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刘秋平：螺纹钢供给缩减幅度有限

春节前后螺纹钢冲高回落，波动剧烈。为了了解市场真实情况，我们对华东、华北、山东等多地钢厂和贸易商进行了调研了解。调研结果显示，需求萎缩、库存累积加上节后需求不及预期，钢材市场并不乐观。

从市场销量来看，随着工地逐渐停工，2月市场已经进入到休市阶段。不过值得注意的是，各地市场都反馈今年工地停工时间早于往年，主要原因在于收款困难。因此节后开工很难提前，甚至有推后的可能。

从出口来看，最新的数据显示，1月我国钢材出口1029万吨，同比增加54.3%，环比增加1.2%，单月出口量再度创历史新高。不过这大部分是去年11月和12月接的订单。由于当时市场对于硼钢出口退税取消预期强烈，大部分钢厂都加大了出口接单的力度，导致1月的出口数据大幅上升。

从目前的情况看，随着内贸萎缩，各钢厂大幅降价抢出口订单，国外客户观望为主，导致1月出口订单量价齐减。从船期来看，1月接单要到2—3月才能体现。不过，1月下旬之后，出口报价开始低位企稳。2月出口订单出现明显好转，但出口价格仍难以提升。

从钢厂产量来看，今年的突出特点是调坯轧材厂停产较多，部分企业放假时间长达一个月以上，主要的原因还是企业亏损且接不到订单。大型高炉企业多是正常检修加上部分提前检修，这部分企业3月以后都会复产。中小型钢企情况各异，有部分确实因为亏损检修，所以后期安排也较为灵活，如果钢价不企稳，将继续延长检修时间；如果钢价企稳或者反弹，马上恢复生产。

从钢厂库存来看，目前山东钢厂库存偏高，河北以及东北地区钢厂库存控制稍好。相对而言，华东几大钢厂由于去年下半年以来加大了出口力度，库存压力一直不大。目前钢材主要品种库存下降了约35%，表面上看今年库存要大幅低于往年。不过，值得注意的是，今年钢厂厂库前移非常普遍，托盘囤货也较为普遍，社会库存有很大一部分也是钢厂库存。钢厂整体库存压力较往年还是上升的。

从冬储备货来看，今年的突出特点有以下两方面：一方面，后结算资源占据多数，也就是货权表面转移给了贸易商，但是价格风险还是由钢厂来承担。另一方面，资源集中度相对较高，小贸易商囤货很少。大代理、电商平台以及钢厂自身库存不少，筹码相对集中有利于价格控制，但资金周转偏紧的状况也加大了代理商的风险。

从铁矿石库存来看，部分大型钢厂厂内库存和海飘库存全口径库存并不低，甚至高于去年同期。受制于资金以及亏损压力，部分小型钢厂库存仅补到满足正常生产的常规水平。节后开市，钢厂库存仍有一定富余，需要补的量并不大。从供给来看，综合12月以及1月的发货来看，巴西和澳洲的发货跟去年同期相当，季节性减量不及预期。内矿虽然有冬季的大幅减产，但接近2500万的内矿库存并未得到有效消化，并且部分地方政府已经出台了税费减免政策。

从钢厂利润来看，目前钢厂不含税铁水成本1400—1500元/吨不等，螺纹钢和高线亏损100—200元/吨不等，热卷部分亏损部分盈亏持平。目前全国钢厂开始了停产检修潮，表面上供给收缩，但由于目前需求非常低迷，加上库存压力，钢厂只有通过不断降价去争夺有限的需求。

总体来说，全行业已经几乎全面亏损，但大钢厂部分还有边际贡献，因此实质性减产仍不够普遍。

责任编辑：叶晓丹

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