金属：

铜：

1、LME铜C/3M升水19.75（昨升20）美元/吨，库存+200吨，注销仓单+150吨，仓单集中度较高，现货升水较低，库存增幅趋缓，注销仓单平稳，COMEX基金持仓净空头历史较大处缩小。上海保税区铜溢价小幅回升，欧洲贸易升水依旧较弱。

3、现货比价7.24（前值7.16）[进口比价7.33]，三月比价7.26（前值7.25）[进口比价7.44]。

4、基本面：中国铜产量有所上升，智利秘鲁含铜产量同比增速回升；国内下游开工率低迷，铜材产量转为负增长，终端需求较平稳。国内废铜偏紧，废精铜价差历史低位，贸易升水低迷，交易所库存增幅较大，现货比价有所回落。基金净空持仓小幅缩小，国内供应压力增加，库存增，现货差，基本面看压力仍在，上海保税区铜溢价小幅回升，欧洲贸易升水依旧较弱，伦铜库存增幅趋缓。

铝：

1、LME铝 C/3M贴水10.75（昨贴12)美元/吨，库存-6675吨，注销仓单-6675吨，库存下降，注销仓单回落，现货贴水缩减。

2、沪铝交易所库存+21000吨，现货对主力贴水185元/吨（昨贴190）。

3、现货比价7.24（前值7.08）[进口比价8.70]，三月比价7.23（前值7.17）[进口比价8.82]，{原铝出口比价5.30，铝材出口比价6.85}。

4、春节期间库存增幅较大，季节性增库存导致弱势会一直持续，部分冶炼产能关停，氧化铝价格有所下降，沪铝冶炼利润亏损缩小，成本支撑，预计铝价维持13000附近窄幅震荡。铝土矿进口平稳，氧化铝开工率较高，铝材出口维持高位，内外比价底部回升，国外贸易升水继续回落。

锌：

1、LME锌C/3M贴水22.25（昨贴19.5）美元/吨，库存-4050吨，注销仓单-4175吨，大仓单维持，库存回落，注销仓单回升，现货贴水较弱。

2、沪锌库存+18365吨，现货对主力升水70元/吨（昨升20）。

3、现货比价7.93（前值7.85）[进口比价7.71]，三月比价7.78（前值7.76）[进口比价7.81]。

4、产量高位加上进口锌流入冲击，库存增加，基本面面临最差阶段。预计围绕16000附近震荡，16000以下尝试买入。

铅：

1、LME铅C/3M贴水9.25（昨贴13.75）美元/吨，库存-100吨，注销仓单+100吨，大仓单维持，库存平稳，注销仓单回落，现货贴水持稳。

2、沪铅交易所库存-46吨，现货对主力升水155元/吨（昨升155）。

3、现货比价7.07（前值7.08）[进口比价7.76]，三月比价7.18（前值7.18）[进口比价7.92]，{铅出口比价5.60，铅板出口比价6.10}。

4、伦铅现货贴水持稳，库存平稳，世界贸易升水低迷，由去年的供应短缺转为今年的供应过剩。国内矿供应偏紧，国内铅产量环比增长较快以及再生铅产量增长，但下游铅酸电池产量转为负增长下需求更加低迷，沪铅仍面临供大于求的局面，内外比价有所回升，国内供需基本面仍较差。

镍：

1、LME镍C/3M 贴水60.5（昨贴61.5）美元/吨，库存-12吨，注销仓单+1872吨，库存增加趋缓，注销仓单回升，贴水缩小。

2、现货比价7.50（前值7.42）[进口比价7.33]。

3、伦镍交易数据偏弱；国内港口镍矿库存回落；国内镍产量有所下滑，国内不锈钢产量高位较平稳，国内不锈钢模拟利润回落，内外比价回升至进口盈利，国内镍净出口量减少。

综合新闻：

1、山东鑫泽铜业2月份生产电解铜3000吨，与1月份4500吨相比有所下滑，改厂设计年产能10万吨，主要进口废杂铜为原料。

结论：

铜：基本面压力依然存在，上海保税区铜溢价小幅回升，伦铜库存增幅趋缓，空头继续持有，但需注意减持。

铝：春节期间国内库存增幅较大，季节性增库存导致弱势会一直持续，但成本支撑，铝价维持13000附近窄幅震荡。

锌：产量高位加上进口锌流入冲击，库存增加，基本面面临最差阶段。预计围绕16000附近震荡，16000以下买入。

钢材：

1、现货市场：国内建筑钢材市场弱势下行，成交无明显变化；国产矿弱势运行，钢厂采购谨慎；进口矿成交尚可，钢坯上行对市场有一定支撑。

2、前一日现货价格：上海三级螺纹2360（-），北京三级螺纹2220（-30），上海462.5.75热轧2540（-10），天 津5.75热轧2440（-30），唐山铁精粉610（-），日照港报价折算干基报价505（-），Platts62%63(-)，唐山二级冶金焦1015（-），唐山钢坯1970（+30）。

