贵金属：

1、金价上涨，因交易员评估美联储政策展望。金价周五上涨，因投资者押注美联储不急于收紧货币政策。纽约商交所四月交割的黄金期货上涨3美元，结算价报每盎司1,213.10美元，涨幅0.3%。近几个交易日来金价呈上升走势，因美联储主席耶伦在国会作证时说，美联储虽已更接近开始加息，但加息决定仍将取决于美国经济数据的表现。耶伦于本周二和周三在国会作证时说，薪资和通胀需先实现增长，美联储才会开始加息，就算劳动市场已出现改善迹象也是如此。

2、公债价格本月表现为2013年5月来最差，因联储对通胀立场较强硬。美国公债价格周五上涨，但本月势将录得2013年5月最差月度表现，因本月美国经济数据强劲，提振了对美国联邦储备理事会(FED/美联储)货币政策立场温和度将转趋强硬的预期。在美国公布强劲的1月就业报告以及核心消费者物价上升的数据后，对美联储可能在年中升息的预期升温。油价反弹以及希腊达成延长救助协议也令避险公债失色不少。根据巴克莱数据，截至周四，美国公债2月的投资亏损共计为1.6%，为2013年5月来最大月度亏损。1月美国公债则创下2011年8月来最佳月度回报。

3、印度宣布黄金货币化计划 拟将民间约2万吨黄金货币化。在宣布了维持10%的高黄金进口关税后，印度政府表明将采取行动，将印度民众所持有的约2万吨黄金货币化。有专家表示，这样的企图能否成功，还要看其为投资者们所带来的回报。印度财政部长Arun Jaitley宣布，黄金货币化计划将允许存储者从其黄金账户中获得收益。并且同时，Jaitley还宣布，印度将发行主权黄金债券，这一债券将提供固定利率，并且可以现金的方式赎回。基金经理Chirag Mehta称：“这些项目成功与否将取决于政府所提供的利率。”他认为，利率起码要在5%至6%之间才能吸引投资者。

4、纽约商交所四月交割的黄金期货上涨3美元，结算价报每盎司1,213.10美元，涨幅0.3%。

交易提示：美国四季度GDP下修以及技术面因素支撑金价；目前贵金属价格受实物金需求消退、避险需求消退以及美元加息预期的影响表现颓势，操作上建议前期盈利空单减持后，参考1310美元止损作中线持有。白银方面，国内官方制造业PMI小幅回升，且周末降息略改善资金面状况，但经济总体下行趋势未改，白银工业需求仍面临考验，建议白银盈利空单少量减持后持有，参考18.5美元止损持有。

有色金属：

1、中国央行决定下调存贷款利率0.25个百分点。中国人民银行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

2、墨西哥2014年12月铜产量同比攀升45.8%，白银产量同比降1.6%。据外电2月27日消息，墨西哥国家统计局周五在其网站上公布的矿业报告显示，墨西哥2014年12月白银产量同比下降1.6%，至419,467千克。墨西哥2014年12月铜产量较上年同期攀升45.8%，至38,732吨。该国去年12月黄金产量同比增长4%至8,828千克。

3、智利1月铜产量同比大增。据圣地亚哥2月27日消息，智利政府周五称，智利1月铜产量同比增加13.2%，因一个项目产量大增且另一项目矿石等级改善。智利1月铜总产量为524,296吨，大体上与12月持平。国家统计局称，铜产量增加是因萃取率升高且一个重要项目的生产力增加，该项目在2014年没能以最佳水准运营。

4、伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收高0.1%，报5,895美元。期铝收高0.6%，报每吨1,815美元。期铅跌至2010年7月来的低点1,725，收低1.8%，报每吨1,728美元。期锌收盘没有成交，买盘最后跌0.3%，报每吨2,065美元。

交易提示：中国央行对称降息提振铜价，短期或延续反弹，建议观望或短线交易为主。锌铝震荡短线思路。

动力煤、焦煤、焦炭、钢材：

1、占据我国煤炭消耗总量“半壁江山”的工业领域将首次面临专门的节能环保风暴袭击。《经济参考报》记者3月1日获悉，由工信部、财政部联合编制的《工业领域煤炭清洁高效利用行动计划(2015-2020)》(下称《计划》)已在内部下发，以焦化、工业炉窑、煤化工、工业锅炉四大重污染领域为重点，提出到2017年，实现节约煤炭消耗8000万吨以上，减少烟尘排放量50万吨、二氧化硫排放量60万吨、氮氧化物40万吨。

