湖北人，男，从事期货交易7年，主要做期货，兼做股票与期权（香港，美国）。伍先生用24字概括了他的操作风格“长短皆有，偶营套利；四分基本，六分技术；主观交易，客观风控”。他做的是主观交易，一般来说，性格对主观交易者的影响会比较大。他认为性格问题会被交易的杠杆放大，很多时候成也性格，败也性格，但逐一把问题找出来，通过市场来磨练，人的修为会提高，交易成绩也会提高。人性磨练好了，赚钱是副产品。他希望在风险可控的情况下，追求安全边际稳定的合理回报。伍先生表示他只想赚市场中安全边际较高、风险可控、盈亏比合适的钱。

伍先生原来在外企从事销售工作，可他表示从很小的时候就知道以后要做股票（当时还不知道期货）。大概七八岁的样子，每天下午动画片开始之前都有股评节目，他看着红红绿绿的东西觉得很有意思，出现了一种模糊的想法就是长大后要做股票。等到上学，就知道了索罗斯、巴菲特、林奇等，他更加明确了目标，以后就要做股票。后来上大学的时候，知道了期货，他当时想去开户，打电话给中期的营业部得知开户最低5万，而当时没有这资金，只好作罢。大学毕业后想专职做期货，但是因为没有资金，又因为外企销售工资比较高，就决定到外企工作。等到攒够了2万，他上门去中期开了第一个户。伍先生认为一切好似有宿命的安排，从事投机行业才是回到了正轨。

因为伍先生不仅做期货，还做股票与期权，所以他对期货、股票以及期权都有他自己的认识。伍先生认为股票是一个永续的交易标的，期货增加了另一个维度——时间，具体体现就是基差，期权在期货或者股票的基础上再做了个求导，是非线性的，大大地丰富了交易工具。无论是基于Delta还是Gamma的交易策略，个性化特点更加突出。他一般会将期货设置为总资本的6成以上，他认为股票是资产配置需要，而做期权要看具体的机会，包括事件驱动性机会和固定收益机会。他最早想做的是股票，现在又以期货为主，主要考虑到国内做A股成长速度太慢，并且资金不够。

国内上证50ETF 期权最近也上市了，但是伍先生没有参与交易，理由有三点：一、国内门槛比较高，合约设置偏利于做市商，美式期权的履约方式为欧式行权法，过度保护做市商，减少了参与者的机会。二、规则设计不合理，原来参与的港股期权和美股期权以期权净卖方为主，而国内还要限制操作。三、期权刚上市，经纪商收的佣金比较高。所以，融资融券虽然开了户，但从来没有做过，有所为有所不为，君子不立危墙之下。总之，他认为海外期权目前做得还是比较好的，作为一个还算比较理性的投资者，目的是赚钱，不是凑热闹，所以暂不考虑国内期权。

伍先生做期货交易已有7年，近5年内都能赚钱，账户收益率达到665.65%，最大回撤31.93%。伍先生对风控有自己的理解，他认为对风险的控制不是按照回撤率来计算，一个新账户或者一个新的交易年度开始，他都要把净值做到1.1以上才会开正常的仓位，如果跌破了1.0以下，都要无条件缩减仓位，力争把净值控制在0.9以上。一旦有了大的趋势行情或者胜算比较高的行情，仓位会加上去一些。净值从1.8回吐到1.5，回撤看上去有30%，但只是浮盈回吐，无碍大局。先求不亏，再图赚钱。 回撤率自然是越低越好，但片面的追求低回撤，会限制盈利的能力和幅度。

【小五】账户于2013年12月19日在七禾网-期货中国私募排行榜注册并开始交易，该账户初始资金900000元，截止到2015年2月17日，账户权益为2368955.32元，期间有出入金，累计净利润3407821.54元，累计手续费228466.09元，该账户交易周期425天，账户收益率达到665.65%，最大回撤31.93%，纵观账户胜算68.54%，盈亏比2.26：1。

从该账户的净值曲线图可以发现该账户自2013年12月19日开始交易不到一年的时间净值从1到了6左右，据伍先生透露，账户主要利润是来自鸡蛋，其次是菜粕，还包括其他各品种也有小的盈利。后来2个月的时间停止了交易，是因为这时间该账户资金要有他用，所以那段时间出金，其他账户还是正常交易的，等到事情办完，又入金继续交易。重新交易之后又继续盘整，截至2015年2月17日，账户净值6.1107。

从上面的成交偏好图和持仓偏好图中发现，【小五】账户成交偏好前3品种：鸡蛋、菜籽粕、股指；持仓偏好前3品种：鸡蛋、股指、郑棉。伍先生表示看出这几个品种恰好有点机会，所以就参与了。他认为每个交易员都是依靠这个市场生态系统为生的。有的十数年为一日在某一两个品种上耕耘，是因为他对这个品种或者产业链足够了解，有大行情能大赚，没有行情也能小赚，称之为“农耕模式”，还有一种是“狩猎模式”，到处在各品种游荡，哪里有机会就放一枪，多少薅点羊毛，积少成多，聚少成塔，集腋成裘。伍先生表示介于这两种模式之间，所以参与品种比较多。

从上面的品种投资盈亏柱状图上发现，该账户的大部分收益主要来源于鸡蛋。但伍先生表示不存在什么独到的见解和特殊的方法，庄子说：道在屎溺，道在杂草，道法自然，投机事业也是要遵循万物的客观规律，比如供求矛盾的调节等等，只是恰巧发现，恰巧又做进去，恰巧赚钱，仅此而已。

从每日仓位曲线图和每日持仓图上发现，仓位波动很大，有时候仓位重，有时候仓位轻。伍先生表示理性的投机者在面对投机机会的时候都要考虑风险问题，尤其是要思考三个问题：第一个风险是否可控，第二个风险是否可承受，第三个冒的风险和可能的潜在回报相比是否划算。这几个问题想明白后就能解决仓位问题了。简而言之，大机会大干，小机会小干，没机会不干。

伍先生认为“重仓”，需要一个衡量的标准。没有衡量尺度，无法评价。比如一个人账户10万，风险度70%，另外一个人账户100万，风险度100%，能说后者的仓位更重吗？如果前者的10万是他全部的身家，后者外面还有几千万现金和房产等呢？所以何谓重仓，需要衡量的标准。

从每月盈亏图上发现，该账户共统计了15个月，其中5个月出现了很小幅亏损，10个月盈利，2个月未进行交易。据伍先生透露，2014年6月份账户出现了巨大的盈利主要是做鸡蛋，正好赶上jd1409的主升浪的缘故。伍先生表示赚钱了是运气好，亏钱了是自身水平差。

今年2月份，他出现了小幅亏损，应该说是从交易以来亏损最大的月份，但是他不认为是亏损。一张一弛，文武之道。最近放弃了一些他自己认为把握不是很大的交易机会，做了一些空间不大但个人认为确定性比较高的机会，而且仓位不算太低，所以属于正常的波动。这个账户的本金早已全部出了，目前都是利润，对于确定性较高的机会，尺度略微放宽一下，但仍在掌控之中。