宏源期货早评：数据糟糕，黑色品种堪忧

宏观指引

2015年1-2月份，全国房地产开发投资8786亿元，同比名义增长10.4%，增速比去年全年回落0.1个百分点。1-2月份，房地产开发企业房屋施工面积570097万平方米，同比增长7.6%，增速比去年全年回落1.6个百分点。1-2月份，房地产开发企业土地购置面积2773万平方米，同比下降31.7%。1-2月份，商品房销售面积8764万平方米，同比下降16.3%。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2310元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；唐山钢坯价格为1980元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报473元/吨，唐山国产矿报605元/吨，普式报价57.25美元/吨。唐山二级冶金焦报995元/吨，天津港准一级冶金焦报1110元/吨。京唐港山西产主焦煤报900元/吨，澳产主焦煤报850元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1510收于2473元/吨，涨幅0.37%，总成交量为633952手。铁矿石夜盘1509收于452元/吨，涨幅0.67%，总成交量为64836手。焦炭夜盘1505收于1005元/吨，涨幅0.10%，总成交量为2964手。焦煤夜盘1505收于718元/吨，涨幅0.28%，总成交量为3406手。

技术分析

螺纹主力1510隔夜小幅回升至5日均线处，盘内波幅有限。CCI升至-100线附近，即将发出买入平仓信号。MACD指标线已经完全穿过中轴，发散下行，空头动能累积，仍处偏空格局。

铁矿石主力1509横向整理，布林下轨继续走低使得有效支撑位下降至前低附近。均线空头排列愈发规则，反弹空间受到抑制。

焦煤1505夜盘收十字星，价格向上未能突破短期均线阻挡，反弹势头较弱。MACD柱状线收窄，空头动能减退，但指标线并未上扬，未见明显买入跟进信号，思路偏空。

小结

昨日公布包括固投、工业增加值在内的一系列宏观经济数据表明国内经济增速下行压力巨大。对黑色板块影响最为直接的房地产数据同样不佳，投资下滑，销售面积大幅下降，存量房增速居高不下等问题仍然存在，可见上半年地产回暖的可能性较低，直接导致钢材终端需求不振。同时，低迷的数据将引发更加猛烈的宽松政策预期，如果宽松政策时间窗口开启较早则利多可能会提前兑现，届时受到铁矿石供应压力增加等因素的叠加，黑色品种价格将会不升反降，如果政策在下半年出台则有可能对商品价格形成一定的托底作用。但无论如何，糟糕的数据都揭示了黑色产业链糟糕的终端需求，理所应当的应继续看空黑色品种价格。短期内铁矿石价格再创新低概率较大，螺纹钢任何的反弹都将是沽空良机。