3、三级钢过磅价成本2578，现货边际生产毛利 -5.7%；热卷成本2633，现货边际生产毛利-3.52%。

4、库存：螺纹727.59万吨，增57.01万吨；线材185.1万吨，增27.62万吨；热轧290.37万吨，增11.47万吨。港口铁矿石9829万吨，增160万吨。

5、小结：节后需求尚未启动，工地集中复工预计要到三月中旬，受钢厂库存压制、钢厂盈利比例较低影响，当期钢厂复产进度较为缓慢，钢市处于供需两弱格局。当前春季需求依旧无法给出方向性指引，故期货市场受钢坯价格、仓单因素和资金影响较大。 短期来看上下空间都比较有限，维持震荡偏弱看法。

钢铁炉料：

1. 国产铁矿石市场总体保持弱稳，受外矿价格和钢坯影响价格，盼涨心态更加强烈。

2. 炼焦煤市场弱势运行，山东泰安气煤下调20元/吨，市场成交气氛冷清。

3. 焦炭现货市场整体持稳局部继续调整。兰炭市场弱稳运行，市场成交情况清淡。

4. 环渤海四港煤炭库存 2365.3万吨（+25.2），上周进口炼焦煤库存632万吨（-20），焦炭港口库存191.5（+9.3），铁矿港口库存9829（+160）。

5. 唐山一级焦市场价1050（-40），日照二级焦平仓价1060（-20），唐山二级焦炭 1000（0），临汾准一级冶金焦 840（-10）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）

6. 动力煤CCI1指数 474（-2），62%澳洲粉矿 62.75（+0.5）唐山钢坯 1970（+30），上海三级螺纹钢价格 2330（0），北京三级螺纹钢价格 2220（-20）

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 850（0）;澳洲中等挥发焦煤 S0.6A10 到岸价102.75美金（+0.25）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤795（0），澳洲中等焦煤折算人民币价格772（0）

8．焦煤方面，坑口价格有下降的迹象，陕煤坑口已经下降10-20元。山西民营矿，价格下降20元左右。在需求没有好转迹象之前，焦煤现货价格走弱是大概率事件。焦炭方面，焦炭现货价格始终偏弱。

动力煤:

1. 国内动力煤市场弱势下行，成交一般。港口存煤量小幅回落，煤市疲软，成交表现不佳，下游电厂电煤日耗量仍处于低位。

2. CCI1指数474（-2），环渤海动力煤指数502（-6），天津港 (Q5800K)540（0）， 天津港(Q5500K)500（-5）， 天津港 (Q5000K)435（-5），京唐港 (Q5800K)525（0）， 京唐港(Q5500K)475 （0），京唐港 (Q5000K) 430（0），秦皇岛港 (Q5800K)540（-5）， 秦皇岛港 (Q5500K) 500（-10），秦皇岛港 (Q5000K)435 （-5），曹妃甸港 (Q5800K) 545（-5），曹妃甸港 (Q5500K)500（-10）， 曹妃甸港 (Q5000K)440（-5）。

3. 环渤海四港库存2365.3万吨（-25.2），秦皇岛港767.03万吨（-15），曹妃甸港827万吨(+4),广州港集团258万吨（+26），京唐港258万吨（+2）。

4. 鄂尔多斯5500动力煤坑口价220-230，鄂尔多斯5000动力煤坑口价180-190，大同5500动力煤坑口价355,唐山5000动力煤到厂价420-430。

5. 欧洲ARA港动力煤现货价57.14（-5.23）美金，理查德RB动力煤现货价60.83（-1.93）美金，澳大利亚BJ动力煤71.35（+1.4）美金，澳大利亚5500大卡动力煤CIF价（不含税）60美金，印尼5000大卡动力煤CFR（不含税）61-62美金。

6. 12月份动力煤进口1407万吨，出口33万吨。

7． 目前秦港动力煤市场疲弱，商家返市缓慢，预计要到正月15之后交投情况才会有所好转。同时关注环保方面对于动力煤带来的影响。国家对于新能源的重视，是否会变相的着呢国家动力煤成本，或者使动力煤从劣质煤向优质煤转变。

橡胶：

1、华东全乳胶11900-12200，均价12200/吨（+0）；仓单126320吨（-200），上海（+0），海南（-0），云南（+0），山东（-200），天津（+0）。

