铜

欧元区延长对希腊援助，希腊暂时摆脱违约风险，但国内市场下游备货积极性依然不高，预计节后消费回升的节奏将会比较缓慢，铜价短期反弹空间或将有限，操作上建议暂观望为主。   

观望

陈之奇

0571－87219355

铝

由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝下跌空间有限，短期低位震荡为主，建议短线思路操作。 

短线

陈之奇

0571－87219355

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，同时国内基建稳投资力度不减或提振锌价，短期预计维持高位震荡格局，建议逢低短买或对冲思路操作。

短买

陈之奇

0571－87219355

黄金

白银

美联储主席叶伦暗示不急于升息，打压美元支撑金价；目前贵金属价格受实物金需求消退、避险需求消退以及美元加息预期的影响表现颓势，操作上建议前期盈利空单少量减持，其余参考1310美元止损持有。白银方面，国内外汇占款与住宅价格利空来袭，显示金融环境与实体经济均将面临更严峻考验，短期2月汇丰中国制造业数据略偏利好，但中期仍看淡工业需求，建议白银盈利空单少量减持后持有，参考18.5美元止损持有。

部分止盈后，空单持有

王琳

0571－87219355

钢铁

节前钢材现货市场成交无量，价格盘整。而对节后钢材需求情况，市场分歧较大，主要有以下影响因素，利多因素包括去年四季度的基建项目或年后开始启动，今年1月地产价格及销量有所回暖，钢材社会库存维持低位，利空因素包括经济整体下行，钢市疲弱的现状及硼钢出口退税取消。整体来看，钢市多空交织，暂时观望。 

观望

李晓东

0571-87213861

焦炭

整个钢铁行业的资金情况没有改善，但钢铁下游行业最重要的房地产行业却在11月份出现明显的回暖迹象，从11月的成屋销售数据创出今年来的最好水平，钢厂开工率继续维持高位，对原料需求始终没有减少。此外，由于原油的下跌将持续利好美国及中国经济，整体经济的回暖将利好焦炭远月合约。 但上游铁矿石的弱势格局并没有改变，故维持焦炭日线震荡的判断。

逢高轻仓做空

 

童俊杰

0571-87213861

 

焦煤

焦煤现货市场平稳运行，价格变动不大，钢厂及焦化厂焦煤库存已回升至一定水平，后市继续补库意愿不强，使前期焦煤企业依据自身话语权较强的涨价行为无法持续。而后市，随着澳洲零关税焦煤的再次冲击，以及山西取消煤焦物流过程中的不合理费用，在钢铁工业产业整合的过程中，焦煤价格或有进一步下行空间。

逢高轻仓做空

童俊杰

0571-87213861

 

动力煤

宏观面，中国经济疲弱依旧，春节效应使工业用电继续减少；需求端，供暖用煤维持高位，但电煤库存较往年同期偏高，库存可用天数24天；中转端，沿海煤炭运价维持低位，秦港锚地船舶数冲高回落，环渤海煤港库存800万吨以上；供给端，煤炭产量小幅增加，重点煤矿煤炭库存高位；进口量1月大幅减少；消息面，神华煤炭滞销，降价20元/吨。从整体来看，春节因素使工业用电减少或是2月份的主要矛盾，库存可用天数料重返上升。反弹抛空

反弹抛空

王楠

0571-87213861

 

天胶

节前天胶基本面有改善迹象，主产区停割及泰国收储在供应端利好，国内期价上扬。但下游需求仍是市场最大利空，节前保税区库存有明显累积，从下游工厂的假期来看，集中在13-30天之间，节后下游需求难以快速恢复，不过节前下游企业备货不多，节后存有一定的补库需求。节后国内天胶市场多空交织，暂以短线思路对待，若下游启动补库，尝试逢低少量试多。

短线

马惠新

0571-87213861

大豆/豆粕

3月31日公布美种植意向报告，之前市场预计炒作美豆播种面积。假期公布的USDA展望论坛预计美新豆播种面积小幅低于上年，而之前市场调查普遍预计面积将高于上年度。整体看，在南美丰收压力下，整体大豆进口成本仍然受压，不宜高看，不过美国播种面积炒作以及南美出口障碍炒作预计对期价构成短期支撑。技术上，美豆1000美分以上暂不做多，而1050美分预计是强压力位。国内从节前情况看，低于去年同期水平的2-4月大豆进口量将支持国内豆粕价格，豆粕单边观望

