基本金属：或将维持震荡格局

尽管昨日美国公布的一些经济数据不够理想，但还是美国股市周四依然保持收盘走高的形势。截至8月15日当周首次申请失业救济人数增至576,000人，达到三周最高水平。根据多头投资者的预期，该数据应该下降。申请失业救济人数不降反升令投资者感到意外。这表明劳动力市场近期虽有企稳迹象，但状况依然不佳。道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨71点，至9350点，涨幅0.8%；标准普尔500指数收盘涨11点，至1007点，涨幅1.1%；那斯达克综合指数收盘涨20点，至1989点，涨幅1%。但经济数据对期货市场的影响却比股票市场要明显。昨日，LME金属市场从起初相对高位回落，吞回了起初由于股市的提振所带来的涨幅。市场对于首次申请失业救济人数的看法是：该数据在600,000上下逗留时间越久，经济就越疲弱。

日前，国家发改委对7月份估计市场初级产品价格水平进行了数据统计。统计数据显示，与上月相比，现货和期货价格指数分别下降1.03%和4.25%，同比下降40.08%和40.85%。期货价格的下跌幅度大于现货价格的下跌幅度。而具体到我们的有色金属行业，有色金属价格是上涨的。国际市场有色金属现货、期货价格分别比上月上升2.97%、3.93%。其中，除锡现货、期货价格分别下降7.44%、8.24%外，铜、铝、铅、锌、镍现货价格分别上涨4.07%、3.17%、0.42%、1.44%、7.30%；期货价格分别上涨4.04%、5.45%、0.47%、1.18%、7.46%。针对每个品种，铜和锌的现货价格涨幅略高于期货，铝的现货价格涨幅明显弱于期货，铅和镍的现货涨幅略低于期货价格涨幅。那么，铝的期货价格的回调空间会较其他金属较大。

上海期货交易所周五提供的本周最新指定仓库库存数据如下：铜库存增加5543吨，总量达到81650吨；铝库存增加16995吨，总量为198363吨；锌库存微量减少270吨，总量仍在115461吨的水平。铜铝的库存在不断增加，这或许表示国内供需恐怕并不像之前预期的那么乐观。

近期美国数据频频显示出差于预期的现象，说明未来可能的现实可能对目前的人们乐观预期泼上冷水，那么这是否意味经济并非人们想象那样即将触底复苏，假如如此，那么大宗商品价格将面临高估的可能，未来就可能面临下调的风险。
 
钢材：冲高回落

上期所钢材期货品种现货市场价格行情：

螺纹钢16-25mm HRB400上期所指定交割库所在市场价格4021-4145，全国28个市场3969-4480，全国市场综合价4192，较上一个交易日跌 51元；

高线8mm Q235上期所指定交割库所在市场价格3650-3950，全国28个市场3650-4090，全国市场综合价3881，较上一个交易日跌 72 元。

8月21日，永钢在8月18日价格基础上对部分产品进行调整： 1、线材价格下调200元/吨，现Ф6.5mm Q235高线价格为4100元/吨；2、螺纹钢价格下调120元/吨，现Ф14-25mm HRB400螺纹钢价格为4220元/吨。

2009年7月全球粗钢产量降低11.1% :国际钢铁协会（WSA） 8月20日 公布，2009年7月全球66个国家生产粗钢1.039万吨，较2008年7月产量降低11.1%。这是今年以来月度产量的最高纪录。2009年7月中国生产粗钢5070万吨，同比增长12.6%。这是中国单月产量首次突破5000万吨，占全球总产量的50%。自2009年4月以来，全球及中国粗钢产量逐月稳步上升。

在经历了7月信贷"回潮"后，8月份新增贷款规模有所放大，预计全月新增贷款在5000亿元左右。消息人士透露，虽然本月信贷总体规模环比有所增长，但个别银行已开始对公司贷款投放进行控制，下半年银行信贷收紧力度正在加大。

技术上，今日螺纹钢0911主力合约虽然出现强势上涨，但下降通道仍未破坏，下降趋势依旧。

橡胶：短期内或将继续震荡

美国费城联邦储备银行公布的数据显示，美国大西洋沿岸中部地区8月制造业活动指数为4.2，7月为负7.5。该指数为负数，即显示制造业萎缩。美国经济谘商会公布，7月领先指标增长0.6%，预估为上升0.7%。美国股市周四连续第三日收涨，道琼工业指数收涨70.89点或0.76%，报9,350.05点。沪胶1001今日呈现震荡走势，报收18100跌80点或0.44%，持仓增加3730手。