2、SICOM TSR20近月结算价142.3（-1.6）折进口成本10743（-115），进口盈利1457（115）；RSS3近月结算价181.5（-2）折进口成本15476（-143）。日胶主力218.7（-3.4），折美金1828（-26），折进口成本15569（-187）。

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价1660美元/吨（-20），折人民币14141（-144）；20号复合胶美金报价1410美元/吨（-20），折人民币10501（-144）；渤海电子盘20号胶9998元/吨（-105）,烟片1593美金（-39）人民币13649元（-281）。

4、泰国生胶片58.55（0），折美金1810（-1）；胶团39.5（0），折美金1221（-1）；胶水50.5(0.5),折美金1561(14)。

5、丁苯华东报价9925（0），顺丁华东报价9100元/吨（0）。

6、截至2月28日，青岛保税区天胶+复合库存19.9万吨，较半月前增加29800吨；同比下降127600吨，降幅由47.6%缩小至40.4%。

7、截止2月27日，山东地区全钢胎开工率18.77%（-14.61%）；国内半钢胎开工率为41.23%（-13.39%）。

小结：新加坡烟片及20号胶走弱；泰国原料胶水上涨，胶团持稳；上海仓单126320吨（-200），沪胶5月贴水新加坡烟片1881；青岛保税区库存继续增加；轮胎厂产品库存高位。1月天胶及合成进口35万吨，同比下降28%。12月中国轮胎出口同比增速大降至0.3%。1月重卡销量同比下降22%。沪胶价格季节性： 11月弱，12-2月强。国内云南11月陆续停割，海南12月停割，泰国11-1月旺产期。国内收储12.85万吨。

pta:

1、原油WTI至40.52（+0.93）；石脑油至540（-13），MX至754（-16）。

2、亚洲PX至920（+0）CFR，折合PTA成本5146元/吨。

3、现货内盘PTA至4830（+70），外盘640（+10），进口成本4908元/吨，内外价差-78。

4、江浙涤丝产销较好，平均做平，涤丝价格大多都有25-125的上涨。

5、PTA装置开工率73.7（-0.3）%，下游聚酯开工率71.6（+0.6）%，织造织机负荷20（+0）%。

6、中国轻纺城总成交量372（+242）万米，其中化纤布成交336（+233）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂5-7天左右，聚酯工厂5-7天左右。

下游聚酯需求逐渐恢复，但由于PTA负荷较高，供给仍然过剩库存增加，且PTA新产能的投放，短线仍有压力。PX预期偏紧价格为PTA提供成本支撑，PTA历史低价区域，且已处于景气周期的最低位，所以中长线应以多头思路为主，但短期不建议追涨，关注原油走势及需求恢复状况。

玻璃：

1、 从区域上看，还是华东地区价格小幅回涨，其他区域稳定为主。节前呼声最高的沙河地区主流价格并没有如期上涨，还是基于对当前市场需求的理性判断。他们准备在元宵节过后再酌情进行适当操作。

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割库    仓单限额 升贴水  升贴水2  现货价格  涨跌   折盘面  折盘面2

荆州亿均      0.7      0        130      1070       0       1070      940

武汉长利       1       30       180      1112       0       1082      932

中国耀华      0.5      20        0       944        0       924       944

株洲旗滨      0.9      0        100      1050       0       1050      950

山东巨润      1.5     -120      100      980        0       1100      880

河北大光明     0.7    -200       0       872        0       1072      872

沙河安全       2.4    -200       0       880        0       1080      880

江门华尔润    1.1    120        300      1272       0       1152      972

山东金晶      1.1     0         200      1160       0       1160      960

江苏华尔润    2.7      0        240      1166       0       1166      996

漳州旗滨       2      80        300      1296       0       1216      996

3、上游原料

4、 社会库存情况

截止2月27日，统计的国内玻璃生产线库存量为3345万重箱，较2月13日上升103万重箱。

5、中国玻璃综合指数844.73（+0.45）

中国玻璃价格指数830.1（+0.66）；

中国玻璃市场信心指数903.25（-0.39）

6、注册仓单数量 ：4（0）；

期货1506合约：944（-5）；1509合约：944（-3）。

7、现货市场近期持续下跌；主力期货升水，主要反映对货币政策宽松以及春季开工旺季的预期，房地产竣工同比下滑，玻璃需求仍然维持弱势。仓单4（0）。截止2月27日一周库存较上周上升。交易所调整厂库升贴水（升贴水2），以河北为基准价，1506合约开始执行。