2、。国务院提出到2017年，我国将压缩8000万吨产能，其中6000万吨落在钢铁第一大省河北。2014年，在钢铁、水泥、玻璃产业带来的严重环境污染的压力下，河北共压减炼铁产能1500余万吨、炼钢1500余万吨，超额完成年初所定压减钢铁3000万吨产能的任务。

3、在经济下行压力下，央行选择在“两会”前夕降息，释放提振经济信号，利率市场化再进一步，存款利率上浮区间也提升至基准利率的1.3倍。昨日是降息首日，多家中小银行、尤其是城商行将存款利率上浮到顶，竞争激烈，而大型商业银行的动作则较为迟缓。

27日国内动力煤市场小幅下跌，国际动力煤市场小幅下跌，国内进口矿市场维持平稳，国际铁矿石市场小幅下跌；螺纹中幅下跌，热轧维持平稳；钢坯市场大幅下跌，生铁、废钢市场维持平稳；焦炭、炼焦煤维持平稳。

交易提示：

钢材：节前钢材现货市场成交无量，价格盘整。而对节后钢材需求情况，市场分歧较大，主要有以下影响因素，利多因素包括去年四季度的基建项目或年后开始启动，今年1月地产价格及销量有所回暖，钢材社会库存维持低位，利空因素包括经济整体下行，钢市疲弱的现状及硼钢出口退税取消。整体来看，钢市多空交织，暂时观望。  。

铁矿：前期对中国基建需求的预期过高，实际基建力度被市场炒作放大，钢材需求端，基建对冲房地产仍然存疑。而四大矿山增产格局下，中国高成本矿山能否减产，依然是焦点。目前，15年矿石供给压力仍在。叠加中国争产和需求诸多不确定因素，期价仍将宽幅震荡。

焦炭：国内焦炭市场整体维稳运行，价格仅微幅上涨，成交情况转好，利润下滑使焦企开工率较上月下降，下游钢厂对焦炭需求暂稳，焦企均无库存压力，部分企业基本无库存，低位的开工率及较低的库存对焦炭市场形成一定支撑，但下游钢材市场运行情况依旧不容乐观，资金面紧张使冬储补库力度偏弱，短期内焦炭市场维稳运行为主，后市或将继续走低。空单持有。

焦煤：焦煤现货市场平稳运行，价格变动不大，钢厂及焦化厂焦煤库存已回升至一定水平，后市继续补库意愿不强，使前期焦煤企业依据自身话语权较强的涨价行为无法持续。而后市，随着澳洲零关税焦煤的再次冲击，以及山西取消煤焦物流过程中的不合理费用，在钢铁工业产业整合的过程中，焦煤价格或有进一步下行空间。空单持有。

动力煤：宏观面，中国经济疲弱依旧，春节效应使工业用电继续减少；需求端，供暖用煤维持高位，但电煤库存较往年同期偏高，库存可用天数24天；中转端，沿海煤炭运价维持低位，秦港锚地船舶数冲高回落，环渤海煤港库存800万吨以上；供给端，煤炭产量小幅增加，重点煤矿煤炭库存高位；进口量1月大幅减少；消息面，神华煤炭滞销，降价20元/吨。从整体来看，春节因素使工业用电减少或是2月份的主要矛盾，库存可用天数料重返上升。空单持有。

甲醇、LLDPE、PP、PTA：

1、据道琼斯纽约2月27日消息，美国原油期货周五飙升，因汽油和柴油市场大涨带动，交易商对美国钻井数量减少的看法较预期更加温和。纽约时间2月27日14:30(北京时间2月28日3:30)，NYMEX 4月原油收高1.59美元或3.3%，至每桶49.76美元，在2月录得3.1%的升幅。指标布兰特原油上涨2.53美元或4.2%，至每桶62.58美元。该合约在2月劲升18%，为2009年5月来最大月度百分比涨幅。

2、石脑油日本550.75（-0.875）美元/吨，乙烯CFR东北亚1000（25）美元/吨，丙烯CFR中国975（0）美元/吨，PX CFR台湾893（0）美元/吨

