本周PTA主力合约910合约结束了维持两周的高位盘整局面，展开回调。周一期价便小幅下探8000一线整数关口，周二周三期价迅速下挫，由于周边市场的整体氛围偏空，导致期价跌穿7850一线支撑，低点探至7700一线，尽管原油价格在本周维持强势，但未能给PTA带来较强提振，期价反弹在7850一线压力位屡次受阻，至周末收于7750点，较上周大幅下挫516点，持仓较上周减少不足2万张，至67004手，成交量为2331376手。

二、 行情成因分析

本周PTA的回调走势，笔者在前期的报告中就已有所提示，在前期积聚了较强的回调压力之下，在周边市场普遍疲软的影响之下，PTA展开回调也是在所难免的。

值得注意的是，在EIA公布的原油库存数据的影响下，本周原油价格呈现较强的势态，创下本轮反弹的高点。

EIA公布，8月14日当周美国原油库存减少840万桶至3.436亿桶，之前市场预估为增加150万桶：当周炼厂产能利用率增加0.5%至84%，市场预估为上升0.1%。

但从这两个数据来看，炼厂产能利用率结束近几周来持续下挫的局面，开始呈现增加的态势，这无疑是对于消费预期增加的一种良好的解释，从这方面来看，原油价格的上涨似乎显得无可厚非。但我们还需要关注的是EIA公布的另一组数据。

EIA公布，截至8月14日当周，美国原油每日进口量减少142万桶至811万桶，为08年9月19日当周以来最低。

这组数据的公布，似乎才能更好的诠释原油库存的下降。以每日142万桶的减少量来计算，那么当周840万桶的库存减少可以理解为由于进口量的大幅下降导致，这种解释似乎更加合理。当然，原油价格的上涨也与股市的上涨以及美国公布的向好的数据有着密切的关系，但我们单就市场因原油库存减少而产生的向好预期来看，价格上涨的理由显得如此苍白。从技术上来看，原油价格马上面临上方77美元的黄金分割压力位，短期内其上涨压力仍是较为沉重的。

因此，房屋销售数据向好也好，股市上涨也罢，在短期内对于油价的刺激，仍将占据主动地位，但就中长期而言，油价的上涨压力仍然较大，反弹之路仍将十分崎岖。

由于年后PTA与原油价格的相关性很低，因此至少目前，我们并不能将油价作为影响PTA价格走势的重要因素来看待。且从盘面的走势也已表明，目前PTA走势并没跟随原油价格走势。投资者只需要注意，原油价格的强势可能会对PTA产生的提振作用。

本周上有PX价格跌破1100美元关口，在1080美元附近盘整，整体走势可以说较为平稳，但突然出现的接近80美元/吨的日跌幅可能也是一种高位回调信号，因此后市还需密切关注其价格能否在1000美元之上企稳。

本周PTA呈现弱势下跌走势，本周均价较上周分别跌160元/吨、18美元/吨左右。

外盘：周初开始市场即延续跌势，因一周刚开盘，市场观望心态占据主导，无明确递报价出现，预计商谈价格大致在965美元/吨，周二因PX大跌等影响，买家询盘意向普遍至940美元/吨，卖家坚持950美元/吨水平。周三因台化PX装置火灾影响，晨间个别卖家报价曾试探性小幅拉高，但在整体弱势下并为起一定作用，价格延续下跌走势，至周末，主流商谈至930美元/吨水平，个别买家试探性还盘在920美元/吨及以下水平。

内盘：与外盘市场相对一致，周初开始一直呈现下调走势，商谈价格在8000-8050元/吨左右，因期货的连续大跌，使得市场气氛明显冷淡，工厂观望等待低价采购，因此价格一直出现较为稳步的下跌走势，至周末主流商谈至7800-7850元/吨水平，下跌后，市场关注度略有上升。

下游聚酯涤短方面，尽管周四国际油价大涨，但对涤短市场几无影响，涤短主流出厂报价从周初的9650-9900元/吨下跌至9400-9800元/吨，实际成交普遍可谈。下游纱线价格基本平稳，部分品种小幅走软，纱线厂家采购不多，涤短需求疲软。纯涤纱行情本周大稳小动，钱清市场纯涤纱32S报13600元/吨，销售一般。整体而言，涤短厂家负荷稳定在7成左右，部分工厂开足负荷生产，整体供应较为充足。

从技术上来看，PTA910合约下破7850一线支撑位，并数次反弹受阻于此技术位，短期而言反弹的能力受到较大限制。从MACD指标来看，死叉敞口仍在扩大，表明后市的回调仍将继续展开。但需要注意的是在期价回落的过程中出现大幅减仓的行为，若减仓的情况继续延续，那么将对后市的回调空间产生较大的限制，因此，投资者需要密切关注持仓的变化。

三、 后市研判

整体而言，PTA的阶段性顶部基本已经产生，后市的反弹力度料将有限，整体的调整势态仍将延续，短期内应采取逢高抛空的策略操作。