投资需求难敌消费疲弱 金价上行缺乏动力

　　尽管近期黄金受美元走势影响较大，但市场却不能忽略来自金市自身的需求变化对于黄金价格的影响。在今年的2月，由于投资需求激增以及资金的“支持”，国际金价迅速飙升至千元上方。因此，需求是金价上行的又一重要动力。

　　世界黄金协会周三公布的一份行业报告显示，由于投资需求激增，抵消珠宝需求的疲弱，令美国黄金需求第二季较上年同期增长10%。报告称，美国黄金总需求第二季升至50.6吨，高于上年同期的46吨。珠宝需求下滑19%至27.5吨，而净散户投资需求则跳增91%至23吨。而世界黄金协会投资研究经理Rozanna Wozniak则表示，以投资为目的的黄金需求在今年上半年占到黄金消费的近50%后，今年可能续占很大比例。

　　然而尽管投资需求在经济危机的背景下大幅增加，但是来自黄金消费大国的需求疲弱则成为金市需求的“硬伤”。在WGC周三的报告中，我们还可以看出，由于价格上涨以及全球经济衰退的影响限制珠宝消费，第二季度全球黄金需求同比减少9%至719.5吨。而当前投资需求亦没有第一季所表现的那般“火热”，第二季度ETF流入从上一季度创纪录的465.10吨降至56.7吨。

　　来自需求方面的疲弱令金价似乎少了一丝底气，这似乎也是金价在美元创下年内低点的大好时机却依然没能表现出应有的“激情”的原因。成都高赛尔黄金投资公司分析师方静表示，目前消费需求的萎缩是金价难以形成趋势性上扬的原因所在。如果说年初金价上扬还可能依靠投资性需求推动的话，那么，消费性需求的持续不振将随着投资性需求的萎缩而抑制金价。同时来自美国的投资需求不足以抵消消费需求的减少，因此下半年若没有消费需求支撑，则金价上涨乏力。而近期来看，金价今日或者明日不能有效站稳943美元上攻950美元的话，未来或将在美元的影响下表现弱势。但只要不破930美元，则依旧维持区间波动。