美国原油期货在交投振荡中小幅收高但升幅受限，因交易商结清今日到期的近月9月合约的部位。纽约商业期货交易所9月原油期货今日到期，收升0.12美元或0.17%，报每桶72.54美元，日内交投区间为71.65-72.88美元，为6月30日触及73.38美元以来最高。

亚洲现货橡胶价格周四微幅上涨，因全球轮胎加工商以及印度买家之间的买兴增加，且期货价格上涨。9月/10月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤207美分，前一交易日(19日)报每公斤204-206美分。9月/10月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤202美分，前一交易日报每公斤201-203美分。9月/10月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤179-181美分，前一交易日报每公斤176-177美分。9月/10月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤196-197美分，前一交易日报每公斤194-196美分。

总体来说，亚洲现货橡胶昨日上涨，来自于部分轮胎加工商和印度买家买兴增加，以及泰国降雨又再度支撑价格。2009年斋月将有可能在08月21、22、23日这几天的其中一天开始，将历时29天或30天，期间穆斯林产胶国产销量将有减少。
预计短期内沪胶将维持高位震荡，中长线看涨。

燃料油：缺乏多空主力，或将继续震荡调整

今日大宗商品普遍低开，盘中呈冲高回落态势，农产品继续显强于工业品，铜铝锌偏弱，钢材板块较强。农产品中豆粕较强。能源化工产品今日涨跌互现，燃油领跌，PVC意外显强。

燃油今日早盘减仓小幅回升，买盘有获利了结可能，午盘后减仓下跌，预示着买盘出逃，做多信心继续下降。据交易所的统计，多空头主力均有减仓现象，目前缺乏主力，或许近期价格上下两难，或将继续震荡调整格局。

截止8月20日的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货每桶收盘均价69.682美元，比前一周低0.65美元，收盘最高价每桶72.54美元，最低价每桶66.75美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货每桶收盘均价72.648美元，比前一周低0.536美元，收盘最高价每桶74.59美元，最低价每桶70.54美元。

尽管有迹象显示世界经济已经走出低谷，但是尚有一些估测指标和实际指标显示经济复苏尚待时日。在股市和汇率的动荡下，国际油价跌宕起伏。美国原油库存意外大幅度下降，欧美原油期货在每桶70美元上方受到有力支撑。8月19日，纽约商品交易所西得克萨斯轻质原油9月期货从每桶68美元美元反弹到接近每桶73美元。然而美国失业人数增加没，天然气库存猛增，价格大幅度下跌到7年来最低水平，国际油价适度回跌。英美对投机限制也将控制油价上涨。

PTA：冲高回落, 反弹暂且不易

因交易商结清到期的9月合约的部位油价小幅收高,WTI九月合约到期涨0.12至72.54,布兰特十月合约跌1.26至73.33美元/桶；石脑油涨12美元至652-655美元/吨CFR日本；异构级MX涨2美元至838-839美元/吨FOB韩国；PX：亚洲涨2美元至1082-1083美元/吨FOB韩国；欧洲平稳在978-982美元/吨FOB鹿特丹；美国平稳在1065-1070美元/吨FOB美国海湾。

临近周末，PTA市场弱势调整占据主导，交投气氛相对冷清。内盘主流商谈大致在7800-7850元/吨左右，而外盘方面，主流商谈也降至930美元/吨，个别买家意向仍低，至910-920美元/吨，但低价卖家惜售。

下游聚酯方面，因预期结算价不低、部分涤丝POY低价刺激及下游周期性补货，江浙地区POY产销明显提升，部分主流厂家能至100－200％，但实际成交多小单；DTY、FDY销售未见明显起色。；浙地区1.4D涤短行情弱势整理，厂家报价大体平稳，目前主流出厂报价在9400－9800元/吨，实际成交普遍可谈。江南1.4D涤短报价在9400元/吨出厂，三房巷9800元/吨出厂有优惠，远东跌至9660元/吨省外，金雪9400元/吨出厂，华宏9700元/吨省外。

