焦煤涨跌两难：新纪元期货3月9日早评

农产品

【油粕：跌势趋缓】

6日当周，美国大豆期货连续五日下跌，5月合约当周下跌4.4%，豆粕当周下挫3.9%，豆油当周大跌5.1%。全球供应充足和出口需求不断减弱，向美国大豆市场施压。且强势美元指数不断拓展11年来新高，风险偏好普遍受抑。

周五当日，指标5月大豆合约收位远高于日内低位，因尾盘出现一轮低吸买盘，将其拉回到平盘水平。巴西卡车司机罢工炒作风波过后，市场将关注本周3月供需报告，持续收跌后料有修复性反抽。国内东北大豆余粮规模远大于往年，且有抛储传言，其供给压力今春较大，豆一跌穿合约低位，下行压力仍待释放。

外有美元指数的飙升，内有两会调降经济增长预期,大宗故此集体大跌，市场环境影响，油粕经历2月急涨后，跟随出现持续重挫，日内跌势趋缓，甚至或有反抽，仍待供需报告指引方向，表现更多震荡市特征。（新纪元期货王成强）

【鸡蛋：调整下跌】

鸡蛋现货市场行情继续下跌。6日周五，销区蛋价在4.16-4.95元/斤；产区在4.02-4.62元/斤。养殖户仍有春节期间的存货，同时在产蛋鸡存栏量持续上涨，鸡蛋供应量偏多，冲击其行情。另外，相关产品生猪均价继续下滑，养殖户对后市行情不看好，多选择出栏，随着元宵节后高校开学，工厂开工，食品厂备货陆续开启。短期现货价格看跌，而后期需求集中上涨，鸡蛋价格或将小幅反弹。期货市场抛近买远套作，单边投机，9月合约未能突破性持稳4600至4630，多单退出，警惕寻底下跌风险。（新纪元期货王成强）

工业品

【铜：短线或震荡偏弱】

上周五伦铜震荡收低，至收盘下跌1.47%，K线收出中阴线，上方5、10日均线承压，MACD指标红色柱缩短，短线走势震荡偏弱。库存上，LME增加4675吨，至323050吨，大幅增加；6日上期所库存注册仓单增加3471吨，为66869吨。供给上看，15年铜供给料增加较多，给铜价带来压力。上周五公布的数据显示美国2月非农就业人口暴增29.5万人，失业率则意外降至5.5%，数据好于预期使得美元大涨，令铜价承压。预计短线铜价偏弱走势，短线操作为主。（新纪元期货罗震）

【PTA：原油调整短线偏空】

央行降息后，商品普遍不涨反跌。TA1505合约上周大幅跳水，自5100元/吨一线回落至4800点之下，令人措手不及。实际上，TA产销良好，聚酯采购一般，原材料PX价格也有小幅提升。而美原油在布林中轨运行了一周之后，周五在美元指数不断飙升的打压下失守55一线，跌落中轨回到53美元附近。这令TA短期承压向下调整，预期仍有下行空间。建议偏空操作。（新纪元期货石磊）

【玻璃：剧烈波动暂观望】

玻璃主力1506上周触及970元/吨后下探930元/吨并收回，随后四个交易日维持于950一线震荡，从形态上看，期价失守5日和10日均线，并且短期均线也不再呈现多头排列，期价调整的意图明显，上行趋势演变成震荡，短期或承压震荡回落。商品和股市对降息表现平淡甚至悲观出乎意料。玻璃短期在930-960区间内波动寻求方向。建议观望为宜。（新纪元期货石磊）

【黑色：涨跌两难暂观望】

焦煤1505合约上周五个交易日大幅下挫，量能先增后减格局，显示出空头在期价触及新低后表现谨慎，较为认为短期700-715元/吨区间的底部区域。技术指标随着期价的回落而逐渐转为空头信号。期价承压短期均线族，周五夜盘震荡激烈。基本面上来看，两会召开期间京津冀地区工地部分停工，削弱对螺纹乃至上游的需求，而淘汰落后产能的预期仍然制约原材料端。预计期价短期仍在低位区域震荡为主，涨跌两难。（新纪元期货石磊）

【LLDPE：回落空间或有限】

因美元上涨，上周五美原油价格下跌。现货面，市场报价延续走软，个别石化价格开始下调，市场交投气氛冷清，商家出货不畅，继续跟随让利报盘。装置上，延长、大庆石化等部分装置停车检修，茂名石化100逾万吨产能计划3月9日起停车45天。上周五连塑1505合约小幅回落，日K线收出带长下影的人小阴线，下方20日均线形成支撑，MACD指标红色柱缩短，短线走势震荡。15年仍将有多套装置投产，供给趋于宽松。短期看，原油有所回落，成本支撑减弱，月初石化挺价意愿较弱，现货价格有所回落，短线有回调压力，但是若茂名装置检修符合进度，供给将会减少。预计短线回落空间有限，前期低位多单适量持有。（新纪元期货罗震）

【橡胶：沪胶近期有超跌反弹的要求，不宜过分追空】

上周五，沪胶整体呈现震荡走弱的态势。主力合约RU1509低开低走，收盘报12700点，较上日下跌0.86%。外盘方面，日胶指数收跌0.99%。马来西亚橡胶局公布的数据显示，该国2015年天然橡胶产量将跳升22%至800万吨，因价格上涨，且政府鼓励生产促使胶农增加割胶数量。上海证券交易所公布的持仓报告显示，多头持仓大幅增加2416手，空头持仓减少489手。从基本面来看，橡胶下游库存压力依然较大，短期内需求疲弱难以改善，2015年天胶供需过剩格局不会出现根本扭转，沪胶难以发生V型反转走势。短期来看，泰国橡胶采购计划以及三大产胶国协商解决胶价下跌问题，加之东南亚产区陆续进入停割期，后续或对橡胶价格形成一定支撑。技术层面，主力合约RU1509已跌破多条均线和13000点重要关口，密切关注下方60日均线的支撑位。综上所述，我们认为经过上一周的连续下跌，主力合约RU1509或在12500附近获得支撑，近期有反弹的要求，不宜过分追空。（新纪元期货张伟伟）

【黄金白银：美非农数据好于预期，前期空单持有】

因美国非农数据好于预期，上周五美黄金价格走低。国内连续交易时段，上海期金主力合约收238.55元/克，上海期银主力合约报收3463元/千克。基金持仓上，SPDR黄金持仓756.32吨，流出4.48吨。上周五公布的数据显示美国2月非农就业人口暴增29.5万人，失业率则意外降至5.5%，数据好于预期令美元大涨，而黄金则大幅走软。技术面看，美黄金上方5、10日均线压力较大，走势趋弱。消息面，今日重点关注美国2月就业市场状况指数。操作上，前期空单继续持有。（新纪元期货罗震）

责任编辑：叶晓丹

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