贵金属:

1、贵金属下跌。较昨日１5:00 PM，伦敦金-0.5%，伦敦银-0.9%；较今日2:30 AM ，伦敦金-0.1%；伦敦银-0.5%；

2、希腊财长：希腊政府并没有在改革问题上浪费时间；乐于见到周三将与欧元集团举行的技术性谈判；希腊并未计划退欧；关于公投的评论遭到错误解读；已经提交了七类改革计划，下周还将增加；其他改革将包括解决逃税问题以及不良贷款等

3、欧元区3月Sentix投资者信心指数18.6，为2008年7月以来最高，预期15.0，前值12.4。

4、COMEX白银库存 5554.66吨(+11.52)；上期所白银库存 252.306（+3.767）；SRPD黄金ETF持仓753.037（-3.284），白银ISHARES ETF持仓 10181.17吨（+0.00）；上海黄金交易所交易数据：黄金TD多付空，交收量26642千克；白银TD多付空，交收3900千克；

5、美国10年国债收益率2.20%（-0.04%），美国10年期tips 0.44%（+0.03%）；CRB指数 219.31（-0.37%），标普五百2079.43（+0.39%）；VIX 15.06（-0.14）；

6、小结：1）宏观因素：美国经济数据稳健；欧元区有改善迹象；中国经济下行风险仍然很大；美国就业数据的持续稳健使得今年6月份加息概率在增加；美联储短期未来利率决议前瞻指引措辞改变的概率在增加；这将驱动美国国债收益率上行；欧央行3月9号开启购买主权债；将使得欧元区无风险利率中期保持低位；美欧利差仍将扩大；美元短期未来仍将继续升值；黄金大概率继续弱势下跌。

2)白银内外比价：美元走强背景下，人民币贬值趋势进一步扩大，建议做贵金属买内抛外；

3）金银比价：下跌行情中，金银比价将往上走。

金属：

铜：

1、LME铜C/3M升水22（昨升20.5）美元/吨，库存+3000吨，注销仓单+2675吨，仓单集中度较高，现货升水较低，库存增加，注销仓单回升，COMEX基金持仓净空头缩减。上海保税区铜溢价小幅回升，欧洲贸易升水依旧较弱。

2、沪铜库存本周+19194吨，现货对主力合约升水145元/吨（昨贴15），废精铜价差3525（前3735）。

3、现货比价7.23（前值7.29）[进口比价7.34]，三月比价7.32（前值7.28）[进口比价7.43]。

4、基本面：中国铜产量有所上升，智利秘鲁含铜产量同比增速回升；国内下游开工率低迷，铜材产量转为负增长，终端需求较平稳。国内废铜偏紧，废精铜价差历史低位，贸易升水低迷，交易所库存增幅较大，现货比价有所回落。基金净空持仓缩减，国内供应压力增加，库存增，现货差，基本面看压力仍在，上海保税区铜溢价小幅回升，欧洲贸易升水依旧较弱。

铝：

1、LME铝 C/3M贴水14.25（昨贴12.75)美元/吨，库存+4350吨，注销仓单-6025吨，库存下降，注销仓单回落，现货贴水缩减。

2、沪铝交易所库存+4044吨，现货对主力贴水140元/吨（昨贴160）。

3、现货比价7.28（前值7.23）[进口比价8.70]，三月比价7.25（前值7.19）[进口比价8.80]，{原铝出口比价5.31，铝材出口比价6.86}。

4、春节期间库存增幅较大，季节性增库存导致弱势会一直持续，部分冶炼产能关停，氧化铝价格有所下降，沪铝冶炼利润亏损缩小，成本支撑，预计铝价维持13000附近窄幅震荡。铝土矿进口平稳，氧化铝开工率较高，铝材出口维持高位，内外比价底部回升，国外贸易升水继续回落。