豆类油脂：

周二，芝加哥大豆期货价格早盘下跌，因为市场对巴西卡车司机罢工的担忧进一步减退。持续近两周的罢工曾经提振芝加哥大豆期货强劲上涨，因为罢工活动可能导致巴西大豆活动受阻。但是随着巴西政府和罢工人士展开对话，罢工危机出现进一步缓和迹象。根据巴西高速公路警察的数据，周二巴西还有18个公路设有路障，一周前的路障数量超过100个。作为对比，周一的路障数量为24个。另据路透社报道称，在政府官员和罢工卡车司机会面之后，头号大豆主产区马托格罗索的一家主要高速公路已经恢复开通。

阿根廷政府本周宣布一项决议，今后任何商家销售储存袋均需向税务局报备，以便政府能够监测农场囤积大豆的数量。近些年来，菱形的工业强度塑料袋风靡潘巴斯平原，因为农户选择囤积大豆，作为对冲通货膨胀的手段。2014年阿根廷的通胀率高达30%左右。阿根廷克里斯蒂娜•费尔南德斯的政府和农场主之间的积怨已久。政府官员指责农场主囤积大豆导致国家财政收入减少。由于阿根廷在10月份将迎来总统大选，现任政府需要加大财政支出改善民生，所以囤积大豆带来的问题尤其突出。阿根廷本地农业分析师帕布罗•阿德利奈表示，政府出台的这一新举措是为了进一步对农场主施压，促使后者加快卖出大豆库存。政府现在需要出口创汇。

小结：

粕：

1、 USDA展望论坛小幅下调15/16年美豆种植面积，大幅不及之前预期。

2、 巴西销售进度偏慢，卡车司机罢工等局部因素扰乱短期价格。

3、 国内豆粕现货后续压力不大。

4、 外盘菜籽走强，国内上半年菜籽到港压力预计不大。M-rm价差过小，菜粕消费部分受到抑制。

豆粕价格进入一个更加纠结的时期，向上向下都需要等待新的变化。

油脂：

1、马来棕油局公布1月供需数据，基本与预期一致，1月数据中出口较弱，但是季节性减产导致库存任然小幅下降。

2、美豆增产大部分转化为大豆库存，同时美豆出油率相对较低，美国豆油库存增加不明显。

3、国内港口豆油库存下降，出货较好。

4、原油大幅下跌压缩生物柴油生产利润。

5、印尼增加生物柴油补贴，预计讲增加150万吨棕榈油消费。

一季度马棕油减产，CBOT豆油库存不高，国内豆油出货较好库存下降，在原油不继续大幅下跌的前提下，油脂下方空间有限。如果印尼生物柴油政策能如预期样增加150万吨植物油消费，植物油平衡表大大改善。

白糖：

1.国内期货：上一交易日郑糖主力合约，收高8元，或0.15%，报每吨5235元，成交量97.3万手，持仓量56.4万手，增仓2.97万手。仓单数量：32158，有效预报：3048。夜盘郑糖主力合约，收跌5元，或0.1%，报每吨5230元。

2.外盘期货：(1) ICE 5月原糖期货合约收跌0.19美分，或1.4%，报每磅13.45美分。 (2) LIFFE 5月白糖期货合约，收跌3.3美元，或0.9%，收报每吨367.1美元。(3) LIFFE白糖与ICE原糖折算后价差70.58美元/吨。

3.国内现货：(1)柳州：中间商报价5040元/吨，下调30元/吨，成交清淡； (2)南宁：中间商报价4950-5020元/吨，上调20-30元/吨，成交一般； (3)湛江：湛江中间商新糖报价5050元/吨，报价不变，成交清淡；(4)昆明：昆明中间商一级糖新糖报价4900-4920元/吨，上调20-40元/吨，成交清淡； (5)进口加工糖方面：各地加工糖报价5100-5300元/吨，部分上调80-150元/吨，成交一般。

4.进口利润：巴西升水0.1，配额外进口糖到岸精炼后的完税成本为,4450元/吨；泰国升水0.3，配额外进口糖到岸精炼后的完税成本为4320元/吨，进口利润在600元/吨以上。(加工费及国内运费等杂费按400元/吨计算，精炼损耗率按8%计算)

5.消息面：(1)截止2月28日，广西产糖488.5万吨，同比减少123.9万吨；产糖率11.95%，同比降低0.1个百分点；累计销糖234万吨，同比减少11万吨；产销率47.96%，同比提高7.95%。(2)截止3月3日，据不完全统计广西收榨糖厂7家，上年同期为4家。本周预期还有5-6家糖厂收榨。 (3) 道琼斯消息 Kingsman的分析师称，印度原糖出口量可能不足80万吨。(4) 截止2月底，广东产糖56.88万吨，同比减少38.25万吨，出糖率9.17%，同比下降1.14个百分点，销糖35.59万吨，同比减少16.98万吨，产销率62.57%，同比增加7.31%。(5)澳大利亚原糖产量预计达到496万吨，为2007/08年度以来最高水准。