3、甲醇现货：港口库存春节期间明显下滑（现华东社会库存约在46万吨），不过由于传统下游需求暂未恢复，未转化为下游产品，消化前期合同的过程将会影响买家出货，对市场形成阶段性负面影响。不过整体来看，需求处于恢复恢复过程，新兴及传统下游均有利好凸显，基本面逐步向好，整体重心会逐步抬高，阶段时间内有回调概率。华东2300-2400元/吨，西北1520-1620元/吨。

4、LLDPE现货：原油大涨，石化陆续出台月初涨价政策，市场报价坚挺向上，涨幅50-200元/吨，市场询盘气氛尚可，成交一般。华北国产线性主流报9300-9500元/吨，华东线性主流报9500-9600元/吨，华南线性主流报9550-9750元/吨，华中线性主流报9350-9600元/吨，西南线性主流报9400-9750元/吨，西北线性主流报9500-9650元/吨，东北线性主流报9500-9600元/吨。金银岛PE价格指数走高，PE总指数涨91点收9724点，其中低压涨108点收9729点，高压涨154点收于10025点，线性涨34点收于9547点。石化强力拉涨，国内PE商家心态向好，月底市场货源不多，部分商家惜售观望，整体来看，目前国内PE库存压力不大，石化挺价支撑下，预计近期PE行情仍维持高位，不过商家仍需谨慎关注中旬终端工厂正式归位后刚需恢复情况。

5、PP现货：石化月初政策高位拉涨，市场短期现货偏紧，支撑市场报盘。但工厂节后开工迟缓，市场成交难以得到实质性进展。月初石化政策力挺加前期商家存货有限，预计今日市场高位挺价，货紧资源延续高报。华北拉丝主流报8300-8550元/吨，华东8350-8600元/吨，华南8500-8650元/吨。

6、PTA现货：午后PTA期货盘中略微反弹，现货市场商谈重心小幅上移，但买卖气氛依然平淡，华东PTA现货报盘在4720-4730元/吨，递盘在4650-4670元/吨，参考商谈预估在4680-4700元/吨。

交易提示：甲醇：原油上涨，且春节期间港口库存明显下降，新兴及传统下游均对需求端有利好凸显，基本面逐步向好，对价格形成支撑，不过由于传统下游暂未完全恢复，对市场造成阶段性负面影响，同时甲醇基本面现阶段依然疲软，因此甲醇空单离场。

L/PP：节前我们建议投资者空仓或者轻仓买9抛5过节，节后建议上述对冲头寸可以继续谨慎持有，关注石化定价策略及库存信息，若库存大幅上涨或石化定价松动，可尝试平9月多单谨慎持有5月空单，空仓者暂时观望。

PTA: 原油宽幅震荡，成本端影响有待检验。供应端来看，PTA工厂开工正逐渐回升，且恰逢年末PTA去库存阶段，整体供应压力较大，需求端看，聚酯工厂在利润回落下开工逐渐降低，需求端支撑减弱，加之未来产能压力仍大，中长期来看TA难改弱势。操作上建议，空单可逢低离场，暂时观望。

橡胶：

1、国内天胶价格，山东12800（0），上海12800（0）。

2、外盘CIFRSS3报价收于1700（0）美元/ 吨，马来20号标胶报价收于1450（0）美元/吨。

3、今日，国内春节假期调休，恰逢周六，合艾原料市场休市，暂无相关数据更新。

4、华东市场稍显平静，节日气氛逐渐消散，采购气氛仍显清淡，商家报盘意向尚可，询盘有所增加。华东地区报盘在6000-6100元/吨。

5、合成胶价，丁苯胶1502齐鲁石化华东9700元/吨（300），顺丁胶BR9000齐鲁石化青岛市场8700（200）。

6、截至2月13日，青岛保税区橡胶总库存较1月底整体上涨幅度达14%，其中增长主要来源于天胶及复合胶。

7、上期所天然橡胶期货仓单报164906（195）。

交易提示：节前天胶基本面有改善迹象，主产区停割及泰国收储在供应端利好，国内期价上扬。但下游需求仍是市场最大利空，节前保税区库存有明显累积，从下游工厂的假期来看，集中在13-30天之间，节后下游需求难以快速恢复，不过节前下游企业备货不多，节后存有一定的补库需求。节后国内天胶市场多空交织，暂以短线思路对待，若下游启动补库，尝试逢低少量试多。