锌：

1、LME锌C/3M贴水20.25（昨贴19.5）美元/吨，库存-3325吨，注销仓单-3325吨，大仓单维持，库存回落，注销仓单回升，现货贴水较弱。

2、沪锌库存+3344吨，现货对主力升水70元/吨（昨升90）。

3、现货比价7.87（前值7.92）[进口比价7.72]，三月比价7.76（前值7.78）[进口比价7.81]。

4、产量高位加上进口锌流入冲击，库存增加，基本最差阶段即将过去，但尚未转好。伦锌看跌期权持仓量较大，现货贴水较大，短期氛围较空。16000以下少量买入。买铅抛锌短期有一定支持条件。

铅：

1、LME铅C/3M升水0.75（昨贴1.5）美元/吨，库存+175吨，注销仓单-25吨，大仓单维持，库存平稳，注销仓单回升，现货贴水转升水。

2、沪铅交易所库存+107吨，现货对主力升水175元/吨（昨升90）。

3、现货比价6.81（前值6.87）[进口比价7.80]，三月比价6.74（前值6.83）[进口比价7.90]，{铅出口比价5.58，铅板出口比价6.11}。

4、伦铅现货贴水转升水，交易数据好转。世界贸易升水低迷，国内矿供应偏紧，国内铅产量环比增长较快以及再生铅产量增长，下游铅酸电池产量转为负增长下需求低迷，内外比价有所回升。

镍：

1、LME镍C/3M 贴水58（昨贴59）美元/吨，库存-96吨，注销仓单-2088吨，库存增加趋缓，注销仓单回升，贴水缩小。

2、现货比价7.36（前值7.47）[进口比价7.34]。

3、伦镍交易数据偏弱；国内港口镍矿库存回落；国内镍产量有所下滑，国内不锈钢产量高位较平稳，国内不锈钢模拟利润回落，内外比价回升至进口盈利，国内镍净出口量减少。

综合新闻：

1、美国铝业考虑关闭或出售50万吨高成本铝冶炼产能，占该公司总产能的14%。

2、智利矿业巨头-安托法加斯塔表示，由于水资源短缺引发的抗议活动，令智利Pelambres矿过去一周减产5000吨，该铜矿去年产量达391300吨。

结论：

铜：基本面压力依然存在，上海保税区铜溢价小幅回升，伦铜库存增加，空头继续持有。

铝：春节期间国内库存增幅较大，季节性增库存导致弱势会一直持续，但成本支撑，铝价维持13000附近窄幅震荡。

锌：产量高位加上进口锌流入冲击，库存增加，基本最差阶段即将过去，但尚未转好。伦锌看跌期权持仓量较大，现货贴水较大，短期氛围较空。16000以下少量买入。买铅抛锌短期有一定支持条件。

钢材：

1、现货市场：国内建筑钢材市场弱势整理，各地库存持续增加；国产矿弱势运行，市场成交清冷，受外矿影响下行压力较大；进口矿弱势运行，部分贸易商报价松动。

2、前一日现货价格：上海三级螺纹2330（-10），北京三级螺纹2130（-20），上海5.75热轧2480（-10），天 津5.75热轧2350（-10），唐山铁精粉610（-），日照港报价折算干基报价490（-5），Platts62%58 (-0.5)，唐山二级冶金焦995（-），唐山钢坯1970（+10）。

3、三级钢过磅价成本2543，现货边际生产毛利 -5.62%；热卷成本2598，现货边际生产毛利-4.521%。

4、库存：螺纹801.52万吨，增73.93万吨；线材208.86万吨，增23.76万吨；热轧314.5万吨，增24.13万吨。港口铁矿石9938万吨，增109万吨。

5、小结：节后需求尚未启动，工地集中复工预计要到三月中旬，受钢厂库存压制、钢厂盈利比例较低影响，当期钢厂复产进度较为缓慢，钢市处于供需两弱格局。当前春季需求依旧无法给出方向性指引，故期货市场受钢坯价格、仓单因素和资金影响较大。 短期来看上下空间都比较有限，维持震荡偏弱看法。

