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中印零售数据向好实物买盘将推动金价回升

国内春节期间，过渡性希腊援助协议令黄金价格承压，伦敦现货黄金最低下行至七周低位1190美元/盎司，目前于1200美元/盎司关口振荡。2015年1月金价上涨8.38%，而进入2月以来，金价累计下跌已达6.26%，金价走出“倒V”反转行情的重要原因，是市场焦点由希腊危局再次转向美联储加息问题。

金价交投有望回升

周三国内开市，预计黄金实物交投将回升，黄金期货成交量和持仓量将显著增加，而当周包括美联储主席耶伦在内的多国央行行长及官员将密集发言，且英美GDP、全球CPI和美国一系列经济数据也将接踵发布，金价将维持较强的波动性。考虑到美国东部严寒天气肆虐，将影响当周美国经济数据，而金价部分技术指标超卖，且随着中国等市场炒家逢低买盘的介入，预计近期金价有望止跌回升。

美国商品期货交易委员会最新持仓数据显示，截至2月17日的一周，对冲基金黄金期货净多合约仓位大降15%，为连续第三周下降。受近期美元升值和全球股市走高的影响，资金流入美元和欧美股市。我们认为，美元指数和美国股市面临技术性回调风险，资金主动流入已经错过最佳时机，此时机构选择黄金多仓减持，是其洗盘战术的一部分，在中国春节休市，全球黄金成交低迷的背景下，多头持仓的大幅离场和空头的增持，无疑会加速金价的下行节奏。

中印实物零售数据向好

进入2015年之后，黄金ETF呈现连续增持现象，而这种持续增持的情况只有在前几年的各种经济危机时出现，经历了2013年和2014年大举抛售逾700吨之后，目前的黄金ETF基本反映出的就是市场游资和长线投资者的动向，春节假日期间，即使外盘黄金价格明显下跌，黄金ETF依然增长2.99吨至771.25吨，这从侧面反映出金价千二附近长期投资者的动向。

2014年每日平均黄金实物交割约5.4吨/交易日，截至2015年2月17日，2月黄金实物交割量平均10.46吨/交易日，反映出国内较强的实物需求力量。国内春节期间，金价回落，预计随着国内开市，黄金实物交投将再次回升。而与此同时，印度政府呈递年度预算案的最终期限正在快速逼近，此前该国部长已经呼吁要求将黄金进口税从10%的历史高位下调至2%，中印实物零售数据向好，将有利于阻止金价继续下跌。

最新数据显示，美国1月成屋销售总数年化482万户，预期495万户，前值507万户，1月成屋销售数据在2015年开年表现令人失望。由于美国东部地区的寒冷天气和近期的暴风雪，虽然今年气候对经济数据的影响程度要低于2014年一季度，但其对零售销售的冲击不容小觑，预计当周即将发布的CPI、GDP等数据将继续疲弱，对金价构成短线利好。

总而言之，虽然美联储加息问题依旧高悬，但金价多重技术指标显示超卖，且4小时图K线下降通道和指标出现背离迹象，预计1160—1180美元/盎司支撑区间短时难以突破，而随着中国逢低买盘力量的回归，预计后市金价将止跌回升。

责任编辑：丁美美

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