6.总结：原糖3月巨量交割，显示外糖市场供应充裕，是连日下原糖下跌的主要因素。广西估产下调至700万吨左右配合进口控制因素使得国内糖价格连日走高，但在内外价差持续扩大，风险和不确定性加剧的情况下，上一交易日交易量有所下降，多空分歧加剧。

棉花：

1、主产区棉花现货价格：3128B级翼鲁豫13327(5)，长江中下游13289(4)，西北内陆13248(0)，新疆13592(0)。

2、郑棉1505合约收盘价13225(-145)，CC Index 3128B13466(10)，CC Index3128 - 郑棉1505收盘价241(155)，新疆均价-郑棉1501收盘价367(145)。

3、美棉ICE1503合约收盘价63.77(-1.2)，美国现货62.86(-0.05)，美棉基差-0.91(1.15)。

4、美棉EMOT M到港报价72.75美分/磅(-1.05)，美棉1%关税到港完税价11436(-162)，美棉40%关税到港完税价15774.65(-224.55)，印度S-6到港报价68.75(-0.2)，印度S-6 1%关税到港完税价10818美分/磅(-31)，印度S-6 40%关税到港完税价14918.02(-42.97)。

5、郑棉1505-美棉ICE3月1%关税价格1066.58(41.87)，郑棉1505-美棉ICE3月40%关税价格-3551.03(114.03)，CC Index3128-美棉1%关税到港价2030(172)，CC Index3128-美棉40%关税到港价-2308.65(234.55)。

6、郑棉注册仓单1017(0)，有效预报445(13)。ICE仓单9189(1078)。

7、下游纱线C32S21120(0)，JC40S25980(0)，TC45S18320(0)。

8、中国轻纺城面料市场总成交372(242)万米，其中棉布36(9)万米。

玉米：

1、玉米现货价：哈尔滨2100(0)，长春2160(0)，济南2160(0)，大连港口平舱价2340(10)，深圳港口价2450(20)。南北港口价差110；大连现货对连盘1505合约贴水140，长春现货对连盘1505合约贴水320。(单位：元/吨)

2、玉米淀粉：长春2850(0)，邹平2900(0)，石家庄2850(0)； DDGS：肇东1850(0)，松原1900(0),广州2350(0)；酒精：肇东5400(0)，松原5450(0)。(单位：元/吨)

3、大连商品交易所玉米仓单3111(0)张。

4、进口玉米港口基差110美分/蒲式耳，海运费31美元/吨，到岸完税成本价1725.72(11)元/吨。

5、美国玉米现货价：辛辛那提(美元/蒲）3.91(-0.06)，堪萨斯3.79(-0.06)，新奥尔良4.4(-0.03)，波特兰4.81(-0.08)，美湾FOB（美元/吨）174.8(1.7)。

6、美国乙醇现货(美元/加仑）：伊利诺伊1.3(0)，爱荷华2.18(0.05)。美国乙醇利润（美元/吨）：伊利诺伊54.72(5.18)，爱荷华2.99(0)。

小麦：

1、普麦价格:石家庄2590(0)，郑州2560(0)，厦门2610(0)；强麦价格：8901石家庄2950(0)，豫34郑州2800(0)，8901厦门CIF价3110(0)，济南17黄埔CIF价3020(0)，徐州出库2820(0),郑州强麦价格对郑盘1505合约升水177。单位：(元/吨)

2、面粉价格：济南3100(0)，石家庄3110(-10)，郑州3080(0)；麸皮价格：济南1630(0)，石家庄1610(0)，郑州1670(0)。(单位：元/吨)

3、郑州商品交易所强麦仓单10412(-10)张，有效预报127(0)张。

4、美国小麦现货(美元/蒲）：堪萨斯5.03(-0.1)，辛辛那提5(-0.18)，托莱多5.2(-0.1)，孟菲斯4.74(-0.04)；软红冬小麦美湾FOB（美元/吨）229.2(0.3)，硬红冬美湾FOB（美元/吨）246.3(3.5)。国际小麦FOB：黑海227(-3)美元/吨，阿根廷面包麦239(0)美元/吨,加拿大饲料麦183.3(0.7)美元/吨,法国软白麦178(0)欧元/吨。