钢铁炉料：

1. 国产铁矿石周初市场保持安静运行。进口矿市场延续弱势下跌。

2. 国内炼焦煤市场弱势运行，山西地区炼焦煤主流品种普降20-30元/吨，低硫主焦煤700-740元/吨，成交一般。

3. 国内焦炭现货市场延续弱势，局部地区价格继续，华北局部市场如河北、山西今日下调20元，西南局部地区下调30-50元，年后首次出现下调，其余各地市场基本持稳；心态方面，由于下游市场需求不振，后市信心仍显不足。

4. 环渤海四港煤炭库存 2300.5万吨（-64.8），上周进口炼焦煤库存662万吨（+30），焦炭港口库存217.7（+20.2），铁矿港口库存9938（+109）。

5. 唐山一级焦市场价1050（-40），日照二级焦平仓价1060（-20），唐山二级焦炭 1000（0），临汾准一级冶金焦 840（-10）（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次）

6. 动力煤CCI1指数 469（-2），62%澳洲粉矿 59（-0.5）唐山钢坯 1970（+10），上海三级螺纹钢价格 2290（-10），北京三级螺纹钢价格 2140（-20）

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 850（0）;澳洲中等挥发焦煤 S0.6A10 到岸价101.75美金（0）；日照港S0.3A9.5澳洲焦煤795（0），澳洲中等焦煤折算人民币价格767（0）

8．目前钢厂利润需要修复，钢材需求难言好转，修复利润的途径更大概率的是打击炉料端。

动力煤:

1. 国国内动力煤市场弱势运行，成交清淡。目前，秦港煤炭运输延续疲弱走势，进出作业量双双处于偏低水平。

2. CCI1指数469（-2），环渤海动力煤指数496（-6），天津港 (Q5800K)540（0）， 天津港(Q5500K)500（0）， 天津港 (Q5000K)425（-10），京唐港 (Q5800K)520（-5）， 京唐港(Q5500K)470 （-5），京唐港 (Q5000K) 430（0），秦皇岛港 (Q5800K)530（-10）， 秦皇岛港 (Q5500K) 495（-5），秦皇岛港 (Q5000K)425 （-10），曹妃甸港 (Q5800K) 535（-10），曹妃甸港 (Q5500K)490（-10）， 曹妃甸港 (Q5000K)425（-15）。

3. 环渤海四港库存2300.5万吨（-64.8），秦皇岛港790.03万吨（+9），曹妃甸港809万吨(+3),广州港集团281万吨（-5），京唐港238万吨（-2）。

4. 鄂尔多斯5500动力煤坑口价220-230，鄂尔多斯5000动力煤坑口价180-190，大同5500动力煤坑口价355,唐山5000动力煤到厂价420-430。

5. 欧洲ARA港动力煤现货价62.96（-0.53）美金，理查德RB动力煤现货价62.49（-0.71）美金，澳大利亚BJ动力煤71.35（+1.4）美金，澳大利亚5500大卡动力煤CIF价（不含税）60美金，印尼5000大卡动力煤CFR（不含税）61-62美金。

6. 1月份动力煤进口961万吨，出口19万吨。

7． 数据显示，中国1-2月煤进口量3204万吨（含褐煤），同比减少45.3%，其中2月份煤及褐煤进口1526万吨。鉴于1月份煤炭进口量同比降幅深达59.92%，2月份煤炭进口量的同比降幅有所收窄。据调研，环保问题对于大型电厂的影响并不是很大，后市煤品的改变更多的成本可能会附加到洗煤厂和上游。下游动力煤依然呈现一个偏弱的局面，目前电厂负荷一半都不到，电厂在完成其采购计划的前提下，并不会进行一个补库的行为。

橡胶：

1、华东全乳胶11800-12300，均价12050/吨（-50）；仓单122700吨（+600），上海（-0），海南（-0），云南（+0），山东（+600），天津（+0）。