单边观望

胡华挺

0571－87219375

菜籽菜粕

整体走势跟随豆粕，基本面强于豆粕，单边观望

单边观望

胡华挺

0571－87219375

豆油

国内库存继续下滑，不过油脂后期供应充足，维持逢高抛空大思路，单边暂时观望。     

单边暂时观望

胡华挺

0571－87219375

棕榈油

节前油脂单边暂观望，后市继续逢高抛空的大思路。

继续逢高抛空的大思路

胡华挺

0571－87219375

鸡蛋

节后鸡蛋现货成交回归平淡，后续关注禽流感动态。操作上，JD1505暂观望。

观望

陈少文

0571－87219375

白糖

进口利润继续扩大，巴西配额外进口利润达到约500元/吨，泰国360元/吨，将压制国内白糖的上涨空间。不过国内的利多因素仍存，节前有些糖厂因缺少甘蔗而提前收榨，市场预估产量或将继续下调，做多资金或移仓509月合约，警惕505合约减仓下行。操作上，节前提示郑糖505合约在5200一线受压，预计节后郑糖下跌，下方关注4900一线支撑。投资者在内外背离的情况下暂时观望，不追涨。

观望，不追涨

李若兰

0571－87219375

棉花

机构预测全球棉花进入减产通道，而消费预计有所提升，主要因中国、美国棉花减产加剧，基本面的改善将长期利好棉花市场。年前因上下游对后市看法不一致，现货销售滞留，关注年后走货情况是否好转。美棉的连日上行，对郑棉合约有所推动，郑棉或将延续年前的偏强震荡。操作上，节前提示郑棉低位震荡思路，预计节后郑棉震荡重心将小幅上移至13100元/吨，观望或短线。

观望或短线

李若兰

0571－87219375

PTA

春节期间，PTA成本端原油弱势震荡，重心略向下移，上游PX价格在节前企稳后，小幅上涨，成本端支撑作用有限。供应端，受需求疲软影响，PTA工厂负荷节前持续下降，但开工下行有限，整体供应相对充足。需求端来看，节前终端织机开工已降至年内低点，预计节后负荷将逐渐回升，但受成本端疲弱影响，下游企业多按需采购，大规模囤货现象较少，需求短期或将维持弱势，出现大幅好转可能性较小。整体来看，节后PTA供过于求的格局尚未发生太大改变，但TA505持仓量过百万，近似于PTA三个月产量，不排除出现多头挤仓，建议TA505前期空单逐步离场，暂时观望。

观望

吴铭

0571-87213861

LLDPE

节后L/PP市场整体或继续呈现供大于求格局。市场不确定因素为石化定价政策。操作上暂时短线操作，关注石化定价策略及库存信息，若库存大幅上涨或石化定价松动，空仓者尝试逢高少量抛空。

若石化定价松动试空，否则短线

 马惠新

0571－87213861

玻璃

据了解生产企业运行基本正常，产能跟产量没有出现明显变化。受到公路运输部门放假影响，生产企业库存出现不同程度上涨。对于价格调整，大部分生产企业表示要观察一段时间市场变化。

建议买9卖6轻仓持有

沈潇霞

0571-87213861

甲醇

原油上涨，西北生产企业合同预售理想，对价格形成支撑，但考虑到节后下游恢复需要一定时间，预计近期市场活跃度仍将相对偏弱，对价格有所打压，同时甲醇基本面依然疲软，因此甲醇暂时观望。

观望

张达

0571-87213861

铁矿石

前期对中国基建需求的预期过高，实际基建力度被市场炒作放大，钢材需求端，基建对冲房地产仍然存疑。而四大矿山增产格局下，中国高成本矿山能否减产，依然是焦点。目前，15年矿石供给压力仍在。叠加中国争产和需求诸多不确定因素，期价仍将宽幅震荡。

观望或短线

李晓东

0571-87219355

两板

    纤维板5月合约仍然处于58-62一线震荡区间，近期震荡空间逐步收窄。目前价位卖出交割很难获得利润，且离交割时间尚早，行情将延续震荡，可轻仓参考前期震荡区间短线操作。
     胶合板1502、1503维持弱势，但是仓单压力较大，投机盘较难操作，建议投资者不要参与。5月合约低位震荡，持仓、成交萎缩，短期大幅反弹可能性较小，后期仍将继续弱势震荡。操作上，观望为主。

fb短线；bb观望

来斌

0571-87396437

股指

人民币存贬值压力但政策宽松预期推升基建等权重股，期指重新走强，关注量能变化，建议逢低短多。    

逢低短多

戚文举

0571-87215357

国债

春节后资金面或逐渐向好，期债建议多头持有。仅供参考

 

 

多头持有

刘鹏

0571-87215357