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央行降息利好大宗商品现货交易但效果有限

昨日中国人民银行宣布自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。此次降息是为适应中国经济发展进入新常态，发展条件和发展环境都在变化而进行的货币政策的调整。对大宗商品现货行业来说，再次降息一方面缓解了因通缩造成的资金面紧张的问题，另一方面对大宗商品现货交易所进行的线上融资提供了更加低廉的融资资金，利用自身交易平台的优势，向企业提供更加方便、成本更低的融资，促进实体企业的发展，从而推动自身的发展。

此前消息称，2015年1月，中国进出口总值2.09万亿元，比去年同期下降10.8%，逊于预期。从大宗商品方面来看，除去大豆之外，我国1月份主要进口大宗商品出现了量价齐跌的情况。而1月份主要进口商品进口量的减少，原因在于经济增速的放缓。因此业内认为在二季度央行会降息和降准。不过也有机构认为中国进口不振是由于全球大宗商品价格继续下跌，拖累了名义进口金额。再加上春节因素干扰，1月份数据或未真实地反映相关情况，3月份宏观数据才是对经济真实运行状况最好的衡量。

对于大宗商品现货交易来说，降息有刺激交易的作用。去年11月21日人民银行宣布降息，海外市场大宗商品价格也纷纷反弹。现货黄金随后大涨逾10美元，最高触及1200.60美元/盎司。现货白银最高升至16.39美元/盎司。LME三个月期铜一度升0.7%，至每吨6710美元。纽元原油期货价格一度升至76.77美元/桶。因为作为主要大宗原材料消费国，中国降息意味着未来企业投资成本降低以及由此带来的对于大宗原材料需求量的上升。

不过总体来说，降息的降息的目的主要是降低融资成本，并刺激消费，虽然对商品需求有所拉动。但目前中国经济正处于产能过剩和调结构时期，国内各行业中调结构仍是主线，央行并没有改变货币政策方向，因此国内各行业调结构仍会继续，降息对商品市场影响将有限。一般而言投资农产品(000061,股吧)的风险可能要小于工业品投资，至少农产品需求相对稳定。

责任编辑：丁美美

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