2、SICOM TSR20近月结算价141.5（1）折进口成本10670（73），进口盈利1380（-123）；RSS3近月结算价172.2（0）折进口成本14775（-1）。日胶主力210.6（0.7），折美金1741（-7），折进口成本14913（-55）。

3、青岛保税区：泰国3号烟片报价1650美元/吨（10），折人民币14051（73）；20号复合胶美金报价1400美元/吨（10），折人民币10413（73）；渤海电子盘20号胶10015元/吨（88）,烟片1580美金（1）人民币13538元（6）。

4、泰国生胶片48.6（-9.95），折美金1494（-313）；胶团37（-2），折美金1137（-66）；胶水46(-4),折美金1414(-129)。

5、丁苯华东报价9800（-50），顺丁华东报价9000元/吨（0）。

6、截至2月28日，青岛保税区天胶+复合库存19.9万吨，较半月前增加29800吨；同比下降127600吨，降幅由47.6%缩小至40.4%。

7、截止3月5日，山东地区全钢胎开工率54.82%（+36.05%）；国内半钢胎开工率为59.59%（+18.36%），工厂开工率恢复至春节前水平。

小结：新加坡烟片持稳，20号胶走强；泰国原料均走弱；上海仓单122700吨（+600），沪胶5月贴水新加坡烟片1390；青岛保税区库存继续增加；轮胎厂产品库存高位。2月天胶及合成进口27万吨，同比下降10%。1月中国轮胎出口同比下降6.3%。2月重卡销量同比约下降47%。沪胶价格季节性： 11月弱，12-2月强。国内云南11月陆续停割，海南12月停割，泰国11-1月旺产期。国内收储12.85万吨。

玻璃：

1、 从区域上看，华南和华东依然是涨价的势头；而沙河和华中地区则因库存增加和企业资金紧张的因素影响，价格下调。

2、各交割厂库5mm白玻报价情况

交割库    仓单限额 升贴水  升贴水2  现货价格  涨跌   折盘面  折盘面2

荆州亿均      0.7      0        130      1076       -24    1076     946

武汉长利       1       30       180      1112        0     1082     932

中国耀华      0.5      20        0       944        0      924      944

株洲旗滨      0.9      0        100      1082       0      1082     982

山东巨润      1.5     -120      100      1024      +24     1144     924

河北大光明     0.7    -200       0       874        -8     1074     874

沙河安全       2.4    -200       0       890        0      1090     890

江门华尔润    1.1    120        300      1288       0      1168     988

山东金晶      1.1     0         200      1184       0      1184     984

江苏华尔润    2.7      0        240      1186       0      1186     946

漳州旗滨       2      80        300      1312       16     1232     1012

3、上游原料

华东重质碱 1575（-） 华北1575（-）华东石油焦均价993.3（-），5500k 动力煤535（-） 华南180CST 5650（-）

4、 社会库存情况

截止3月6日，统计的国内339条玻璃生产线库存量为3490万重箱，较2月27日的3431万重箱增加59万重箱。

5、中国玻璃综合指数847.29（+0.60）

中国玻璃价格指数833.63（+0.77）；

中国玻璃市场信心指数901.95（-0.08）

6、注册仓单数量 ：4（-0）；

期货1506合约：934（-8）；1509合约：932（-3）。

7、现货市场沙河和华中有下调，华南华东有上调；主力期货升水，主要反映对货币政策宽松以及春季开工旺季的预期，房地产竣工同比下滑，玻璃需求仍然维持弱势。仓单4（0）。截止3月6日一周库存继续快速上升。交易所调整厂库升贴水（升贴水2），以河北为基准价，1506合约开始执行。

pta:

