PVC近日来多空对峙，双方誓在9月合约一决雌雄，多方虽经历了空头主力在上周五针对提高保证金而策动的攻势，但9月持仓依然不减，可见多头此次逼空的决心，后市发展态势如何，让我们拭目以待。
 
　　下面我们结合基本面来回顾一下一周以来PVC的行情走势：
 
　　由于上周五美国公布的经济数据严重打击了市场信心，致使美股大跌，同时也波及到了商品期货市场。美国7月份消费者价格指数（CPI）创下1950年以来最大同比降幅，且同日公布的消费者信心指数（CCI）表明8月初美国消费者信心指数从6月份的66点下降到63.2点，远低于预期值。此次消费数据的低迷提醒我们经济复苏的过程依然任重而道远，未来在大势走好的前提下依然要对因市场不稳定因素带来的波动谨之慎之。

在美国消费者信心指数的拖累下，周一国内期货市场7品种同时跌停，从仓位的减持状况来看，也显现了些许资金出逃的迹象。众所周知，当商品在自身的商品属性之外，被附加了金融属性时，作为一种投资品，它必然会额外的受到货币政策以及投资大环境的影响，此前由于国家为拉动经济出台的相关经济刺激方案以及宽松的货币政策，引来了一度的投资增长和市场流动性加快，资金的疯狂涌入也使股期两市演绎了一轮暴涨行情，但资金推动下的价格上涨存在很大程度的不稳定性，这个在周一也得到了印证，总之目前在国际国内经济不断走好的情形下，投资者依然不能盲目乐观，未来无论宏观经济还是商品价格都将维持具有较大波动性的上涨。
 
　　反观PVC市场，美国公布的消费者信心指数对于空头来说可谓一场及时雨，空方主力上周五便利用17号9月合约提高保证金的由头借题发挥，打压价格的同时力图使多头的保证金捉襟而见肘，周一商品的大范围跌停更是给空头锦上添花，但9月合约的持仓依然保持稳定，可见多方此次逼空的决心，任泰山崩于前，我自屹然不动。多空双方目前在近月依然处于对峙阶段，可能最早要到24号第三次提高保证金之后并且临近交割之时才能分出胜负，届时如果多头弃盘，那么对于投资者来说则是一个极好的买入时机，可以利用盘面暂时的非理性下跌而建立多单，毕竟后市PVC价格将长期看好。
 
　　下面让我们来分析一下PVC后市价格向好的基本面依据。
 
　　我国上半年GDP的增长，多来自政策的推动，带有政府背景的投资增长以及信贷增长对GDP的增长起了决定性作用。据统计上半年投资拉动GDP增长为6.2%，而GDP增长7.1%，投资对经济增长的贡献率为87.6%。而7月份以来，我们看到了更多的自然增长。7月份在单月的固定投资增速和新增信贷双降的情况下，GDP增长情况依然乐观。故下半年我国经济可能会逐步脱离政策的推动器，实现更多自然的市场化的经济增长。
 
　　从PVC产量和表观消费量来看，自去年11月跌破50万吨之后，PVC产量逐月环比上升，今年1-6月份的产量依次为57.4万吨，66.6万吨，70.1万吨，70.6万吨，76.5 万吨，80.2万吨。1-6月份表观消费量依次为70.9万吨，87.9万吨，93.4 万吨，92.2 万吨，97.1 万吨，101万吨。可见本年度PVC的供求在逐步改善，加之下半年房市对于PVC需求的拉动，其价格依然长期看好。
 
　　另外亚洲乙烯价格一直维持在高位，目前CFR东北亚乙烯报价持稳在951美元/吨上下，CFR东南亚乙烯报价持稳在1050美元/吨上下，乙烯价格的高位运行给乙烯法PVC提供了较强的成本支撑。让我们来粗略计算一下乙烯法PVC的生产成本：
 
　　乙烯价格取东南亚的1050元/吨， 西北地区主流氯气报价为700元/吨，人民币兑美元中间价约为6.8元/美元，乙烯法加工费及出厂成本大概在2300元/吨左右，那么由此推算出每吨乙烯法PVC的生产成本为7400元/吨。
 
　　另一方面，西北地区电石报价维持在2700元/吨左右，处于07年下半年的水平，由于电石价格触底，企业亏损严重，且电石运输方面问题依然存在，运输的周期较长，导致了目前电石到货较为缓慢，加之相对较少的库存，致使近期电石价格坚挺，部分地区价格有所上调。如果电石价格取西北地区报价2700元/吨，氯气价格为700元/吨，电石法PVC的出厂成本及杂费按1500元计算，那么由此推出每吨电石法PVC的生产成本为6300元/吨。
 
　　通过以上对于两种工艺的PVC生产成本的计算，我们可以看出，目前受成本支撑，PVC下部已无太多下跌空间。另外目前华南主销区的现货报价维持在6800元/吨左右，这个价格与当前期价的基差也处在一个相对合理的范围，无太大套利空间，故PVC期货仍可利用回调买入持有。

综上所述，在经济回暖的大形势下，各国政府都把拉动经济增长作为首要任务，持续宽松的货币政策依然会长期加大资本市场的流动性，再加上基本面需求的逐步改善，PVC价格走势依然乐观。投资者目前只需关注9月合约双方最终的决战结果，如果后期现货入库理想，多方无奈弃盘，那么投资者应抓住下跌时机大胆买入，而如果多方逼空成功或者双方协议平仓，那么也可在此位置逐步建仓，毕竟PVC未来大势看好未变。