华鑫期货：强势美元加剧商品“倒春寒”

周二股市冲高回落，未能延续大幅上涨行情，成交量也萎缩至3300亿元，日收盘下跌0.49%报3286.07，股指期货主力合约下跌0.89%，量缩仓降，收盘价相对于300现货升水收窄到7点附近；国债期货主力6月合约上涨0.08%报收98.318，整体延续向下运行的态势。商品期货市场表现依然不利于多方，淀粉上涨2.25%，农产品整体略微强势，下跌方面，天胶、大豆、胶合板、热轧卷板、白银、黄金、棕榈油、螺纹钢、玻璃跌幅相对较大。

从公布的2月份CPI及PPI数据来看，通缩风险依然未有改善，CPI受春节因素环比上涨1.2%，同比上涨1.4%，而PPI则环比下跌0.7%，同比下降4.8%，创下36个月新低，可见当前对于货币政策的宽松的预期并非无依据。周二央行公开市场展开350亿元逆回购，本周到期资金依然较多，因此公开市场大概率仍实现净回笼。近日美元指数连续上攻，10个交易日累计涨幅约5%，以黄金、原油为首的大宗商品不得不延续“倒春寒”行情。不过，我们延续认为“看空不做空”的思路需要坚持，追空操作并不明智，已有空单则建议逢低兑现盈利，短期后市偏弱震荡格局不会打破。（华鑫期货 刘杰）

华鑫期货：美元大涨，再次承压黑色金属

昨日晚间，铁矿石主力合约1509大幅下挫，报收于448，下跌0.66%。普氏62%铁矿指数报57.25，下跌0.75，跌幅为1.29%。截止3月10日，澳大利亚62.5%粉矿青岛港报价450元/吨，下跌1.10%。消息面上，据外媒体报道，必和必拓公司将当前财年的产量目标设定为2.25亿吨，而前一财年为2.04亿吨；力拓集团计划今年生产3.3亿吨，而2014年为2.95亿吨。淡水河谷预计将生产3.4亿吨。现货市场受到钢厂钢铁销量下降，亏损增大的影响，铁矿石销量下降。多数企业都在等待铁矿石价格进一步下跌后，考虑购买。当然昨天晚间铁矿石价格的下跌，与近期强势的美元也不无关系。回到盘面看，昨日铁矿石主力合约换为1509，铁矿石反弹受制于5日均线，建议投资者仍可持有空单，防守上方5日均线。今日关注下方新低能否破位。

昨日晚间，螺纹钢主力05合约大幅走高，收报2463，跌幅0.32%。昨日沪二级螺纹钢均价2480，下跌0.80%。消息面上，10日国内钢价依旧延续走跌行情，热轧卷板价格下破2400元，最低已逼至2330元，冷轧卷板的价格已调整至3300元，中厚板价格经过2月份的拉升后，整体表现相对坚挺，主流价格集中在2300元以上。尽管上游钢坯价格在近来出现反弹上拉，但是整体钢市的疲弱格局仍旧彰显，需求的下滑与库存的上升以及人气的低迷和期盘的承压继续下行形成明显利空。国家统计局发布的2月份CPI指数同比上涨1.4%，但PPI同比下降进一步加大至4.8%，创下五年半以来新低。PPI的低迷也反映了近期钢材价格的下行趋势，从短期来看，国内钢材价格仍将继续下行。当然，投资者更应警惕，下游开工情况。市场普遍预期，下游开工率将在3月末恢复。回到盘面来看，螺纹钢主力继续沿5日均线下行，建议投资今日仍可持有空单，防守5日均线。（华鑫期货 张晔）

华鑫期货：USDA报告稍偏利空，油弱粕强格局延续

行情回顾：

油脂油料近两日总体走势呈现明显的粕强油弱，近强远弱格局。其中，豆粕主力09合约依托上升趋势线及黄金分割0.5支撑位企稳反弹，但上方2800持续承压，午后大幅减仓回吐涨幅，日内涨幅仅0.22%。豆油及棕榈油主力09合约延续弱势下行，日均跌幅分别为0.76%、1.33%。相较远月合约，近月05合约因现货支撑表现均相对坚挺。

豆粕操作：

昨晚是美农USDA公布3月月度供需报告的重要时间窗口，如市场预期，3月底将公布种植意向和季度结转库存，因此此次报告调整幅度不大：维持2014/15年巴西及阿根廷的产量预估不变，分别为9450、5600万吨；保持美国2014/15大豆结转库存预估不变，为3.85亿蒲式耳，高于预期；上调全球大豆结转库存预估至8953万吨。整体稍偏利空，CBOT大豆小幅收跌。国内方面，豆粕现货价格小幅调整，因节后仔猪价格回升显著，且菜粕逐步进入需求旺季，两粕价差较小，粕类需求预期较好，提振价格走势，也是油粕走势分化的重要原因。当前豆粕主力09合约预计偏强震荡为主，考验黄金分割0.5位置及上升趋势线2552-2770一带支撑，如支撑有效建议空单适当减兑。

棕榈油操作：

马来西亚船运机构SGS数据显示：3月1-10日棕榈油出口数据继续不佳，较上月同期减少19.3%至24.77万吨；另一机构ITS报告的出口数据也同样很差，较上月同期下滑12.3%。同时，马来西亚棕榈油局MPOB报告：截止2月底，棕榈油库存为174万吨，环比下滑仅1.5%，高于市场预期。数据反应的需求疲弱现状打击BMD毛棕油五连跌，完全回吐节后涨幅。国内方面，节后油脂需求也步入淡季。尽管港口库存低位及进口收缩对现货价格有一定支撑，但难有利好提振。豆油弱势也对棕榈油走势构成压制。操作上前期空单继续持有。（华鑫期货 王婧远）