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股指期货可完善投资机制改变股市单一思维

面对8月5日开始的下跌，不仅一些投资者恐慌了，就是一些业内人士也恐惧了，认为股市出现了股灾，因此呼吁管理层救市，甚至呼吁管理层尽快启动平准基金护盘。在经过了持续半个月的下跌之后，8月20日的股市终于拉出一根百点长阳。当天上证指数大涨126点，创下5个半月以来最大的单日涨幅。

还未等到管理层来作出表态，股指就大幅反弹了。这足见股市并未脆弱到需要管理层来拯救的地步，它表明目前的股市还很正常。之所以会有如此危言耸听的呼吁，显然与股市里很多人的死多头思维有关。因为A股缺少做空机制，投资者只能做多才能赚钱。在这种机制下，唱多做多就成了股市的主流。

所以，面对去年11月份以来的大反弹行情，不仅投资者做多做多再做多，以至到了3478点还是重仓；而且一些业内人士也是唱多唱多再唱多，不仅将股指唱到了3000点，而且还要唱到4000点、5000点，全然不顾股市的风险。根据这种死多头思维，股市只有上涨才是正常的，下跌则不正常。

尽管股指从1664点上涨到3478点，大涨了110%，许多个股的涨幅达到了200%、300%甚至更高，这些都是正常的。相反，股指下跌了10%、20%，那就不正常了，就要动用平准基金来救市。因此，这种救市论未免太矫情了，以致“8·20”一大涨，这种呼吁就无地自容了。可见，当前股市要拯救的不是股指，而是这种死多头思维。

就目前的股市来说，远没有达到要救市的地步。因为当前的股市并没有低估，即便是8月19日，股指收于2800点之下，但沪市的平均市盈率仍然达到24.07倍，深市达到33.77倍。而且新股发行仍然是高市盈率，发行份额仍然供不应求，新股上市仍然获利丰厚，哪怕是以58.56倍超高市盈率发行的光大证券，上市当天仍然获利30%。面对这样的股市盛况，救市无疑是一个天大的笑话。

改变投资者及市场人士的死多头思维，推出股指期货应是一个好办法。虽然推出股指期货难言救市之举。不过，推出股指期货本就不该是为了救市，而应该是为了完善股市的投资机制，改变中国股市单一的多头思维。能做到这一点，股指期货也就功德无量了。

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