豆类、油脂类：

1、CFTC：截止2月24日，美豆总持仓67.79万手，比上周减少2.58万手；基金净空1.31万手，比上周减少1.55万手。

2、本周三将继续竞价销售国家临时存储菜籽油2.25万吨。

3、马来西亚种植与原产业部意外延长毛棕榈油免出口税的措施，意味着3月毛棕榈油出口税将维持零税率。

交易提示：3月31日公布美种植意向报告，之前市场预计炒作美豆播种面积。整体看，在南美丰收压力下，整体大豆进口成本仍然受压，不宜高看，不过美国播种面积炒作以及南美出口障碍炒作预计对期价构成短期支撑。技术上，美豆1050美分预计是强压力位。国内从节前情况看，低于去年同期水平的2-4月大豆进口量将支持国内豆粕价格，现货升水继续支持粕类期价。油脂短期走势较为强劲，期价也已突破60日均线。对于油、粕操作建议上，谨慎投资者买粕抛油头寸获利了结后观望，单边短线，激进投资者可尝试日内短空。

棉花：

1、近日，自治区财政下达巴州地区棉花目标价格改革补贴第三批和第四批预拨资金9.08亿元。面积补贴标准为267.63元/亩、交售量陆地棉补贴标准为0.688元/公斤、特种棉补贴标准为0.893元/公斤。第一批、第二批预拨资金已按224元/亩进行了兑付，此次按照43.63元/亩（267.63元/亩-224元/亩）进行补贴。同时按照棉农的交售量进行补贴，其中：陆地棉补贴标准为0.688元/公斤、特种棉补贴标准为0.893元/公斤。

2、据中国纺织报2月27日报道，近日，中韩双方完成中韩自贸协定全部文本的草签。据中韩自贸区谈判成果显示，在开放水平方面，双方货物贸易自由化比例均超过“税目的90%、贸易额的85%”。中韩自贸区的设立，将有利于我国纺织品和农产品贸易公司从韩国市场获得更多市场份额。

3、ICE期棉周五走低，跌至逾一周低位，因止损卖盘被触发，以及市场传言中国取消大量订单。期棉稍后缩减到跌幅，本周连续第五周收涨。ICE 5月期棉合约下跌0.28美分，或0.4%，收报每磅64.93美分，盘中触及2月17日以来最低63.58美分。该合约本周上扬0.27美分，或0.4%，连续第五周收涨。

交易提示：美棉小幅下跌。机构预测全球棉花进入减产通道，而消费预计有所提升，主要因中国、美国棉花减产加剧，基本面的改善将长期利好棉花市场。年前因上下游对后市看法不一致，现货销售滞留，关注年后走货情况是否好转。美棉的连日上行，对郑棉合约有所推动，郑棉或将延续年前的偏强震荡。节后郑棉偏强，但现货销售暂未有起色，观望或短线。

白糖：

1、截止2月20日，云南省累计入榨面积162.74万亩，入榨甘蔗623.49万吨（上年同期767.82万吨），生产食糖73.28万吨（上年同期产糖85.76万吨），累计工业销糖26.63万吨（上年同期销糖26.25万吨），销糖率36.34%（上年同期30.61%），出糖率11.75%（去年同期11.17%），目前尚余库存46.45万吨。已产酒精35750吨，销售酒精21327吨，库存酒精14423吨。

2、截至2月26日，云南已开榨糖厂增至67家其中，德宏11家、临沧17家、保山10家、红河5家、玉溪4家、普洱10家、版纳5家、文山4家以及丽江1家。

3、截止2月26日，广西已有5家糖厂收榨，已收榨糖厂产能达到2.3万吨/日，约占本榨季全区糖厂压榨总产能的3.4%。从收榨糖厂的地区分布来看，北海、玉林、来宾分别有1家糖厂收榨，柳州地区有2家糖厂收榨，预计进入3月中下旬以后，广西将会迎来第一轮糖厂收榨的小高峰。

4、ICE原糖期货周五下滑至2010年5月来最低水平，近月合约在今日收市到期，其溢价在交割前最后一个交易日上升。ICE 5月原糖期货收跌0.22美分，或1.6%，报每磅13.77美分，3月/5月溢价走宽至0.08美分，高于周四的0.05美分。5月白糖期货收低4.40美元，或1.2%，收报每吨371.80美元。