今日股指整体继续显强，而商品面反弹显犹豫，整体呈冲高回落之势，因昨外盘商品小幅显弱。从今日走势来看，多空间争夺仍较激烈，期价短期走势略显犹豫，主要跟随整体商品面而波动，MACD、RSI等技术指标仍呈偏空排列，今日整体成交较前几日仍明显偏少；从基本面上来看，目前市场整体对后市PX供应增加预期仍使得市场对后市PTA价格行情比较看淡， 但短期来看，整体商品面有止跌企稳之势，可能将带动PTA暂时止跌，操作上，短线可适当逢低吸入。

LLDPE：走势仍显弱

昨纽商所9月原油期货收报72.54美元/桶，涨0.12美元，9月到期，10月跌0.92美元至72.91美元/桶。大商所L0911早盘低开，全天宽幅震荡，日收十字星，整体走势依然偏弱。

临近周末，商家多无心操作， PE现货市场整体气氛疲弱，价格有进一步走软的迹象。缺乏外围利好和需求的支撑，现货市场陷入僵持，僵局暂时难以打开。LLDPE/LDPE主流在10800-11000元/吨。

周四亚洲乙烯收盘949-951美元/吨CFR东北亚和1049-1051美元/吨CFR东南亚，收盘较前一日持平。周四，亚洲乙烯需求仍然旺盛。。伊朗NPC已经重启了其中一套裂解装置，然而，由于该工厂现有乙烯多用于下游生产，因此外供量仍然较少。东南亚方面，尽管来自伊朗的供应较为紧张，周四东南亚乙烯价格仍然持稳。由于日本三菱化学2号裂解装置本周将要重启，东北亚地区供求格局将会改变，市场人士心态谨慎。周四买卖双方意向在920美元//吨和1040美元/吨CFR东北亚。

中国石油和化学工业协会发布分析报告指出，7月份，全国石油和化工行业低位运行，企稳回升趋势放缓，其中原油天然气开采业和炼油业继续稳步回升，但化工行业回升势头明显趋缓。分析报告显示，1～7月，石油和化工行业累计实现工业总产值3.5万亿元，同比下降10.3%。其中，7月工业总产值5714.1亿元，同比下降8.6%，环比下降3.7%，是今年以来的首次环比下降。原油加工量和成品油产量均创下历史新高。绝大部分化工产品产量出现下滑，化肥、农药、轮胎、硫酸、纯碱、电石、甲醇、聚氯乙烯、合成橡胶等主要产品产量环比均下降，只有乙烯、烧碱、聚乙烯、聚丙烯等少量几种产品产量上升。

PVC：偏弱震荡凸现上方压力

今日大商所V0911早盘低开，上冲回落后于5日均线处震荡盘整。整体有企稳态势，但上行压力较大，动能不足，后市盘整为主。

在早盘期货拉高影响下，现货市场看跌气氛略缓解，市场个别商家重拾信心，认为当前价格基本触底。各地市场价格维持稳定，电石料，华东主流在6800-6850元/吨送到，华南低端料在6700-6750元/吨自提，中高档货源报价有6800元/吨，但基本有价无市。齐鲁化工城S700报价7050元/吨，S1000报价6880元/吨，QS1050P报价6800元/吨。价格虽然有所企稳，但下游拿货意向仍不高，成交僵持，市场多观望。

供应依旧紧张导致本周亚洲地区二氯乙烷价格小幅走高5美元/吨，CFR远东和东南亚在480-485美元/吨。部分下游VCM装置即将检修，使得EDC需求有所减弱，所以EDC市场成交稀少。 成本上涨及下游PVC市场走强支撑本周亚洲氯乙烯单体价格小幅上涨，CFR远东和东南亚在720-730美元/吨。然而随着中国地区PVC价格走跌，买方对VCM购买兴趣也有所减弱。装置方面：日本东曹位于Nanyo的40万吨/年VCM装置将在9月中旬开始至少一个月的检修，之后该公司26万吨/年的VCM也将进行检修。

PVC市场近期出货清淡，市场仍较疲软。电石市场仍无明显利好利空因素出现，价格仍以僵持盘整为主。今日为本周最后一个交易日，料市场仍将以大局稳定为主。

豆类：冲高回落，粕强油弱

今天国内豆类开盘后期价震荡走高，小节后在豆油期价回落的影响下，大豆、豆粕纷纷小幅回调，午后总体维持横盘整理走势。总体来看，今日豆类呈冲高回落态势，并一改之前油强粕弱的格局。

