝钢集团对于电商平台的重视程度。宝钢股份和宝钢集团共同投资服务平台公司，注册资本20亿元，宝钢股份直接和间接持股51％，集团公司持股49％，此举表明公司实施一体两翼战略再上台阶。

东方钢铁网创立于2000年，依托云商务架构的制造业全程电子商务服务平台体系，为大型制造企业提供符合企业运营特点的采购、销售供应链的专属及共享电子商务应用，并陆续推出多个面向制造业的垂直型B2B公共电子商务平台，提供钢铁电子交易、钢铁金融服务、企业采购服务、钢铁物流服务、循环物资处置等电子商务服务，帮助企业提升电子销售、电子采购的应用绩效，支持企业在网络化经营、用户服务、供应链整合、循环物资处置以及全球营销等领域的业务需求，加速中小企业的参与和融合，共同构筑诚信、专业的制造业高端电子商务社区。东方钢铁具备完整的线上线下交易系统对接：从线上的货源提供，到交易环节的资金支持和信用支持，直至线下环节的剪切加工物流配送，全程都有完备的支持，东方钢铁也是当前唯一一家具备第三方支付牌照的钢铁电商平台。电商平台需要轻资产化，但是线下支持也是必要的环节。上海钢铁交易中心具备多年的行业经验，宝信软件也可以从技术层面提供相应的技术支持。目前上海钢铁交易中心主要负责第三方媒介平台，而东方钢铁网侧重于废次材的交易，未来有望进一步整合深化。目前东方付通是交易平台的主要支付手段，并提供相应的信用支持。从去年交易的数据来看，450万吨的交易量中，有99％都是通过东方付通来完成的，剩下的由银联和支付宝完成。目前，宝钢财务负责提供相应的信贷支持，当前信贷支持还只是停留在与公司有业务往来的相关客户。2013年信贷支持3个亿。由于2013年电商业务正式开展不过半年，我们预计2014和2015年数据将会出现大幅增长。财务公司背靠宝钢，具备较高的信用等级，因而资金成本较低。目前全公司资金成本不过2点多，在未来电商平台打开规模之后，公司低廉的资金成本优势将有助于公司进一步提升盈利水平。而公司之前成立的动产质押平台为将来将信贷资金服务支持扩展到非公司业务客户打下基础。

我们认为，今年行业盈利改善的空间有所缩小，主要还是看主题性投资机会。关注国企改革、转型预期等标的。而宝钢无疑是此种机会的首选标的。