【行情综述】

周一（3月2日），A股小幅高开后震荡收涨，截至收盘，上证综指涨25.99点或0.79%报3336.29点，深证成指涨126.34点或1.07%报11884.02点。两市全天成交约7840亿元人民币，上日为6123亿元。中小板指收盘涨1.63%，创业板指收盘涨3.06%，再创1987.80点的历史新高。

沪深300股指期货主力合约IF1503收盘涨16.2点或0.45%，报3606.2点，升水4.93点。全天成交115.09万手，持仓16.05万手，减仓3733手。现货方面，沪深300指数收盘涨28.43点或0.8%，报3601.27点。

【市场资讯】

经济、政策方面：

国有企业改革将是2015年全国各地改革工作的重要着墨点，31省区市的2015年政府工作报告无一例外提及"国有企业改革"，其中，有13省市明确将着力组建"国有资本投资运营公司"。

2015年2月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）终值为50.7，创七个月新高；预期为50.1，初值50.1。中国2月汇丰制造业PMI新出口订单分项指数降至48.5，为10个月来首次跌破荣枯线。新出口订单重新下滑表明外需减弱，制造商继续削减雇员数量。投入和产出价格指数双双大幅下跌表明通缩压力持续。1月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）终值为49.7。

3月1日，国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会联合发布的数据显示，今年2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.9%，比上月上升0.1个百分点；中国非制造业商务活动指数较上月上升0.2个百分点，达到53.9%，新订单指数也实现回升，达到51.2%，环比上升1个百分点。两项PMI指数纷纷回升，显示出目前我国制造业与非制造业都处在稳步增长的格局之中。

据《南华早报》报道，三位知情人士表示，中国债券监管机构要求地方政府承诺不会通过财政资金直接偿还地方融资平台的债务。国家审计署的数据显示，截至2013年6月份，中国地方政府债务从2010年年底的10.7万亿元人民币膨胀至17.9万亿元。

《人民日报》2月27日发表文章就不动产登记会否意味征收房产税的说法发表评论称，对不动产登记的实施不必恐慌。目前从长期来看，城镇化是大的趋势，住房需求远没有饱和。影响房价的核心因素是供求关系，不是登不登记。文章指出，房产税之所以还在研讨阶段，核心不在不掌握数据，而是综合考虑社会成本和相关后果等税收逻辑。不动产登记并非房产税的"敲门砖"。

《经济参考报》报道，根据机关事业单位养老保险改革原则，各级财政需同时缴纳养老保险金、职业年金，同时不降低当前工资水平。从已有的改革实践看，这一设定将导致地方政府短期内面临巨大财政压力，同时，自收自支事业单位和差额事业单位的筹资难度大，只能等"并轨"来"接盘"。

流动性方面：

2月28日，央行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%。央行表示，此次利率调整的重点仍是保持实际利率水平适应经济增长、物价、就业等基本面变动趋势，并不代表稳健的货币政策取向发生变化。此外，多家机构认为，经济下行通缩风险加剧央行宽松压力加大，降息是对通缩压力反应但效果钝化；降息为了减缓真实利率下降，不是货币宽松终点，股债双牛将延续，可关注低等级产业债配置；后续仍将出台更多宽松货币政策。

继2月25日刊发题为《通缩离我们究竟有多远？》文章后，央行主管的《金融时报》26日发表题为《当前形势下对货币金融政策的建议》文章表示，货币政策要维持流动性的适度充裕，下一阶段，为应对通缩的可能，央行应对法定准备金率、基准利率等传统工具进行适时、适度调整，保持适度的流动性。文章还表示，下一阶段，要加快推进利率市场化。

《上海证券报》报道，2月新股密集发行当周，证券市场保证金净流入1220亿元，较前两个月大幅缩水。此外，证券交易结算资金余额为1.34万亿元，为该数据2012年4月定期公布以来最高。机构认为，央行"维稳"举措并未完全改善节前资金紧张局面，但大量市场存量资金仍在积极寻找机会。

2月26日报道，央行2月初的定向降准频频惠及城商行。一份央行杭州中心支行文件显示，就浙江省而言，享受此次存款准备金率额外下调政策优惠的银行共有23家，包括杭州银行、温州银行、嘉兴银行、湖州银行、绍兴银行、金华银行等等。

市场方面：

《证券时报》报道， 截至2月28日，沪深两市合计有175家公司披露2014年四季报，有45家公司的前十大流通股东中出现了社保基金身影，其中21只个股为去年四季度新进，多为电气机械器材制造业和软件信息技术服务业。

在央行下调存贷款基准利率后，证券公司也开始跟进下调两融基准利率。中信证券等一些大型券商自3月2日起将一年期融资基准利率下调至8.35%。

《证券时报》报道，注册制改革渐行渐近。尽管《证券法》的修改仍然存在不确定性，但监管层对于注册制筹备工作已经在低调展开。据一位接近深交所的人士透露，深交所借调至证监会的预审员已经陆续回归，IPO审核权下放至沪深证券交易所是八九不离十的事。而沪深两地交易所都在为此招兵买马，以落实企业上市材料审核等岗位人员。

【操作建议】

31省区市的2015年政府工作报告无一例外提及"国有企业改革"，其中有13省市明确将着力组建"国有资本投资运营公司"。 国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会联合发布的数据显示，今年2月份中国制造业PMI为49.9%，比上月上升0.1个百分点；中国非制造业商务活动指数较上月上升0.2个百分点，达到53.9%，新订单指数也实现回升，达到51.2%，环比上升1个百分点。两项PMI指数纷纷回升，显示出目前我国制造业与非制造业都处在稳步增长的格局之中。2月汇丰中国制造业PMI终值为50.7，创七个月新高；预期为50.1，初值50.1。但2月汇丰制造业PMI新出口订单分项指数降至48.5，为10个月来首次跌破荣枯线。新出口订单重新下滑表明外需减弱，制造商继续削减雇员数量。投入和产出价格指数双双大幅下跌表明通缩压力持续。央行决定自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，未来货币政策有望持续宽松。在央行下调存贷款基准利率后，证券公司也开始跟进下调两融基准利率。中信证券等一些大型券商自3月2日起将一年期融资基准利率下调至8.35%。国债券监管机构要求地方政府承诺不会通过财政资金直接偿还地方融资平台的债务。A股增量震荡收涨 均线呈多头排列 。