从美豆基本面的情况来看，据气象机构预测，到本周末，美豆产区降雨将有助于缓解旱情，从而增强美豆取得创纪录产量的市场信心。但与此同时，作物生长进度落后于5年平均使得产量还有炒作空间，而低温为早霜奠下伏笔，市场对此亦存在些许担忧，抑制了美豆期价下跌的空间。另外，美豆出口需求超过预期也进一步造成库存偏紧。
总体来看，当前美豆基本面没有出现较大变化，后市需要重点关注美Pro Farmer考察团即将公布的官方作物报告，该报告或将对行情有所指引。国内方面，产区大豆现货报价维持稳定，大豆余量不足导致市场基本处于有价无市的状态，而美豆价格下降使得进口大豆成本降低，港口进口大豆货源充足，分销价延续下滑。另外，投资者还需留意关于国储大豆是否会通过对油厂补贴的方式回流市场方面的消息。就大豆下游方面的因素来看，随着双节临近，豆油消费将会出现季节性回升，同时，生猪价格回升和养殖业利润好转使得豆粕的市场需求增加。因此，从基本面上看，豆类下跌的空间比较有限。当然，在当前的市场环境下，决定走势的除了品种自身基本面，还有很多资金面的因素，整体宏观经济走势和政府政策不仅影响基本面，同时还会通过作用于资金面进而对豆类走势产生影响，而资金市还有一个显著的特点就是容易产生资本市场间和品种间的联动效应。

从操作上看，近日美豆维持横盘整理，在940附近有支撑，而国内连豆1005在3600一线获得较强支撑，预计后市大豆下跌的空间不大，建议短线操作为主，可进行逢低轻仓买入操作。

玉米：冲高后整理

周四CBOT玉米期货温和收低，市场整体交投清淡。美玉米带天气依然理想，有利作物成熟，这是目前市场内主要利空因素。9月玉米收盘318.5美分，下跌1.5美分；12月玉米收盘324美分，下跌3.5美分。全美气象服务机构预报显示，8月25日-29日期间，美玉米带西部地区至伊利诺伊州的降雨量料低于正常水平，达科他州至内布拉斯加州及明尼苏达州西部一带整体气温高于正常值，印第安纳州东部预计保持相对凉爽天气。美国农业部公布了截至8月13日的一周出口销售报告。当周美国玉米净出口销售量为143.55万吨，超过此前市场预测的65-105万吨区间上沿。强劲周出口销售数据限制今日玉米期价深跌。

国内大连玉米今日再次表现其抗跌性，成交量虽然继续下降，但持仓有了较明显增加，主力合约1005小幅低开后快速冲高，随后呈小幅横盘震荡。基本面方面，　在国内整体经济回暖和国家政策的扶持下，国内生猪和鸡蛋价格节节攀升，由此带动饲料及玉米原粮的需求。深加工方面，市场流传已久的国家对东北玉米深加工企业进行补贴的政策终于浮出水面。8月3日经国务院批准，对吉林、辽宁、黑龙江、内蒙三省一区内的玉米深加工企业进行补贴，补贴范围为三省一区中的规模在10万吨以上的深加工企业。 另外，吉林遭遇的干旱是历史同期非常罕见的干旱。目前干旱已对玉米产量造成实质性影响，即使现在采取一定的措施，但后期成熟的玉米籽粒会不饱满，给单产造成不可逆转和无法弥补的损失。当地贸易商表示，受灾地区预计同比减产数量在四成左右。

因此，从整体看，受东北干旱与玉米供求紧缺的影响下，期价下跌空间有限。后期玉米价格仍有小幅上涨空间，投资者可维持震荡偏多思路。

白糖：低开低走 继续下跌

今日中幅低开，盘中振荡整理，成交量稍有回落，市场显露观望心态，预计下周仍将以振荡为主，主力1005合约收于4570,跌110点。

受原油及其他商品市场下跌的影响，加上技术抛压增大，本周四ICE糖市原糖期货价格抹去了周三的绝大部分上涨成果，暴跌逾半美分/磅。当日0910期约糖价暴跌70个点，收于21.97美分/磅；1003期约糖价同时暴跌65个点，以23.43美分/磅报收。通常情况下，原油价格下跌会使生产甘蔗酒精失去了吸引力，因此往往会对糖市产生负面影响。本周四后期纽约商品交易所（NYME）10月份交货的原油期货价格一度下跌1.3%。