1、原油WTI至50（+0.39）；石脑油至530（-13），MX至696（-16）。

2、亚洲PX至868（-18）CFR，折合PTA成本4890元/吨。

3、现货内盘PTA至4560（-60），外盘640（+0），进口成本4909元/吨，内外价差-349。

4、江浙涤丝产销平淡，平均5成，涤丝价格大多稳定，少部分有100元左右的下跌。

5、PTA装置开工率72（+0.3）%，下游聚酯开工率73（+0.9）%，织造织机负荷45（+0）%。

6、中国轻纺城总成交量462（+134）万米，其中化纤布成交408（+106）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂6-7天左右，聚酯工厂5-7天左右。

尽管下游需求继续恢复，及PTA有波幅降负，但供给过剩仍然持续，仓单压力继续增加，空头保持强势，但考虑后市上游集中检修，原料有偏紧预期，不建议继续追空。从长周期看，中长线继续看好今年行情。关注PTA库存的降负的程度及下游需求恢复情况。

豆类油脂：

粕：

1、 USDA展望论坛小幅下调15/16年美豆种植面积，大幅不及之前预期。3月10号USDA将公布3月平衡表。

2、 巴西卡车司机罢工逐步解决，南美现货充足，雷亚尔贬值提升南美豆竞争力。

3、 国内豆粕现货后续压力不大。

4、 外盘菜籽走强，国内上半年菜籽到港压力预计不大。M-rm价差过小，菜粕消费部分受到抑制。

豆粕价格进入一个更加纠结的时期，向上向下都需要等待新的变化。

油脂：

1、马来棕油局公布1月供需数据，基本与预期一致，1月数据中出口较弱，但是季节性减产导致库存任然小幅下降。

2、美豆增产大部分转化为大豆库存，同时美豆出油率相对较低，美国豆油库存增加不明显。

3、国内港口豆油库存下降，出货较好。

4、原油大幅下跌压缩生物柴油生产利润。

5、印尼增加生物柴油补贴，预计讲增加150万吨棕榈油消费。但是从最新的进展来看，印尼本次生物柴油计划可能如前期一样，效果不达目标的可能性非常大。

马棕油目前价格在区间高位，CBOT压榨利润非常好，大豆供应充足，价格上涨之后预计还是走弱为主。国内油脂库存继续下降，供应压力不大，但同时年后需求相对减弱。总体来看，油脂更多可能是窄幅震荡。

白糖：

1.国内期货：上一交易日郑糖SR1509 主力合约，收跌168元，或3.30%，报每吨4926元，成交量159.3万手，持仓量63.5万手，减仓1.5万手。仓单数量：32423，有效预报：9463。夜盘郑糖SR1509主力合约，收高42元，或0.85，报每吨4968元。

2.外盘期货：(1) ICE 5月原糖期货合约，收跌0.17美分，或1.3%，报每磅13.27美分。 (2) LIFFE 5月白糖期货合约，收跌3.4美元，或0.9%，收报每吨370.8美元。(3) LIFFE白糖与ICE原糖折算后价差78.25美元/吨。

3.国内现货：(1)柳州：中间商报价4900元/吨，下调100元/吨，报价不变，成交清淡； (2)南宁：中间商报价4760-4840元/吨，下调150元/吨，成交清淡； (3)湛江：湛江中间商暂无报价；(4)昆明：昆明中间商一级糖新糖报价4720-4800元/吨，下调115元/吨，成交清淡； (5)进口加工糖方面：各地加工糖报价5000-5200元/吨，部分下调80-200元/吨，成交一般。

4.进口利润：巴西升水0.05，配额外进口糖到岸精炼后的完税成本为4375元/吨；泰国升水0.35，配额外进口糖到岸精炼后的完税成本为4275元/吨，进口利润在500-600元/吨。(加工费及国内运费等杂费按400元/吨计算，精炼损耗率按8%计算)

5.消息面：(1) 市场传闻：周三糖协将到商务部汇报控制进口方面的工作。(2) 美气候预测中心宣布“厄尔尼诺”到来，不过强度不大，预期不会带来明显的全球气候模式变化。

6.总结：暴跌后将延续震荡行情，短线宜观望；长线多头可适当逢低建仓。