据巴西当地媒体本周四报道称，由于降雨影响甘蔗出糖率，巴西圣保罗州蔗产联盟（Unica）估计09-10制糖年巴西中-南部地区的食糖和酒精产量均有可能降低。本周巴西中-南部地区多数地区仍有雨，这有可能导致出糖率进一步降低，也再次对甘蔗收榨进程产生影响。Unica的技术指导安东尼奥-帕德瓦-罗德里格斯指出，按照目前的情况来看，估计当地的吨甘蔗产糖量有可能从先前预测的141公斤降至137公斤。也就是说，巴西中-南部地区的食糖产量也将出现100万吨的减幅，降至3010万吨的水平，而酒精产量也将减少70万公升，降至257亿公升的水平。不过，虽然Unica曾于近期表示，7月份的降雨可能使得09-10制糖年巴西中-南部地区的甘蔗产量达不到最初预期的5.50亿吨的入榨量，但Unica并没有调整该预测数字。
操作策略：日内短线为宜。

早籼稻：期价趋稳，波幅收窄

在经历三个交易日的大幅回调之后，1001合约跌势暂缓，期价波动幅度有所收窄。从周一该合约高点2154回落至昨天的低点2156，已近100点的波动，几乎吞没了上周的所有涨势。如此大的波动幅度，为早籼稻品种上市来所罕见。究其原因，主要是投机资金在起作用。今日收十字星，陷入横盘震荡格局。而又恰逢周末，成交量相应大幅减少。远月1005合约继续增仓近6000手，从当前走势来看，仍比1001合约走势要坚挺，表明市场对中长期早籼稻依然做多信心较强。

各地现货市场价格较为稳定，基本与昨日持平。江西九江粮食批发市场09年本地产3级早籼稻谷批发价1880元/吨，08年本地产3级晚籼稻谷批发价1920元/吨，09年本地产标一早籼米批发价2700元/吨，08年本地产标一晚籼米批发价3100元/吨，与昨日持平。江西吉水县粮食局08年产3级晚籼稻谷收购价1900元/吨，09年产3级早籼稻谷收购价1800元/吨，09年产3级籼糯稻谷收购价1920元/吨，08年产标一早籼米出厂价2660元/吨，标一晚籼米出厂价2880元/吨，与昨日持平。浙江杭州粮油批发交易市场08年安徽产标一晚粳米批发价3180元/吨，2008年江苏产特等晚粳米批发价3400元/吨，比昨日上扬80元/吨，2008年安徽产标一晚籼米批发价2900元/吨，与昨日持平。

近期涨幅过快积累不少获利盘，回调也是情理之中。预计短期1001合约仍处宽幅震荡格局。建议日内逢低买入为主。

小麦：小幅收高

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四收高,因市场在周三跌至八个月新低後出现空头回补反弹. CBOT指标-9月合约收高3美分,报每蒲式耳4.69美元.在上周价格会落後,市场进行盘整.美国农业部表示,上周出口销售39.39万吨小麦,在预估区间35-55万吨之内.日本通过例行标购购买12.6万吨食用小麦.韩国也购买美国小麦.天气变得更加乾旱,且气温上升使美国春小麦收割条件改善,乾旱继续影响阿根廷小麦的生长,乾旱将使乌克兰南部和哈萨克西部的小麦收成大幅减少。

国内今日现货行情：河南鹤壁市浚县粮食局09年本地产2级白小麦收购价1900元/吨，高优505收购价2020元/吨，本地产特制一级小麦粉汽车板价2400元/吨，与昨日持平。邓州市久友面粉有限公司09年本地产2级白小麦到厂价1720元/吨，一级精粉出厂价2360元/吨，特制一级面粉出厂价2220元/吨，二级次粉出厂价1600元/吨，一级麸皮出厂价格1500元/吨，与昨日持平。山西运城小麦批发市场09年河南产3级白小麦到厂价1840元/吨，09年本地产高优505到厂价2060元/吨，与昨日持平。山东省德州市粮食局09年本地产3级白小麦到厂价1920元/吨，比昨日上扬20元/吨，普通粉出厂价2320元/吨，与昨日持平。临沂国家粮油批发市场2级白小麦出库价格1900元/吨，3级白小麦出库价格1880元/吨，特制一级汽车板价2400元/吨，与昨日持平。

国内郑州期货市场：今日小麦期货小幅收高，仍处于低位振荡区间。主力1005合约今日收高2个点。预计未来仍有一定的攀升动能但空间有限，波动范围大致在2150－2250之间。

 

 

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